Whalesbook
ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં જોવા મળી ભિન્નતા
MCX પર Gold Futures નું ટ્રેડિંગ આજે બે અલગ અલગ દિશામાં રહ્યું. આજે બપોર સુધીમાં, એપ્રિલ મહિનાની ડિલિવરીવાળા Gold Futures ₹1,58,360 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર 0.25% ઘટ્યા હતા. આ જ રીતે, જૂન મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટમાં પણ 0.12% નો ઘટાડો નોંધાયો હતો અને ભાવ ₹1,61,503 પ્રતિ 10 ગ્રામ રહ્યા. પરંતુ, આનાથી વિપરીત, લાંબા ગાળાના ઓગસ્ટ મહિનાના કોન્ટ્રાક્ટમાં 0.55% નો વધારો જોવા મળ્યો અને તે ₹1,65,053 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર પહોંચી ગયા. આવી ભિન્નતા બજારમાં એક સૂક્ષ્મ પરંતુ રસપ્રદ ગતિવિધિ સૂચવે છે.
MCX પર એપ્રિલ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ₹1,58,360 પર 0.25% ઘટીને બંધ થયા, જ્યારે જૂન કોન્ટ્રાક્ટ ₹1,61,503 પર સામાન્ય ઘટાડો દર્શાવ્યો. આ ટૂંકા ગાળાના કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં થયેલી ટેકનિકલ સેલિંગ (Tactical Selling) એવા સમયે થઈ રહી છે જ્યારે બેકગ્રાઉન્ડમાં સારો એવો સપોર્ટ જોવા મળી રહ્યો છે. ઓગસ્ટ કોન્ટ્રાક્ટનો 0.55% નો વધારો, જે ₹1,65,053 પર પહોંચ્યો, તે ધાતુના લાંબા ગાળાના ભાવ પ્રત્યે રોકાણકારોના વિશ્વાસને જાળવી રાખે છે. એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) નું કહેવું છે કે આવી ભિન્નતા ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજીમાં ફેરફાર સૂચવી શકે છે, જેમાં કેટલાક તાજેતરના લાભોનો ફાયદો ઉઠાવી રહ્યા છે જ્યારે અન્ય લાંબા ગાળાની ભાવ વૃદ્ધિ માટે પોઝિશન બનાવી રહ્યા છે. MCX ગોલ્ડ માટે ₹1,57,500–₹1,56,000 ની રેન્જમાં સપોર્ટ (Support) જોવા મળી રહ્યો છે, જ્યારે ₹1,60,000–₹1,62,400 પર રેઝિસ્ટન્સ (Resistance) રહેવાની શક્યતા છે.
મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો અને સેફ-હેવન ડિમાન્ડ
ગોલ્ડના ભાવમાં જે સ્થિરતા જોવા મળી રહી છે, ખાસ કરીને લાંબા ગાળાના ફ્યુચર્સમાં, તેનું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક અનિશ્ચિતતાઓ (Global Macroeconomic Uncertainties) અને ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ (Geopolitical Tensions) ને કારણે સતત વધી રહેલી સેફ-હેવન ડિમાન્ડ (Safe-Haven Demand) છે. વિવિધ દેશોની સેન્ટ્રલ બેંકો (Central Banks) પણ ગોલ્ડને એક સ્થિર એસેટ તરીકે ગણી રહી છે અને સતત તેની ખરીદી વધારી રહી છે. તેઓ તેને વધતી જતી વૈશ્વિક અસ્થિરતા અને ચલણના અવમૂલ્યન (Currency Devaluation) સામે હેજ (Hedge) તરીકે જુએ છે. આ ઉપરાંત, મોનેટરી પોલિસી (Monetary Policy) માં સંભવિત ફેરફારો, જેમ કે વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓ, ગોલ્ડને વધુ આકર્ષક બનાવે છે, કારણ કે તે નીચા ધિરાણ ખર્ચ (Lower Borrowing Costs) અને વ્યાજ-ધરાવતી અસ્કયામતો (Interest-bearing Assets) માંથી મળતા ઓછા વળતરથી લાભ મેળવી શકે છે. વૈશ્વિક સ્પોટ પ્રાઇસ (Global Spot Price) આશરે $5,060 પ્રતિ ઔંસ (Ounce) પર ટ્રેડ થઈ રહી છે, જે મજબૂત આંતરરાષ્ટ્રીય માંગ અને વર્ષ-દર-વર્ષ (72.59%) માં નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે.
અન્ય કીમતી ધાતુઓ અને ઐતિહાસિક પરિપ્રેક્ષ્ય
કીમતી ધાતુઓએ તાજેતરમાં અસ્થિર સમયગાળો જોયો છે. MCX પર સિલ્વર ફ્યુચર્સ (Silver Futures) માં 3.83% નો મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો અને તે ₹2,62,213 પ્રતિ કિલો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. આ દર્શાવે છે કે ફેબ્રુઆરી 2026 ની શરૂઆતમાં $100-$120 પ્રતિ ઔંસ થી થયેલા તીવ્ર કરેક્શન છતાં સફેદ ધાતુએ મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે. પ્લેટિનમ (Platinum) ના ભાવમાં પણ વધારો જોવા મળ્યો છે, ભારતમાં ભાવ ₹190 પ્રતિ 10 ગ્રામ વધ્યા છે, જ્યારે વૈશ્વિક સ્તરે તે આશરે $2,131 પ્રતિ ઔંસ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. ઐતિહાસિક રીતે, ગોલ્ડ 2025 ના અંતમાં અને 2026 ની શરૂઆતમાં $5,500 પ્રતિ ઔંસ થી પણ ઉપરના રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યું હતું, અને વર્ષ-દર-વર્ષ લગભગ 72.59% નો નોંધપાત્ર લાભ મેળવ્યો હતો. જોકે, ફેબ્રુઆરી 2026 ની શરૂઆતમાં આ ઊંચા સ્તરોથી 25% થી વધુનો તીવ્ર ઘટાડો પણ જોવા મળ્યો હતો.
સંભવિત જોખમો અને 2026 નો Outlook
તેજીના આ અંતર્નિહિત પ્રવાહો (Bullish Undercurrents) છતાં, ગોલ્ડના ભાવમાં તેજી લાવનારા કેટલાક પરિબળો પડકારરૂપ બની શકે છે. અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત યુએસ જોબ્સ ડેટા (U.S. Jobs Data) એ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઝડપી ઘટાડાની અપેક્ષાઓને ઓછી કરી દીધી છે. આનાથી ગોલ્ડ જેવી નોન-યીલ્ડિંગ એસેટ્સ (Non-yielding Assets) રાખવાનો તક ખર્ચ (Opportunity Cost) વધી શકે છે અને ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ (Treasury Yields) માં વધારો થઈ શકે છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં મોટો વધારો સિદ્ધાંતિક રીતે સેફ-હેવન ડિમાન્ડને વેગ આપી શકે છે, પરંતુ જો તણાવ ઘટે અથવા સેન્ટ્રલ બેંકોનું કડક વલણ (Hawkish Stance) ફરી ઉભરી આવે તો ભાવો પર દબાણ આવી શકે છે. વધુમાં, મજબૂત થતો યુએસ ડોલર (U.S. Dollar), જે ઘણીવાર ગોલ્ડ સાથે વ્યસ્ત સંબંધ (Inversely Correlated) ધરાવે છે, તે પણ એક અવરોધ તરીકે કાર્ય કરી શકે છે. ફેબ્રુઆરી 2026 ની શરૂઆતમાં થયેલો તાજેતરનો તીવ્ર કરેક્શન ગોલ્ડની અસ્થિરતા અને બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં ઝડપી ફેરફારો પ્રત્યે તેની સંવેદનશીલતાની યાદ અપાવે છે.
2026 તરફ જોતાં, તાજેતરની અસ્થિરતા છતાં, મોટાભાગના એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) ગોલ્ડ માટે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ (Positive Outlook) જાળવી રાખે છે. મોટી સંસ્થાઓના અનુમાનો $5,000 થી $7,200 પ્રતિ ઔંસ સુધીના લક્ષ્યો સાથે સતત ઉપર તરફની સંભાવના સૂચવે છે. આ આશાવાદ સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા ગોલ્ડમાં સતત વૈવિધ્યકરણ (Diversification), સતત ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ અને સહાયક મોનેટરી પોલિસી વાતાવરણની અપેક્ષા દ્વારા સમર્થિત છે. જ્યારે ટૂંકા ગાળાની ભાવ હિલચાલ આર્થિક ડેટા (Economic Data) ના પ્રકાશન અને બદલાતી નીતિઓની અપેક્ષાઓથી પ્રભાવિત થઈ શકે છે, ત્યારે ગોલ્ડ માટેના માળખાકીય માંગ ડ્રાઇવર્સ (Structural Demand Drivers) આખા વર્ષ દરમિયાન યથાવત રહેવાની ધારણા છે.