કોપર ભાવમાં ઉછાળો: પશ્ચિમ એશિયા સંઘર્ષની ઊર્જા અસર, ઉત્પાદન ખર્ચ વધ્યો, બજાર પર અસર

ભૌગોલિક રાજકારણ અને ઊર્જા સંકટથી કોપર પર દબાણ

કોપર, જેને ઘણીવાર અર્થતંત્રનો 'બેરોમીટર' કહેવામાં આવે છે, તે વધતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ (geopolitical tensions) અને તેના કારણે ઊર્જાના ભાવમાં થયેલા અચાનક ઉછાળાને કારણે પડકારજનક સ્થિતિનો સામનો કરી રહ્યું છે. પશ્ચિમ એશિયામાં થયેલા સંઘર્ષને કારણે ઊર્જા ખર્ચમાં તીવ્ર વધારો થયો છે. ઊર્જા એ ખાણકામ અને સ્મેલ્ટિંગ જેવી પ્રક્રિયાઓ માટે એક નિર્ણાયક ઇનપુટ છે, જે કુલ સંચાલન ખર્ચના લગભગ 25-40% જેટલો હિસ્સો ધરાવે છે. આ કારણે, ઉત્પાદન ખર્ચમાં સીધો વધારો થઈ રહ્યો છે. કેટલાક ખાણકામ કરતી કંપનીઓના જણાવ્યા મુજબ, પ્રતિ પાઉન્ડ (per pound) દીઠ ખર્ચમાં ઓછામાં ઓછો 10 સેન્ટનો વધારો થયો છે.

ભાવમાં અસ્થિરતા અને વધતા ખર્ચ

28 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ, કોપર ફ્યુચર્સ લગભગ $5.95 પ્રતિ પાઉન્ડ (આશરે $13,000-$13,275 પ્રતિ ટન) ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા, જે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને અસ્થિર ઊર્જા ભાવોને કારણે બજારના દબાણને પ્રતિબિંબિત કરે છે. શરૂઆતમાં, ઈરાન પર થયેલા હુમલા બાદ કોપરના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ હવે બજાર સતત ફુગાવાના જોખમો (inflation risks) અને સંભવિત પુરવઠા શૃંખલામાં વિક્ષેપો (supply chain disruptions) ની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે. આ પરિસ્થિતિ ભાવને સંઘર્ષ પહેલાના સ્તરે પાછા ફરતા અટકાવી રહી છે. હોર્મુઝની સામુદ્રધુની (Strait of Hormuz) જેવા મુખ્ય શિપિંગ માર્ગો પ્રભાવિત થયા છે, જેનાથી નૂર (freight) અને વીમા ખર્ચમાં વધારો થયો છે. આનાથી પ્રોજેક્ટની આર્થિકતા (project economics) પર અસર પડે છે અને બજારમાં અનિશ્ચિતતા વધે છે.

વ્યાપક આર્થિક અસરો અને માંગ પર દબાણ

ઐતિહાસિક રીતે, ભૌગોલિક રાજકીય આંચકાઓએ કોપરના વપરાશને દબાવ્યો છે. ઉદાહરણ તરીકે, 1973 ના યોમ કિપ્પુર યુદ્ધે વૈશ્વિક પ્રતિ વ્યક્તિ વપરાશમાં લગભગ 18% નો ઘટાડો કર્યો હતો. આજે, સતત ઊંચા ઊર્જા ભાવ અને ફુગાવાની ચિંતાઓ વૈશ્વિક GDP વૃદ્ધિને નોંધપાત્ર રીતે ધીમી પાડી શકે છે. દાખલા તરીકે, તેલના ભાવમાં 10% નો વધારો GDP માં 0.16% અને કોપરની માંગ વૃદ્ધિમાં 1.2% નો ઘટાડો કરી શકે છે. અન્ય ઔદ્યોગિક ધાતુઓ પણ ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિમાં મંદીની આશંકાઓ પર પ્રતિક્રિયા આપી રહી છે. જ્યાં કેટલીક કોમોડિટીઝ સીધા પુરવઠાના આંચકાઓનો સામનો કરી રહી છે, ત્યાં કોપર વધુ વ્યાપક આર્થિક અને લોજિસ્ટિકલ પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. જોકે, મધ્ય પૂર્વની રિફાઇનરીઓમાંથી આંશિક રીતે મેળવાતા સલ્ફ્યુરિક એસિડ જેવા નિર્ણાયક ઇનપુટ્સના વિક્ષેપો પણ જટિલતા ઉમેરે છે. મજબૂત યુએસ ડોલર, જે ફુગાવાની ચિંતાઓને કારણે ઊંચા વ્યાજ દરો દ્વારા સંચાલિત થાય છે, તે કોપરને આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે વધુ મોંઘું બનાવે છે, જે માંગ પર વધુ દબાણ લાવે છે. એલ્યુમિનિયમ માટે યુએસ મિડવેસ્ટ પ્રીમિયમ રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યું છે. કેટલાક ઉત્પાદકો હવે સંબંધિત ભાવ ફેરફારોને કારણે એલ્યુમિનિયમનો કોપરના બદલે ઉપયોગ કરી રહ્યા છે, જે સ્પર્ધાત્મક દબાણ ઊભું કરે છે.

લાંબા ગાળાની માંગ વિરુદ્ધ ટૂંકા ગાળાના જોખમો

ઇલેક્ટ્રિફિકેશન, ઇલેક્ટ્રિક વાહનો, AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ગ્રીડ આધુનિકીકરણ જેવા મજબૂત લાંબા ગાળાના માંગ ડ્રાઇવરો (demand drivers) હોવા છતાં, કોપરના નજીકના ગાળાના દૃષ્ટિકોણને નોંધપાત્ર માળખાકીય નબળાઈઓ અને બાહ્ય જોખમો દ્વારા ઘેરાયેલા છે. બજારની ભાવના (market sentiment) વિગતવાર પુરવઠાની ગતિશીલતાને બદલે વ્યાપક આર્થિક વલણો પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. વિશ્લેષક અનુમાનો (analyst forecasts) આ સાવધાની દર્શાવે છે. J.P. Morgan આગાહી કરે છે કે જો વધુ ખરાબ આર્થિક દૃશ્યો થાય તો ભાવ $11,100–$11,200 પ્રતિ મેટ્રિક ટન સુધી ઘટી શકે છે, જે અગાઉના રેકોર્ડ ઊંચાઈથી તદ્દન વિપરીત છે. Goldman Sachs 2026 માટે સરેરાશ $11,400/ton ની આગાહી કરે છે, પરંતુ તે યુએસ રિફાઇન્ડ કોપર ટેરિફમાં વિલંબની ધારણા સાથે જોડાયેલ છે, જે ટેરિફ અનિશ્ચિતતાને મુખ્ય જોખમ તરીકે પ્રકાશિત કરે છે. કોપર માઇનિંગની ઊર્જા-માંગી પ્રક્રિયાઓ પર નિર્ભરતા તેને સતત ઊર્જા ખર્ચના સ્પાઇક્સ માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે. આનાથી ઓપરેશન્સમાં ઘટાડો અથવા બંધ થઈ શકે છે જો સ્પોટ ભાવ કરાર કવરેજ કરતાં વધી જાય. સંભવિત ઉત્પાદન નિકાસ પ્રતિબંધો સહિત પુરવઠા શૃંખલામાં વિક્ષેપો, ખર્ચના દબાણ અને પુરવઠા શૃંખલાની અનિશ્ચિતતામાં વધારો કરે છે. બજારની ભાવનામાં પૂર્વ અને પશ્ચિમ વચ્ચે પણ તફાવત જોવા મળે છે. પશ્ચિમી વેપારીઓ પાસે લગભગ રેકોર્ડ-લાંબા પોઝિશન છે, જ્યારે શાંઘાઈ ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જના વેપારીઓ નોંધપાત્ર નેટ શોર્ટ્સ જાળવી રહ્યા છે, જે ભૌતિક બજારની વાસ્તવિકતાઓથી વિખવાદ સૂચવે છે.

વિશ્લેષકોના અનુમાનો મિશ્ર ચિત્ર રજૂ કરે છે

આગળ જોતાં, વિશ્લેષકો સંમત થાય છે કે ઊર્જા સંક્રમણ અને ડિજિટલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિસ્તરણ દ્વારા સંચાલિત કોપર માટે મજબૂત અંતર્ગત માંગ ડ્રાઇવરો છે. જોકે, ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિ અને ઊર્જા આંચકા ભાવ ઘટવાના નોંધપાત્ર જોખમો રજૂ કરે છે. Deutsche Bank 2026 માટે સરેરાશ $12,125/mt ની કિંમત અને Q2 માં $13,000/mt ની ટોચની અપેક્ષા રાખે છે. Trading Economics 2026 ના અંત સુધીમાં ભાવ $6.16/lb સુધી અને 12 મહિનામાં $6.79/lb સુધી પહોંચવાની આગાહી કરે છે, જે સૂચવે છે કે જો ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઓછો થાય તો અંતે પુનઃપ્રાપ્તિ થઈ શકે છે. ઇન્ટરનેશનલ કોપર સ્ટડી ગ્રુપ (ICSG) 2026 માટે લગભગ 150,000 મેટ્રિક ટનનો રિફાઇન્ડ કોપર ખાધ (deficit) ની આગાહી કરે છે, જે પુરવઠા શૃંખલાના મુદ્દાઓ વધુ વકરી શકે છે. જ્યારે માળખાકીય માંગ એક હકારાત્મક પરિબળ રહે છે, વધતા ઉત્પાદન ખર્ચ, લોજિસ્ટિકલ પડકારો અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતાને કારણે આર્થિક મંદીનો ચાલુ ભય મુખ્ય અવરોધો રજૂ કરે છે જેનું બજારો હજુ મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.