Whalesbook
રોકાણકારોનો અતૂટ વિશ્વાસ કે સટ્ટાકીય તેજી?
સોનાના ETF માં આટલા મોટા પાયે થતું મૂડીનું રોકાણ એક જટિલ રોકાણ પરિદ્રશ્ય દર્શાવે છે. એક તરફ, રોકાણકારો સલામત રોકાણ (safe haven) તરીકે સોના તરફ વળી રહ્યા છે, તો બીજી તરફ બજાર વધુ પડતું ગરમ (overheated) થઈ રહ્યું છે તેવી ચિંતાઓ પણ વ્યક્ત થઈ રહી છે. આ ભારે ખરીદી સોનાના ભાવમાં આવેલા તેજ ઉછાળા સાથે સુસંગત છે, જેના કારણે વિશ્લેષકો એ તપાસ કરી રહ્યા છે કે શું આ તેજી ટકાઉ છે.
ભાવની ગણતરી અને ચિંતાઓ
જાન્યુઆરી મહિનાની શરૂઆતથી સોનાના ભાવમાં 20% થી વધુનો ઉછાળો આવ્યો છે. આ ઝડપી વૃદ્ધિ સીધી રીતે એશિયામાં પ્રીશિયસ મેટલ ETFs માં $7.1 બિલિયનના રેકોર્ડ નેટ ઇનફ્લો (net inflows) માં પ્રતિબિંબિત થાય છે. ખાસ કરીને, ચીનના રિટેલ રોકાણકારો પર કેન્દ્રિત ફંડ્સમાં ભારે માંગ જોવા મળી છે. ઉદાહરણ તરીકે, Huaan Yifu Gold ETF એ એકલા $1.9 બિલિયન આકર્ષ્યા છે. રિટેલ રોકાણકારોની આટલી ઊંચી ભાગીદારી ઘણીવાર બજારના અંતિમ તબક્કા અને વધુ પડતી કિંમત નિર્ધારણ (overvaluation) નો સંકેત આપી શકે છે. જોકે, શુક્રવારે સોનાના ભાવમાં થોડો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ તેની પાછળનો મુખ્ય પ્રવાહ મજબૂત છે, જે સેન્ટ્રલ બેંકોની સતત ખરીદી અને ગયા વર્ષ દરમિયાન ETF માં આવેલા સતત પ્રવાહ દ્વારા સમર્થિત છે. સોનાના વર્તમાન ભાવ $5,225.85 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ છે, જે તાજેતરના સર્વોચ્ચ સ્તર $5,608.35 થી થોડો નીચે છે.
વિવિધ પરિબળો અને ટેકનિકલ સંકેતો
સોનાના ભાવમાં આ વૃદ્ધિ અમેરિકી ડોલરથી વ્યૂહાત્મક પીછેહઠ દ્વારા સમર્થિત છે. અમેરિકાની અનિશ્ચિત નીતિઓ અને વધતી વૈશ્વિક અસ્થિરતા આ 'ડી-ડોલરાઇઝેશન' (de-dollarization) ટ્રેન્ડને વેગ આપી રહી છે, જે સોનાના સલામત રોકાણ (safe-haven) અપીલને વધારે છે. જોકે, ટેકનિકલ સૂચકાંકો (technical indicators) સાવચેતીનો સંકેત આપી રહ્યા છે. ગોલ્ડનો રિલેટિવ સ્ટ્રેન્થ ઇન્ડેક્સ (RSI) લગભગ 90 સુધી પહોંચી ગયો છે, જે સામાન્ય રીતે બજાર 'ઓવરબોટ' (overbought) હોવાનું અને કરેક્શન (correction) ની સંભાવના દર્શાવે છે. Vantage Point Asset Management ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર, નિક ફેરેસે તાજેતરની ભાવ ગતિને "ઝડપી, ભાવનાત્મક અને બિન-રેખીય" ગણાવી હતી, જે સૂચવે છે કે ટ્રેન્ડ ટેકટીકલી રીતે લંબાઈ ગયો છે. વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ (World Gold Council) ના 2026 ના અહેવાલમાં ચેતવણી આપવામાં આવી છે કે ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્રની નીતિઓ હેઠળ યુએસ આર્થિક વૃદ્ધિમાં થયેલો વધારો ડોલરને મજબૂત કરી શકે છે અને સોનાના ભાવને નીચે લાવી શકે છે.
બજારનો વિસ્તાર અને ભવિષ્યના ઉત્પાદનો
પ્રીશિયસ મેટલ્સની માંગ સોના કરતાં વધુ વિસ્તરી છે, અને એશિયન સિલ્વર ETFs માં પણ જાન્યુઆરીમાં રેકોર્ડ ઇનફ્લો જોવા મળ્યા છે. ઉદાહરણ તરીકે, દક્ષિણ કોરિયાના Samsung KODEX Silver Futures Special Asset ETF માં $231.6 મિલિયનનો નેટ ઇનફ્લો થયો. રોકાણકારોની અત્યંત માંગના સંકેત રૂપે, ચીનના UBS SDIC Silver Futures Fund LOF એ તેના પ્રીમિયમ (premium) ઓવર અંડરલાઇંગ એસેટ્સ (underlying assets) ને કારણે અસ્થાયી રૂપે સબ્સ્ક્રિપ્શન્સ (subscriptions) અને ટ્રેડિંગ (trading) બંધ કરી દીધું હતું. રોકાણકારોના આ જુસ્સાને પ્રતિસાદ આપતા, એસેટ મેનેજરો નવા ઉત્પાદનો લોન્ચ કરવા તૈયાર છે. Bloomberg Intelligence ના વિશ્લેષકો સલામત રોકાણની માંગને પહોંચી વળવા માટે વધુ ગોલ્ડ-સંબંધિત ફંડ્સ આવવાની અપેક્ષા રાખે છે. હોંગકોંગ ગોલ્ડ ટ્રેડિંગ હબ તરીકે તેની સ્થિતિ મજબૂત કરી રહ્યું છે, જેમાં નવા લિસ્ટિંગ્સ અને હેંગ સેંગ ગોલ્ડ ETF જેવી પહેલો શારીરિક રિડેમ્પશન (physical redemption) ની સુવિધા આપીને આ વધતા બજારને કબજે કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે. ચાંદીના ભાવમાં પણ તેજી જોવા મળી છે, જે $111.03 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી ગયું છે. જાન્યુઆરી 2026 માં $121.64 ના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યા પછી, વાર્ષિક ધોરણે 254.98% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે.