Whalesbook
કિંમતી ધાતુઓના ETFમાં જોવા મળ્યો મોટો ફેરફાર
16 ફેબ્રુઆરી, 2026ના રોજ, CME COMEX પર Gold Futures 0.53% ઘટીને $5,019.4 પ્રતિ ઔંસ રહ્યા, જ્યારે Silver Futuresમાં 1.45% નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે $76.835 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચ્યા. આ ઘટાડો ભારતીય બજારોમાં પણ પ્રતિબિંબિત થયો, જ્યાં MCX Gold Futures 0.45% અને MCX Silver Futures 1.62% ઘટ્યા. જોકે, એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) ના પ્રદર્શનમાં એક મોટો તફાવત જોવા મળ્યો. કેટલાક Gold ETFs સ્થિર રહ્યા અને થોડો વધારો પણ દર્શાવ્યો, જ્યારે Silver ETFs મોટાભાગે અને ઊંડા ઘટાડાનો સામનો કર્યો.
Gold ETFsની સ્થિરતા પાછળ શું છે કારણ?
Gold Futures દબાણ હેઠળ હોવા છતાં, ઘણા Gold ETFs એ 0.54% ના વધારા સાથે Axis Gold ETF, Nippon India ETF Gold BeES અને Zerodha Gold ETF જેવાં નામો સાથે આ વલણને અવગણ્યું. આ સ્થિરતા વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ અને ફુગાવાના હેજિંગ (Inflation Hedging) ને કારણે મૂલ્યના ભંડાર તરીકે સોનાની સતત માંગ સૂચવે છે. રોકાણકારો આ સાધનોનો ઉપયોગ કરીને ટૂંકા ગાળાના ફ્યુચર્સ માર્કેટના ઉતાર-ચઢાવથી સ્વતંત્ર રીતે સોનાની સુરક્ષાનો લાભ લઈ રહ્યા છે.
Silver ETFsમાં તીવ્ર ઘટાડો અને ઔદ્યોગિક જોડાણ
બીજી તરફ, Edelweiss Silver ETF (2.92% ઘટાડો) અને Aditya Birla Sun Life Silver ETF (2.68% ઘટાડો) જેવા Silver ETFs માં તીવ્ર વેચવાલી જોવા મળી. ચાંદીનો આ ઘટાડો તેના બેવડા સ્વભાવને કારણે છે – તે કિંમતી ધાતુ તેમજ ઔદ્યોગિક કોમોડિટી છે. નબળા મેન્યુફેક્ચરિંગ ડેટાને કારણે સંભવિત આર્થિક મંદીની ચિંતાઓએ ચાંદીની ઔદ્યોગિક માંગના દૃષ્ટિકોણને અસર કરી. આ ઉપરાંત, મજબૂત થતા યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સે પણ ચાંદી જેવા ડોલર-ડિનોમિનેટેડ કોમોડિટીઝ પર દબાણ વધાર્યું.
ઐતિહાસિક સંદર્ભ અને મેક્રો ઇકોનોમિક પરિબળો
ઐતિહાસિક રીતે, આર્થિક અનિશ્ચિતતાના સમયગાળા દરમિયાન Gold ETFs રોકાણકારો માટે બફર તરીકે કાર્ય કરે છે. ફેબ્રુઆરી 2025 માં પણ સમાન ડેટા રિલીઝને કારણે સોના તરફ રોકાણકારો વળ્યા હતા. 16 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ બજારની પ્રતિક્રિયા સૂચવે છે કે જ્યાં ફ્યુચર્સ માર્કેટ ડોલર અને વ્યાજ દરની અટકળો જેવી મેક્રો ઇકોનોમિક સિગ્નલો પર પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યું છે, ત્યાં Gold ETF રોકાણકારો સંપત્તિના રક્ષણ (Wealth Preservation) ને વધુ પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે.
Silver માટે મંદીનું જોખમ
ચાંદીની આર્થિક મંદી પ્રત્યેની વધુ સંવેદનશીલતા તેના માટે સ્પષ્ટ મંદીનું દૃશ્ય રજૂ કરે છે. સોનાથી વિપરીત, જે ઔદ્યોગિક ચક્રથી સ્વતંત્ર નોંધપાત્ર રોકાણ અને સેન્ટ્રલ બેંકની માંગ ધરાવે છે, ચાંદીની કિંમત ઉત્પાદન, ખાસ કરીને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને ઓટોમોટિવ ક્ષેત્રોમાં, ભારે નિર્ભર છે. જો વૈશ્વિક વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતાં વધુ નબળી પડે, તો ચાંદીની માંગ ઘટશે, જે સોનાની સરખામણીમાં ભાવમાં સતત નબળાઈ લાવી શકે છે. આ ઉપરાંત, ઘણી સિલ્વર માઇનિંગ ઓપરેશન્સ વધુ લીવરેજ અને દેવાનો બોજ ધરાવે છે, જે ભાવમાં ઘટાડા દરમિયાન તેમને વધુ નબળા પાડે છે.
ભવિષ્યનું અનુમાન
2026 માટે સોના અંગે વિશ્લેષકોનું સેન્ટિમેન્ટ સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી છે, જેમાં સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી અને ફુગાવાના હેજિંગની અપેક્ષાઓ છે. જોકે, મુખ્ય અર્થતંત્રો દ્વારા વ્યાજ દરોમાં કરવામાં આવતા ફેરફારો એક મહત્વપૂર્ણ ચલ રહેશે. ચાંદી માટે દૃશ્ય વધુ વિભાજિત છે, જેની સંભવિત વૃદ્ધિ વૈશ્વિક ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિમાં પુનરાગમન પર આધારિત રહેશે. 16 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ જોવા મળેલું વિભાજન સૂચવે છે કે ભવિષ્યમાં સોના અને ચાંદી માટે અલગ-અલગ મૂળભૂત પરિબળો કાર્યરત છે.