ભૌગોલિક-રાજકીય ભય અને વધુ ગરમ થવાની ચિંતાઓ વચ્ચે સોનું વિક્રમી ઊંચાઈએ પહોંચ્યું

29 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ, સોનાના ભાવોએ ઐતિહાસિક શિખરોને પાર કર્યા, $5,500 પ્રતિ ઔંસથી ઉપર પહોંચ્યા અને $5,591.61 ની દૈનિક સર્વોચ્ચ સપાટીને સ્પર્શ્યા બાદ લગભગ $5,511.33 પર સ્થિર થયા. આ વૃદ્ધિમાં વધતા ભૌગોલિક-રાજકીય સંઘર્ષો અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિમાં સતત વિરામ જેવા પરિબળોનો મોટો ફાળો હતો. ફેડે, 10-2 મત સાથે, તેનો બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર 3.50-3.75 ટકાની રેન્જમાં જાળવી રાખ્યો, જે સામાન્ય રીતે સોના જેવી બિન-ઉપજ આપતી સંપત્તિઓમાં રોકાણને પ્રોત્સાહન આપે છે. સ્થાનિક મોરચે, MCX પર ભારતીય સોનાના ફ્યુચર્સે પણ 24-કેરેટ શુદ્ધતાના 10 ગ્રામ દીઠ ₹1,67,800 ના વિક્રમી બંધ ભાવ સાથે નવો રેકોર્ડ બનાવ્યો. સોનાની તેજીનું વ્યાપક ચિત્ર ફક્ત તાત્કાલિક નાણાકીય નીતિથી આગળ વધે છે, જેમાં યુએસ-ઈરાન વચ્ચેના સતત તણાવ, યુક્રેનમાં ચાલી રહેલું સંકટ અને ગાઝામાં વધુ અસ્થિરતા વચ્ચે સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાન સંપત્તિઓની વધતી જતી વૈશ્વિક માંગનો સમાવેશ થાય છે. વધુમાં, યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા પ્રસ્તાવિત ટેરિફ જેવા જોખમોએ આર્થિક ચિંતાઓને તીવ્ર બનાવી છે, જે રોકાણકારોને બુલિયન (સોના-ચાંદી) ની કથિત સુરક્ષા તરફ દોરી જાય છે.

જ્યારે સોનું નવા શિખરો સર કરી રહ્યું છે, ત્યારે ચાંદીમાં પણ તે જ સમયે ભારે ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. ચાંદી એકલી જાન્યુઆરી 2026 માં લગભગ 50% વધી છે, જે $118 પ્રતિ ઔંસની તેની સર્વોચ્ચ સપાટીને સ્પર્શી રહી છે. ચાંદીના આ ઉછાળાનું કારણ AI ડેટા સેન્ટર્સ, EVs અને સૌર ઉર્જા જેવા ક્ષેત્રોમાંથી ઉચ્ચ માંગ દ્વારા વધુ વકરતી માળખાકીય પુરવઠાની અછત છે. ગોલ્ડ-સિલ્વર રેશિયો લગભગ 46.29 સુધી વિસ્તર્યો છે, જે ચાંદીની તુલનામાં સોનાની સંબંધિત મજબૂતાઈ દર્શાવે છે, અને રોકાણકારોને પ્રમાણમાં આકર્ષક સ્તરે ચાંદી એકત્રિત કરવાની તક મળી શકે છે. યુએસ ડોલર, જે પરંપરાગત રીતે સોનાનો વિપરીત સૂચક છે, નોંધપાત્ર રીતે નબળો પડ્યો છે, જે અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં ચાર વર્ષના નીચા સ્તરે પહોંચ્યો હતો અને હાલમાં DXY ઇન્ડેક્સ પર લગભગ 96.17 પર વેપાર કરી રહ્યો છે. ડોલરની આ નબળાઈ પ્રમુખ ટ્રમ્પની નબળા ચલણ પ્રત્યેની સહનશીલતા અને વ્યાપક ભૌગોલિક-રાજકીય અને નાણાકીય નીતિની અનિશ્ચિતતાઓનું પરિણામ છે, જે 'ડીબેઝમેન્ટ ટ્રેડ' (ચલણના અવમૂલ્યનનો વેપાર) ની કથાને મજબૂત બનાવે છે. 2026 માટે વૈશ્વિક ફુગાવાનું અનુમાન 2025 માં 4.2% થી ઘટીને 3.7% થવાનો સંકેત આપે છે, જ્યારે યુએસ ફુગાવો 2.4% રહેવાનો અંદાજ છે, જે હજુ પણ ફેડના લક્ષ્ય કરતાં વધારે છે.

બજાર નિરીક્ષકોએ મજબૂત ઉપરની ગતિને સ્વીકારી છે. LKP સિક્યોરિટીઝના VP રિસર્ચ એનાલિસ્ટ જતીન ત્રિવેદીએ જણાવ્યું કે, "યુએસ તરફથી ચાલુ રહેલી ટેરિફની અનિશ્ચિતતા અને સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાન સંપત્તિઓમાં સતત રોકાણને કારણે આ તેજીને વધુ સમર્થન મળ્યું છે." જોકે, ત્રિવેદીએ એક મહત્વપૂર્ણ ચેતવણી પણ આપી છે, જેમાં જણાવ્યું છે કે "આટલા તીવ્ર અને વિસ્તૃત ઉછાળા પછી, સોનું એક ઓવરહિટેડ ઝોનમાં પ્રવેશી રહ્યું છે જ્યાં વોલેટિલિટી (અસ્થિરતા) વધી શકે છે." આ ભાવના અન્ય બજાર સહભાગીઓ દ્વારા પણ શેર કરવામાં આવી છે, કેટલાક વિશ્લેષણો સૂચવે છે કે જ્યારે સોનાનો પ્રાથમિક અપટ્રેન્ડ શક્તિશાળી છે, ત્યારે જોખમ-વળતર (risk-reward) વધુ બ્રેકઆઉટ્સનો પીછો કરવા કરતાં નિયંત્રિત પુલબેક્સ ખરીદવા તરફ વધુ અનુકૂળ હોઈ શકે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો ટૂંકા ગાળામાં સોનાના ભાવને પ્રતિ ગ્રામ $5,300–$5,700 સુધી સ્પર્શવાની આગાહી કરે છે, જ્યારે J.P. Morgan Global Research એ 2026 Q4 સુધીમાં $5,000/oz અને લાંબા ગાળે $6,000/oz ની શક્યતા વ્યક્ત કરી છે. વર્તમાન ગતિની સ્થિરતા સતત ભૌગોલિક-રાજકીય અસ્થિરતા અને સેન્ટ્રલ બેંકની માંગ પર આધાર રાખે છે. બજાર એક એવા તબક્કામાં પ્રવેશી રહ્યું છે જ્યાં ભાવોની ગતિવિધિ સામે અંતર્ગત મૂળભૂત બાબતોનું પુન:મૂલ્યાંકન કરવાની જરૂર પડશે, ખાસ કરીને જ્યારે સોનાના વર્ષ-દર-તારીખના લાભો 20% ની નજીક પહોંચી રહ્યા છે.