Whalesbook
રેવન્યુમાં વૃદ્ધિ પણ નફા પર દબાણ
CMPDI એ માર્ચ 2026 માં પૂરા થયેલા ચોથા ક્વાર્ટર માટે ₹826.88 કરોડ ની રેવન્યુ નોંધાવી છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 11.7% નો વધારો દર્શાવે છે. જોકે, આ રેવન્યુ વૃદ્ધિ કંપનીના ખર્ચાઓમાં થયેલા નોંધપાત્ર વધારાને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળ રહી, જેના કારણે ચોખ્ખા નફામાં 32% નો ઘટાડો નોંધાયો.
ખર્ચાઓમાં મોટો ઉછાળો, માર્જિન પર અસર
કંપનીના ખર્ચાઓમાં ગત વર્ષની સરખામણીમાં લગભગ 42% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો, જે કુલ ₹589 કરોડ પર પહોંચ્યો. આ વધારાનું મુખ્ય કારણ કર્મચારીઓના લાભો (Employee Benefits) માં થયેલો વધારો હતો. ખાસ કરીને, એક્ઝિક્યુટિવ પે રિવિઝન (Executive Pay Revision) અને અન્ય એક્ચ્યુરિયલ ખર્ચાઓ માટે ₹90.13 કરોડ નો એક વખતનો ચાર્જ (One-time Charge) લાગવાને કારણે ઓપરેટિંગ માર્જિન ઘટીને Q4 FY26 માં 28.8% પર આવી ગયું, જે ગયા વર્ષે 45.1% હતું.
FY26 ના વાર્ષિક પરિણામો અને શેરની પ્રતિક્રિયા
આખા નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે, CMPDI ની રેવન્યુ 10.2% વધીને ₹2,316.53 કરોડ થઈ, પરંતુ ઊંચા ખર્ચાઓને કારણે વાર્ષિક ચોખ્ખા નફા (PAT) માં 8.1% નો ઘટાડો થઈ ₹613.18 કરોડ નોંધાયો. પરિણામો જાહેર થયા બાદ, 22 એપ્રિલ 2026 ના રોજ CMPDI ના શેર લગભગ 4% ઘટીને ₹176.40 પર બંધ થયા હતા. માર્ચ 2026 માં IPO બાદ લિસ્ટ થયેલા આ શેરનું P/E રેશિયો લગભગ 19.80 છે, જે તેની પેરેન્ટ કંપની કોલ ઇન્ડિયા (જેનો P/E 9-10 ની આસપાસ છે) કરતાં ઘણો વધારે છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹11,138 કરોડ છે. બોર્ડે FY26 માટે શેર દીઠ ₹1.06 ના અંતિમ ડિવિડન્ડની દરખાસ્ત કરી છે.
CMPDI માટેના મુખ્ય જોખમો અને આગળ શું?
CMPDI તેના રેવન્યુ માટે મોટાભાગે કોલ ઇન્ડિયા અને કોલ મંત્રાલય પર નિર્ભર છે, જે FY26 ના પ્રથમ નવ મહિનામાં તેની 66% આવકનો સ્ત્રોત હતા. સરકારી નીતિઓમાં ફેરફાર કે કોલ ઇન્ડિયાના ખર્ચાઓમાં ઘટાડો CMPDI ને અસર કરી શકે છે. કર્મચારી ખર્ચમાં થયેલો તાજેતરનો વધારો દર્શાવે છે કે કંપનીનું માર્જિન લેબર ખર્ચ અને પગાર ગોઠવણો પ્રત્યે કેટલું સંવેદનશીલ છે. તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં માર્જિનમાં થયેલો તીવ્ર ઘટાડો, એક વખતની ખર્ચાઓ સિવાય પણ, વધતા ખર્ચાઓ વચ્ચે નફાકારકતા જાળવવાની તેની ક્ષમતા અંગે ચિંતાઓ ઊભી કરે છે. કંપનીના IPO ભાવ કરતાં નીચા લિસ્ટિંગ અને સ્પર્ધાત્મક બજારમાં તેની વેલ્યુએશન અંગે રોકાણકારોની સાવચેતી પણ ધ્યાનમાં લેવી જરૂરી છે.