છેલ્લા મહિનામાં Mirae Asset અને ICICI Pru સહિત અનેક અગ્રણી Gold ETFs માં **8.3%** નો ઘટાડો નોંધાયો છે. જોકે ટૂંકા ગાળામાં વોલેટિલિટી (Volatility) જોવા મળી રહી છે, લાંબા ગાળાના રિટર્ન્સ (Returns) અલગ છે. રોકાણકારોએ માસિક ઉતાર-ચઢાવ પર ધ્યાન આપવાને બદલે ટ્રેકિંગ એરર (Tracking Error) અને ફંડની કન્સિસ્ટન્સી (Consistency) પર ધ્યાન આપવું જોઈએ.
શું થયું?
જૂન 2026 માં, ભારતમાં અનેક મોટા Gold Exchange Traded Funds (ETFs) માં એક મહિનામાં -8.3% નું રિટર્ન નોંધાયું. આ ફંડ્સમાં Mirae Asset Gold ETF, DSP Gold ETF અને ICICI Pru Gold ETF જેવા મોટા ફંડ્સ સામેલ છે, જે ₹1,500 કરોડ થી વધુનું મેનેજમેન્ટ ધરાવે છે. આ ટૂંકા ગાળાનો ઘટાડો ત્યારે આવ્યો જ્યારે સમાન સમયગાળા દરમિયાન ગોલ્ડના મુખ્ય બેન્ચમાર્ક્સ (Benchmarks) ફ્લેટ રહ્યા હતા. રોકાણકારો માટે, આ ફંડના પરફોર્મન્સ અને તે જે ગોલ્ડને ટ્રેક કરે છે તેની કિંમત વચ્ચે નોંધપાત્ર તફાવત ઊભો કરે છે.
પર્ફોર્મન્સ ગેપને સમજો
જ્યારે ગોલ્ડ ETF નકારાત્મક રિટર્ન દર્શાવે છે અને બેન્ચમાર્ક ગોલ્ડ પ્રાઈસ (Price) સ્થિર રહે છે, ત્યારે તે ઘણીવાર ટ્રેકિંગ એરર (Tracking Error) અને માર્કેટ પ્રાઈસિંગ વોલેટિલિટી (Volatility) નું પરિણામ હોય છે. ગોલ્ડ ETF ભૌતિક ગોલ્ડની સ્થાનિક કિંમતને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યું છે. જોકે, સ્ટોક એક્સચેન્જ (Stock Exchange) પર દેખાતી કિંમત માંગ અને પુરવઠા દ્વારા નક્કી થાય છે, જે ક્યારેક ફંડના વાસ્તવિક નેટ એસેટ વેલ્યુ (NAV) થી વિચલિત થઈ શકે છે. જો ETF તેના NAV પર ડિસ્કાઉન્ટ (Discount) પર ટ્રેડ થાય, અથવા લિક્વિડિટી (Liquidity) ઓછી હોય, તો નોંધાયેલા રિટર્ન્સ અંતર્ગત ગોલ્ડ પ્રાઈસ કરતા નોંધપાત્ર રીતે અલગ હોઈ શકે છે.
શા માટે લાંબા ગાળાનું મહત્વ વધુ છે?
રોકાણકારો માટે માત્ર એક મહિનાના ડેટાથી આગળ જોવું મહત્વપૂર્ણ છે. ઐતિહાસિક પર્ફોર્મન્સ દર્શાવે છે કે સૌથી વધુ સારું પ્રદર્શન કરતું ફંડ સમયગાળાના આધારે બદલાઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે કેટલાક ફંડ્સે છેલ્લા મહિનામાં સંઘર્ષ કર્યો, ત્યારે અન્યોએ એક વર્ષ અને ત્રણ વર્ષના સમયગાળામાં વધુ મજબૂત રિટર્ન દર્શાવ્યા છે. Aditya Birla SL Gold ETF, ઉદાહરણ તરીકે, છ મહિના અને એક વર્ષના સમયગાળામાં અલગ પર્ફોર્મન્સ પેટર્ન દર્શાવી છે. તેવી જ રીતે, ICICI Pru Gold ETF એ ત્રણ વર્ષના સમયગાળાને જોતાં અગ્રણી સ્થાન જાળવી રાખ્યું છે.
Gold ETFs નું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે કરવું?
ગોલ્ડ ETF પસંદ કરતી વખતે અથવા તેની સમીક્ષા કરતી વખતે, રોકાણકારોએ ફક્ત છેલ્લા માસિક રિટર્નને બદલે ત્રણ મુખ્ય પરિબળો પર ધ્યાન આપવું જોઈએ:
- ટ્રેકિંગ એરર: આ ફંડના રિટર્ન્સ અને બેન્ચમાર્ક (Benchmark) ના રિટર્ન્સ વચ્ચેનો તફાવત છે. ઓછો ટ્રેકિંગ એરર એટલે કે ફંડ ગોલ્ડ પ્રાઈસને વધુ સારી રીતે પ્રતિબિંબિત કરી રહ્યું છે.
- એક્સપેન્સ રેશિયો (Expense Ratio): આ ગોલ્ડનું સંચાલન કરવા માટે ફંડ દ્વારા લેવામાં આવતી ફી છે. કારણ કે ગોલ્ડ ETF પેસિવ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ (Passive Instruments) છે, નીચો એક્સપેન્સ રેશિયો સામાન્ય રીતે વધુ સારો હોય છે કારણ કે તે સીધા તમારા અંતિમ રિટર્નને અસર કરે છે.
- લિક્વિડિટી (Liquidity): સ્ટોક એક્સચેન્જ પર દૈનિક ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ (Trading Volume) તપાસો. ઉચ્ચ લિક્વિડિટી સુનિશ્ચિત કરે છે કે તમે તમારા યુનિટ્સને વાસ્તવિક ગોલ્ડ વેલ્યુની નજીકની કિંમતો પર સરળતાથી ખરીદી કે વેચી શકો છો.
આગળ શું જોવું?
રોકાણકારોએ એક થી ત્રણ વર્ષ જેવા લાંબા ગાળાના સમયગાળા માટે આ ફંડ્સની કન્સિસ્ટન્સી (Consistency) પર નજર રાખવી જોઈએ. જો કોઈ ફંડ લાંબા ગાળે સતત બેન્ચમાર્ક અથવા તેના સાથીદારો કરતાં પાછળ રહેતું હોય, તો તેની તપાસ કરવી યોગ્ય હોઈ શકે છે કે તેનો એક્સપેન્સ રેશિયો (Expense Ratio) ખૂબ ઊંચો છે કે ટ્રેકિંગ એરર (Tracking Error) સ્પર્ધકો કરતાં સતત વધારે છે. હંમેશા નવીનતમ NAV અને એક્સચેન્જ પરની વર્તમાન માર્કેટ પ્રાઈસ (Market Price) તપાસો જેથી ખાતરી કરી શકાય કે તમે વાસ્તવિક ગોલ્ડ વેલ્યુ કરતાં નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ (Premium) પર ખરીદી કરી રહ્યા નથી.