Whalesbook
Coal India એ પોતાના તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં અપેક્ષા કરતાં વધુ શાનદાર પ્રદર્શન કર્યું છે. કંપનીનો EBITDA (OBR સિવાય) વાર્ષિક ધોરણે 8% વધીને ₹123 બિલિયન પર પહોંચ્યો છે. આ મજબૂત વૃદ્ધિનો મુખ્ય શ્રેય ખર્ચમાં કાર્યક્ષમતા લાવવા અને ઇ-ઓક્શન (e-auction) દ્વારા થયેલા મજબૂત વેચાણને જાય છે.
આ ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શનથી પ્રભાવિત થઈને, પ્રતિષ્ઠિત એનાલિસ્ટ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ Coal India ના શેર પર પોતાનો દૃષ્ટિકોણ બદલ્યો છે. ફર્મે શેરને 'HOLD' રેટિંગમાંથી અપગ્રેડ કરીને 'Accumulate' રેટિંગ આપ્યું છે અને તેના પરનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹436 થી વધારીને ₹515 કર્યો છે. Prabhudas Lilladher હવે FY28 ના અંદાજિત EBITDA પર 5.5x EV/EBITDA મલ્ટિપલ લાગુ કરી રહી છે, જે કંપનીના છેલ્લા 10 વર્ષના સરેરાશ વેલ્યુએશન (valuation) ની બરાબરી કરે છે. કંપનીનો શેર હાલમાં લગભગ ₹466.50 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
રોકાણકારો માટે વધુ એક આનંદના સમાચાર એ છે કે કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે શેર દીઠ ₹26.55 નો ડિવિડન્ડ (Dividend) જાહેર કર્યો છે, જે લગભગ 6% નું આકર્ષક યીલ્ડ (yield) પ્રદાન કરે છે.
ભારતમાં ઉર્જાની સતત વધતી માંગ અને સ્થાનિક કોલસાના ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપતી સરકારી નીતિઓ Coal India માટે મજબૂત આધાર પૂરો પાડી રહી છે. જોકે, કેટલાક જોખમો પણ ધ્યાનમાં લેવા જરૂરી છે. ડીઝલના ભાવમાં વધારાથી ઓપરેટિંગ ખર્ચ વધી શકે છે, જ્યારે ઇ-ઓક્શન પ્રીમિયમમાં અસ્થિરતા જોવા મળી રહી છે. Q4FY26 માં ઉત્પાદન અને વેચાણ (offtake) સ્થિર રહ્યા હતા, પરંતુ વાર્ષિક લક્ષ્યાંક કરતાં થોડા ઓછા રહ્યા હતા. કંપનીના P/E રેશિયો (લગભગ 9.4x) અને EV/EBITDA (લગભગ 5.98x) જેવા વેલ્યુએશન મેટ્રિક્સ છેલ્લા 10 વર્ષની સરેરાશ કરતાં ઊંચા જણાય છે, જે સૂચવે છે કે ભાવિ વૃદ્ધિ પહેલેથી જ ભાવોમાં સમાવિષ્ટ હોઈ શકે છે.
આગળ જતા, Prabhudas Lilladher FY27 અને FY28 માટે વાર્ષિક 2-3% ની સાધારણ વોલ્યુમ વૃદ્ધિ અને અનુક્રમે 16% અને 7% ના EBITDA (OBR સિવાય) વૃદ્ધિની આગાહી કરી રહી છે. Jefferies (₹500 TP) અને Motilal Oswal (₹530 TP) જેવા અન્ય અગ્રણી બ્રોકરેજ હાઉસિસ પણ 'Buy' રેટિંગ સાથે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે. જોકે, હાલમાં બજારમાં 'Hold' રેટિંગનું પણ વર્ચસ્વ છે, જે આવક સંભવિતતા અને નજીકના ગાળામાં મર્યાદિત અપસાઇડ વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનું સૂચવે છે. આ બધા વચ્ચે, Coal India ભારતના ઉર્જા ક્ષેત્રમાં એક મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવી રહ્યું છે.