કોપરના ભાવમાં મોટો ઘટાડો: મધ્ય પૂર્વના તણાવ અને સપ્લાયની ચિંતાઓએ બજારને હચમચાવ્યું

મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા તણાવ અને તેને કારણે વધી રહેલા ઊર્જાના ભાવના પડછાયા હેઠળ, કોપરના ભાવમાં ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. આ ભાવ ડિસેમ્બર મહિના પછીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયા છે, જે વૈશ્વિક બજારમાં ચિંતાનો વિષય બન્યો છે.

મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ અને મોંઘવારીનો ભય

મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વધતાં ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઉછાળો આવ્યો છે અને વૈશ્વિક અર્થતંત્ર પર મોંઘવારીનું દબાણ વધ્યું છે. આ પરિસ્થિતિમાં, કોપર જેવી ઔદ્યોગિક કોમોડિટીઝ પર ભારે વેચાણનું દબાણ જોવા મળ્યું છે, કારણ કે રોકાણકારો સલામત સંપત્તિઓ તરફ વળ્યા છે. Global X Copper Miners ETF (COPX), જે આ ક્ષેત્રનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, તેણે પણ બજારની અનિશ્ચિતતા વચ્ચે ઊંચા વોલ્યુમ સાથે લગભગ $77.90 પર ટ્રેડિંગ કર્યું છે. ઊર્જાના વધેલા ખર્ચ સીધી રીતે કોપરના ઉત્પાદન પર અસર કરે છે, જેનાથી ઓપરેશનલ ખર્ચમાં વધારો થાય છે અને બજારને વધુ જટિલ બનાવે છે.

ચીનની માંગમાં ઘટાડો વિરુદ્ધ સપ્લાયની ચિંતાઓ

તાજેતરની ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓએ આર્થિક મંદીના ભયને વેગ આપ્યો છે, જે મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ઔદ્યોગિક માંગને અસર કરી રહ્યો છે. ચીન, જે કોપરનો સૌથી મોટો ગ્રાહક છે, ત્યાં 2025 માં કોપરની માંગ વૃદ્ધિ સ્થિર થતી જોવા મળી રહી છે. આ ધીમી ગતિને કારણે વૈશ્વિક એક્સચેન્જો પર ઇન્વેન્ટરી વધી રહી છે, જે નજીકના ગાળામાં બજારમાં સરપ્લસ સૂચવે છે. જોકે, આવનારા વર્ષોમાં સપ્લાયની તંગીની આગાહી કરવામાં આવી રહી છે. J.P. Morgan ના વિશ્લેષકો 2026 માં વૈશ્વિક રિફાઇન્ડ કોપર ખાધ લગભગ 330,000 મેટ્રિક ટન રહેવાની ધારણા ધરાવે છે, જેમાં ભાવ સરેરાશ $12,075/mt ની આસપાસ રહેવાની સંભાવના છે. આ દર્શાવે છે કે વર્તમાન ભાવમાં નબળાઈ માળખાકીય પુરવઠાની અછત કરતાં મેક્રો ભયને કારણે વધુ હોઈ શકે છે, જેના માટે 2035 સુધીમાં 100 નવી કોપર ખાણો વિકસાવવાની જરૂર પડશે.

મુખ્ય જોખમો: ઊર્જા ખર્ચ અને આર્થિક મંદી

વર્તમાન બજાર કોપર માટે જટિલ જોખમ-વળતરનું દ્રશ્ય રજૂ કરે છે. ઊર્જાના ઊંચા ભાવ ઉત્પાદન ખર્ચ પર સતત અસર કરી શકે છે, જે કેટલાક પ્રદેશોમાં ખાણકામ કામગીરીને બિન-આર્થિક બનાવી શકે છે. ચીનમાં માંગ વૃદ્ધિમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો, ભલે તે ચક્રીય હોય, એક ગંભીર જોખમ છે. વધુમાં, મજબૂત યુએસ ડોલર અને મોંઘવારીની ચિંતાઓ વ્યાજ દરોને ઊંચા રાખી રહી છે, જે વૈશ્વિક આર્થિક પ્રવૃત્તિ અને કોમોડિટી માંગને દબાવી રહી છે. Global X Copper Miners ETF (COPX) નો P/E રેશિયો 20.15 થી 35.59 ની વચ્ચે દર્શાવે છે, જે સૂચવે છે કે જો માંગ ઘટતાં કમાણીમાં ઘટાડો થાય તો તે સસ્તું ન હોઈ શકે.

વિશ્લેષકો લાંબા ગાળા માટે તેજીનો દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે

વર્તમાન ભાવના દબાણ છતાં, ઘણા વિશ્લેષકો કોપર માટે લાંબા ગાળાના તેજીના દૃષ્ટિકોણને જાળવી રાખે છે. વૈશ્વિક ઊર્જા સંક્રમણ, વાહન ઇલેક્ટ્રિફિકેશન અને AI ડેટા સેન્ટર્સ જેવી ડિજિટલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના વિકાસ જેવા માળખાકીય માંગ ડ્રાઇવરો મજબૂત માંગને સમર્થન આપવાની અપેક્ષા છે. J.P. Morgan અને Goldman Sachs દ્વારા 2026 માટેના અંદાજો સરેરાશ ભાવ $9,800/mt થી $12,500/mt ની વચ્ચે દર્શાવે છે, જે પુરવઠાની મર્યાદાઓ આખરે ભાવને ઊંચો લઈ જશે તેવા વિશ્વાસને પ્રતિબિંબિત કરે છે. જોકે, નજીકના ગાળાનો માર્ગ અસ્થિર રહેશે. બજાર નિરીક્ષકો ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ, ઊર્જાના ભાવ અને ખાસ કરીને ચીનના આર્થિક સૂચકાંકો અને ઇન્વેન્ટરી સ્તરો પર નજીકથી નજર રાખશે.