Whalesbook
મુખ્ય કારણ: વોરશનું નોમિનેશન અને કિંમતી ધાતુઓમાં ભારે વેચવાલી
ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૬ની શરૂઆતમાં, સોના અને ચાંદીના બજારોમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો. ખાસ કરીને, ફેડરલ રિઝર્વના આગામી ચેરમેન તરીકે કેવિન વોરશ (Kevin Warsh) ના નામની જાહેરાત બાદ સોનાના ફ્યુચર્સમાં ૧લી ફેબ્રુઆરીએ લગભગ ૧૧.૪% નો ઘટાડો થયો, જે $૪,૭૦૦ પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચી ગયો હતો. આ ઘટાડો ૧૯૮૦ના દાયકાની શરૂઆત પછીનો સૌથી મોટો ઇન્ટ્રા-ડે ઘટાડો હતો. વોરશની સંભવિત મોનેટરી પોલિસી, ખાસ કરીને મોંઘવારી સામે તેમના કડક વલણ (hawkishness) ની ચિંતાને કારણે, રેટ કટની અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર થયો અને સોના જેવી સેફ-હેવન (haven) સંપત્તિઓની માંગ ઘટી ગઈ. આ સાથે, યુએસ ડોલરમાં આવેલો મજબૂતીકરણ પણ કિંમતી ધાતુઓ પર દબાણ લાવ્યો, જે સામાન્ય રીતે ડોલરની મજબૂતી અને સોનાના ભાવ વચ્ચેના વિપરિત સંબંધથી વિપરીત છે.
ભારતના મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર પણ સોનાના ફ્યુચર્સે ઘટાડો નોંધાવ્યો. મંગળવારના સત્રમાં MCX ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ ₹૧૪૩,૦૦૦ પ્રતિ ૧૦ ગ્રામ પર બંધ થયું, જે પાછલા દિવસના બંધ ભાવ કરતાં ૦.૬૯% ઓછું હતું. ભારતીય રૂપિયો પણ વૈશ્વિક ચલણના વલણને પ્રતિબિંબિત કરતો, યુએસ ડોલર સામે ૯૦.૯૧ પર ટ્રેડ થયો, જે દૈનિક ધોરણે અવમૂલ્યન દર્શાવે છે. આ વોલેટિલિટી (volatility) ત્યારે જોવા મળી જ્યારે યુએસ દ્વારા ભારતીય માલસામાન પરના ટેરિફ ૨૫% થી ઘટાડીને ૧૮% કરવાની જાહેરાત કરવામાં આવી હતી, જેનો હેતુ દ્વિપક્ષીય વેપાર તણાવ ઓછો કરવાનો હતો.
વિશ્લેષણાત્મક ઊંડાણ: ફેડની અટકળો, વેપારમાં ફેરફાર અને એનાલિસ્ટના મંતવ્યો
કેવિન વોરશની ફેડરલ રિઝર્વના વડા તરીકેની નિમણૂકે બજારમાં નોંધપાત્ર અનિશ્ચિતતા ઊભી કરી. જ્યારે તેઓ રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પના નીચા વ્યાજ દરોના આહ્વાન સાથે સુસંગત હતા, વોરશને મોંઘવારી સામે કડક અને ફેડની ભૂતકાળની વિસ્તરણવાદી નીતિઓના ટીકાકાર તરીકે પણ ઓળખવામાં આવ્યા હતા. આ દ્વિગુણિતાને કારણે બજારમાં મૂંઝવણ ફેલાઈ, જેના કારણે રોકાણકારો મોનેટરી પોલિસી અને ભવિષ્યના વ્યાજ દરોની દિશા વિશે વિચારતા હતા, જેના પરિણામે સોના અને ચાંદીનો મોટો સેલ-ઓફ (sell-off) થયો.
આ પહેલાના અઠવાડિયામાં, ફેબ્રુઆરી ૨૦૨૬ની શરૂઆત પહેલા, ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ, સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા રેટ કટની અપેક્ષાઓ અને નબળા ડોલરને કારણે કિંમતી ધાતુઓ રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચી હતી, જેમાં સોનાના ફ્યુચર્સ જાન્યુઆરીના અંતમાં $૫,૬૦૦ પ્રતિ ઔંસની નજીક પહોંચ્યા હતા. જોકે, વોરશના નોમિનેશનથી બજારની ધારણા સંપૂર્ણપણે બદલાઈ ગઈ, જેના કારણે વ્યાપક પ્રોફિટ-ટેકિંગ (profit-taking) અને સોના-ચાંદી જેવી મુખ્ય પ્રવાહ સિવાયની સંપત્તિઓમાંથી રોકાણકારો બહાર નીકળ્યા.
ભવિષ્ય તરફ જોતાં, એનાલિસ્ટ્સ (analysts) વિવિધ અનુમાનો વ્યક્ત કરી રહ્યા છે. ઓગમોન્ટ બુલિયન (Augmont Bullion) ના ૨ ફેબ્રુઆરીના રિપોર્ટ મુજબ, સોનાના ભાવમાં સંભવિત ૩-૪% ઘટાડો થઈ શકે છે, જેમાં $૪,૩૨૦–$૪,૩૦૦ ની રેન્જમાં સપોર્ટ (support) જોવા મળી શકે છે. આ સ્થિરીકરણ ક્ષેત્રને કેટલાક લોકો લાંબા ગાળાના સંચય (accumulation) માટે એક યોગ્ય તક તરીકે જોઈ રહ્યા છે. સિટીગ્રુપ (Citigroup) ના એનાલિસ્ટ્સ નજીકના ગાળામાં સોનાને $૫,૦૦૦ પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચવાની આગાહી કરી રહ્યા છે, જ્યારે ગોલ્ડમેન સૅક્સ (Goldman Sachs) ડિસેમ્બર ૨૦૨૬ સુધીમાં $૪,૯૦૦ પ્રતિ ઔંસની આગાહી જાળવી રાખી છે.
ભવિષ્યનું આઉટલુક: વોલેટિલિટીનો સામનો અને મુખ્ય આર્થિક ઘટનાઓ
બજાર સહભાગીઓ હવે આગામી મુખ્ય આર્થિક કેલેન્ડર પર બારીકાઈથી નજર રાખી રહ્યા છે, જેમાં ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના પોલિસી નિર્ણય, યુએસ જોબ્સ ડેટા (US jobs data) અને વૈશ્વિક મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ પર્ચેઝિંગ મેનેજર્સ ઇન્ડેક્સ (PMI) રિલીઝ જેવી નિર્ણાયક ઘટનાઓનો સમાવેશ થાય છે. RBI ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ૪-૬ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૬ દરમિયાન મળવાની હતી, જેનો નિર્ણય વ્યાજ દરો અને કરન્સી માર્કેટ્સ (currency markets) માટે નજીકના ગાળાના ટોન (tone) ને પ્રભાવિત કરી શકે છે. જાન્યુઆરી માટે યુએસ મેન્યુફેક્ચરિંગ PMI ડેટા વિસ્તરણનો મજબૂત સંકેત દર્શાવે છે, પરંતુ ટેરિફ અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા જેવા પરિબળોને કારણે એકંદર માંગ પર પ્રતિબંધ યથાવત છે. કેવિન વોરશનો ભવિષ્યની ફેડ પોલિસી પરનો પ્રભાવ ચાલુ ચર્ચાનો વિષય રહેશે, જે કિંમતી ધાતુઓ માટે બજારની ભાવનાને પ્રભાવિત કરશે અને રોકાણકારો વિકસતા આર્થિક દ્રષ્ટિકોણને આંકી રહ્યા હોવાથી સતત વોલેટિલિટી તરફ દોરી શકે છે.