છેલ્લા સપ્તાહે વૈશ્વિક ગોલ્ડ ETF (Exchange Traded Funds) માં ઇનફ્લો (inflow) અને આઉટફ્લો (outflow) લગભગ સરખા રહ્યા હતા, જેમાં બંને તરફ આશરે **$1.67 બિલિયન** ની આવક અને જાવક નોંધાઈ. જોકે મધ્યસ્થ બેંકો સોનું ખરીદી રહી છે, યુ.એસ. અને જાપાનના રોકાણકારોએ સોનામાં પોતાની હોલ્ડિંગ ઘટાડી છે. આનું મુખ્ય કારણ વધતા તેલના ભાવ અને ફેડરલ રિઝર્વ (US Fed) ની કડક નીતિ છે, જે સોનાની માંગને ઘટાડી રહી છે.
ગોલ્ડ ETF માં સંતુલન
વૈશ્વિક ગોલ્ડ ETF માં છેલ્લા સપ્તાહે ઇનફ્લો અને આઉટફ્લો લગભગ $1.668 બિલિયન અને $1.67 બિલિયન પર સ્થિર રહ્યા હતા. વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલના ડેટા અનુસાર, આ સ્થિતિ બજારમાં સાવચેતીભર્યા વાતાવરણને દર્શાવે છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ હોવા છતાં, સોનાની પરંપરાગત સુરક્ષિત રોકાણ તરીકેની સ્થિતિ બદલાતી આર્થિક નીતિઓ અને ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ સામે ચકાસણી હેઠળ છે.
યુએસ મોનેટરી પોલિસી અને તેલના ભાવનો પ્રભાવ
પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, જે ઐતિહાસિક રીતે સોનાની માંગ વધારે છે, તેમ છતાં છેલ્લા સપ્તાહે સોનાના ભાવમાં 2% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ તેલના ભાવમાં થયેલો 13% નો વધારો છે, જે આ ક્ષેત્રમાં થયેલા સંઘર્ષોને કારણે છે. આ કોમોડિટીના ભાવમાં થયેલા વધારાને કારણે મોંઘવારીનો ડર ફરી વધી ગયો છે, જેના પગલે બજાર યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ (US Federal Reserve) તરફથી વધુ આક્રમક વલણની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે. અનેક ફેડરલ રિઝર્વ અધિકારીઓની 'હૉકીશ' ટિપ્પણીઓ, જેમાં સપ્ટેમ્બરમાં વ્યાજદર વધારાની સંભાવનાનો સંકેત પણ સામેલ છે, તેનાથી સોના જેવી નોન-ઇન્ટરેસ્ટ બેરિંગ એસેટ્સ રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધી ગયો છે.
રોકાણકારોની જુદી જુદી પ્રતિક્રિયા
મુખ્ય અર્થતંત્રોમાં રોકાણકારોનું વર્તન વિભાજિત રહ્યું છે. ઉત્તર અમેરિકા અને જાપાની બજારોમાંથી મોટા પાયે રોકાણકારોએ નીકળી ગયા છે. યુ.એસ.માંથી $507 મિલિયન અને જાપાનમાંથી $261 મિલિયન નો આઉટફ્લો નોંધાયો છે. તેનાથી વિપરીત, યુરોપિયન રોકાણકારો, ખાસ કરીને યુકેમાં, $370 મિલિયન નું રોકાણ કરીને નેટ ખરીદદારો બન્યા છે. ચીન પણ એક મહત્વપૂર્ણ ભાગીદાર રહ્યું છે, જ્યાં $88 મિલિયન નો ચોખ્ખો ઇનફ્લો નોંધાયો છે કારણ કે ત્યાંની મધ્યસ્થ બેંક સોનાનો સંગ્રહ કરી રહી છે. ભારતીય રોકાણકારો માટે, દેશ વર્ષ-ટુ-ડેટ ધોરણે $3.87 બિલિયન ના ચોખ્ખા ઇનફ્લો સાથે મજબૂત સ્થિતિ જાળવી રહ્યો છે, જે ચીન પછી બીજા ક્રમે આવે છે.
ઐતિહાસિક પ્રદર્શન અને બજારનું આઉટલૂક
સોનાએ જાન્યુઆરીમાં તેના $5,608 પ્રતિ ઔંસના ઊંચા સ્તરોથી 27.5% થી વધુનો નોંધપાત્ર ઘટાડો જોયો છે. આ ધાતુ હાલમાં બે વિરોધાભાસી બળો વચ્ચે ફસાયેલી છે: ભૌગોલિક અસ્થિરતા વચ્ચે સલામતીની ઇચ્છા અને ઊંચા વ્યાજદરોનું દબાણ, જે સામાન્ય રીતે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને સોના જેવી બિન-ઉપજ આપતી સંપત્તિઓની અપીલ ઘટાડે છે. વિશ્લેષકો માને છે કે ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ દિશા અને ઊર્જા બજારોની અસ્થિરતા સ્થિર ન થાય ત્યાં સુધી, સોનાના ભાવમાં હાલ પૂરતી રેન્જ-બાઉન્ડ ટ્રેડિંગ જોવા મળી શકે છે.