Whalesbook
મૂલ્યાંકન ગેપ
તાજેતરની પ્રાઈસ એક્શન દર્શાવે છે કે મૂડી કિંમતી ધાતુઓને કેવી રીતે જુએ છે તેમાં નિર્ણાયક પરિવર્તન આવ્યું છે. કોમેક્સ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં ગયા અઠવાડિયે થયેલો 5% નો ઘટાડો પુષ્ટિ કરે છે કે સટ્ટાકીય લોંગ પોઝિશન્સને એવા સંપત્તિઓના પક્ષમાં લિક્વિડેટ કરવામાં આવી રહી છે જે વર્તમાન વ્યાજ દરના વાતાવરણને વધુ સારી રીતે પ્રતિબિંબિત કરે છે. ફુગાવા સામે હેજ તરીકે કાર્ય કરવાને બદલે, બુલિયન હાલમાં હાઈ-બીટા એસેટની જેમ વર્તી રહ્યું છે, જે યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. જ્યારે ડોલર અપેક્ષા કરતાં વધુ સારા PMI આંકડાઓ સાથે મજબૂત બને છે, ત્યારે બિન-ઉપજ આપતા સોનાને હોલ્ડ કરવાનો તક ખર્ચ સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે ન્યાયી ઠેરવવો વધુને વધુ મુશ્કેલ બની જાય છે.
ક્ષેત્રીય ભેદભાવ અને વૈશ્વિક સૂચકાંકો
ક્રૂડ ઓઇલ અને સોના વચ્ચેનો સહસંબંધ તાજેતરના સત્રોમાં છૂટો પડ્યો છે, જેના કારણે એક ખાલીપો સર્જાયો છે જેને ચલણના ઉતાર-ચઢાવ દ્વારા ઝડપથી ભરી દેવામાં આવ્યો છે. ભારતીય બજારમાં, ડોલરની સામે રૂપિયાની સંબંધિત મજબૂતાઈમાં ઘટાડો થયો છે, જે સ્થાનિક ભાવ સુધારણા દરમિયાન સામાન્ય રીતે જોવા મળતા કુશનિંગ અસરને દૂર કરે છે. જેમ જેમ યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક તેની નીતિની દિશા સૂચવવાની તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ ધ્યાન ફક્ત ફુગાવાને ટ્રેક કરવાથી વૈશ્વિક તરલતાના વ્યાપક મૂલ્યાંકન તરફ સ્થળાંતરિત થઈ રહ્યું છે. બજાર હાલમાં એક એવી પરિસ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યું છે જ્યાં યુ.એસ.માં ઊંચા-માટે-લાંબા વ્યાજ દરો પ્રાદેશિક સંઘર્ષો દ્વારા ઉત્પન્ન થતી પરંપરાગત સેફ-હેવન માંગ કરતાં વધુ પ્રભાવશાળ છે.
ફોરેન્સિક બેર કેસ
એવરગ્રીન પોર્ટફોલિયો સ્ટેબિલાઇઝર તરીકે સોના વિશેના વર્તમાન આશાવાદ નોંધપાત્ર માળખાકીય જોખમોને અવગણે છે. એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માંથી સતત આઉટફ્લો જોવા મળ્યો છે, જે સૂચવે છે કે રિટેલ અને સંસ્થાકીય સહભાગીઓ જોખમ-ઓન સંપત્તિઓ તરફ આગળ વધી રહ્યા છે કારણ કે પૂર્વીય યુરોપમાં શાંતિની સંભાવનાઓ વધી રહી છે. ટેકનિકલ દ્રષ્ટિકોણથી, $4,400 પ્રતિ ઔંસ ની મર્યાદાને પાર કરવામાં બુલિયન અસમર્થતા એક મનોવૈજ્ઞાનિક અવરોધ તરીકે કાર્ય કરે છે જે શોર્ટ-સેલિંગને પ્રોત્સાહન આપે છે. વધુમાં, જો ભારતીય CPI ડેટા અપેક્ષા કરતાં ઠંડો આવે છે, તો તે ભૌતિક સોનાની આંતરિક માંગમાં ઘટાડો કરે તેવી શક્યતા છે, જે સ્થાનિક પ્રીમિયમ પર નીચેની તરફ દબાણનું બીજું સ્તર ઉમેરશે જે તાજેતરની ફ્યુચર્સ વોલેટિલિટી દ્વારા પહેલેથી જ ધોવાઈ ગયું છે.
આગળની દિશા
બજાર સહભાગીઓ હવે ચીન અને યુએસ તરફથી આવનારા આર્થિક પ્રિન્ટ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, જે આગામી મોટા ભાવ ચાલ માટે અંતિમ નિર્ધારક તરીકે સેવા આપે છે. જ્યાં સુધી યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક આશ્ચર્યજનક ડૉવિશ પિવોટ રજૂ ન કરે અથવા પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ વર્તમાન સ્થાનિક ઘર્ષણોથી આગળ ન વધે, ત્યાં સુધી કિંમતી ધાતુઓ માટે ઓછામાં ઓછા પ્રતિકારનો માર્ગ નીચે તરફ જ રહે છે. વેપારીઓ સાવચેતીભર્યું વલણ જાળવી રહ્યા છે, એક નીચી રેન્જમાં એકીકરણની અપેક્ષા રાખે છે કારણ કે બજાર એવા વાતાવરણની વાસ્તવિકતાને પચાવી રહ્યું છે જ્યાં ફુગાવાના હેજ હાલમાં પક્ષમાંથી બહાર છે.