Whalesbook
આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે શાંતિની આશાઓ વધતાં સોનાના ભાવમાં નરમાઈ આવી છે. બીજી તરફ, ભારતમાં મે 2026માં ચાંદીની આયાતમાં **87%** નો મોટો ઘટાડો નોંધાયો છે, જે નવા આયાત નિયમો અને ઊંચા ડ્યુટીને કારણે થયો છે.
શું થયું?
મંગળવારે, યુનાઈટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે થયેલા પ્રાથમિક શાંતિ કરારના કારણે બજારોમાં પ્રતિક્રિયા જોવા મળી હતી, જેના પગલે સોનાના ભાવ તાજેતરના ઉચ્ચ સ્તરથી નીચે આવ્યા હતા. અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચેનો આ સંધિનો પ્રયાસ મહિનાઓ સુધી ચાલેલા સંઘર્ષને સમાપ્ત કરવાનો અને હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીને ફરીથી ખોલવાનો છે, જેના કારણે સોના જેવી સુરક્ષિત રોકાણ સંપત્તિઓની માંગમાં ઘટાડો થયો છે. તે જ સમયે, વાણિજ્ય અને ઉદ્યોગ મંત્રાલયના આંકડા દર્શાવે છે કે મે 2026માં ભારતમાં ચાંદીની આયાતમાં વાર્ષિક ધોરણે 87% નો તીવ્ર ઘટાડો થયો છે, જે અગાઉના વર્ષના $566.22 મિલિયનથી ઘટીને $75.57 મિલિયન ડોલર થયો છે. આ ઘટાડો, જેના કારણે ચાંદીનું વોલ્યુમ 2023ની શરૂઆત પછીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચ્યું છે, તે સરકાર દ્વારા કિંમતી ધાતુઓના પ્રવાહને નિયંત્રિત કરવા માટે લેવાયેલા અનેક પગલાં બાદ આવ્યો છે.
ભૌગોલિક રાજકારણ અને સોનાની માંગ
આ વર્ષના મોટાભાગના સમય દરમિયાન, પશ્ચિમ એશિયામાં તીવ્ર ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે સોનાના ભાવને ટેકો મળ્યો હતો, જે ઐતિહાસિક રીતે રોકાણકારોને સુરક્ષા માટે આ ધાતુ તરફ દોરે છે. એક અંતરિમ શાંતિ માળખાની જાહેરાત સાથે, સોનામાં પહેલેથી જ પ્રાઇસ થયેલ રિસ્ક પ્રીમિયમ મધ્યમ થવા લાગ્યું છે. જોકે Citi ના વિશ્લેષકોએ તાજેતરમાં ત્રણ મહિના માટે સોનાના ભાવની આગાહી વધારીને $4,500 પ્રતિ ઔંસ કરી છે, તેમ છતાં તાત્કાલિક બજાર પ્રતિક્રિયા ભાવનામાં ફેરફાર દર્શાવે છે. રોકાણકારો હાલમાં એ વિચારી રહ્યા છે કે શાંતિ કરાર ટકશે કે કેમ અને લાંબા ગાળાની સ્થિરતા માટે તેનો અર્થ શું થશે, કારણ કે પરમાણુ વાટાઘાટો અને દરિયાઈ નેવિગેશન સંબંધિત વિગતો હજુ પણ સમીક્ષા હેઠળ છે.
ફેડ નીતિ પરિબળ (The Fed Policy Factor)
હવે રોકાણકારોનું ધ્યાન યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ તરફ વળ્યું છે. 16-17 જૂનની મીટિંગ નવા પદભાર સંભાળેલા કેવિન વોર્શના અધ્યક્ષપદ હેઠળની પ્રથમ મીટિંગ છે. બજારના સહભાગીઓ વ્યાજ દર નીતિ અંગેના સંકેતો પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે. જોકે આ મીટિંગ દરમિયાન દરો સ્થિર રહેવાની વ્યાપક અપેક્ષા છે, નવા નેતૃત્વ તરફથી આવતી ટિપ્પણીઓ નિર્ણાયક રહેશે. ફુગાવા અંગે ફેડનું વલણ—જેમાં તાજેતરમાં અસ્થિરતા જોવા મળી છે—અને ભવિષ્યના દર માર્ગો ડોલરની મજબૂતીને પ્રભાવિત કરશે, જે બદલામાં સોના જેવી ડોલર-ડિનોમિનેટેડ સંપત્તિઓ માટે મુખ્ય ચાલક બળ તરીકે કાર્ય કરે છે.
ભારતમાં ચાંદીની આયાત કેમ ઘટી?
ભારતમાં ચાંદીની આયાતમાં થયેલો ઘટાડો સ્થાનિક માંગમાં ઘટાડાનું પરિણામ નથી, પરંતુ સરકારી હસ્તક્ષેપને કારણે થયેલો માળખાકીય ફેરફાર છે. સમગ્ર મે મહિના દરમિયાન, સરકારે કડક નિયમો લાગુ કર્યા, જેમાં સિલ્વર ગ્રેઇન અને પાવડરને પ્રતિબંધિત શ્રેણી હેઠળ લાવવાનો સમાવેશ થાય છે, જેના માટે વિદેશી વેપાર મહાનિદેશાલય (DGFT) પાસેથી આયાત માટે અગાઉથી અધિકૃતતાની જરૂર પડે છે. આ ઉપરાંત, વિદેશી હૂંડિયામણ અનામતનું રક્ષણ કરવા અને વેપાર ખાધને ઘટાડવા માટે ચાંદી અને સોના પર આયાત જકાત 6% થી વધારીને 15% કરવામાં આવી છે. આ નિયમનકારી અવરોધોને કારણે આયાતકારો માટે ધાતુને દેશમાં લાવવાનું નોંધપાત્ર રીતે વધુ મુશ્કેલ બન્યું છે, જેના કારણે વોલ્યુમમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું જોઈએ?
આગામી સપ્તાહોમાં રોકાણકારો અને બજાર સહભાગીઓ અનેક મોનિટર કરી શકે તેવી બાબતો પર ધ્યાન આપી શકે છે. પ્રથમ, યુએસ-ઈરાન શાંતિ કરારની સ્થિરતા સોના માટે પ્રાથમિક ભૌગોલિક રાજકીય ટ્રિગર રહે છે. કોઈપણ નવી તંગદિલી અથવા વાટાઘાટોમાં નિષ્ફળતા સંભવતઃ સેફ-હેવન ખરીદીને પુનર્જીવિત કરી શકે છે. બીજું, આગામી ફેડરલ રિઝર્વ નીતિ માર્ગદર્શન 2026ના બાકીના સમયગાળા માટે વ્યાજ દરના વાતાવરણને નિર્ધારિત કરશે. ઐતિહાસિક રીતે ઊંચા વ્યાજ દરો સોના જેવી નોન-યીલ્ડિંગ સંપત્તિઓ પર દબાણ લાવે છે. છેવટે, સ્થાનિક બજારમાં, ચાંદીની આયાત પરના નિયંત્રણોની સ્થાનિક પ્રીમિયમ પર અસર અને ધાતુની સતત અછતની સંભાવના ટ્રેક કરવા યોગ્ય રહેશે, ખાસ કરીને ઔદ્યોગિક અને ઉત્પાદન ઉપયોગ માટે ચાંદી પર નિર્ભર ઉદ્યોગો માટે.