Whalesbook
### ડ્યુટી અસમાનતાની દ્વિધા
યુનિયન બજેટ 2026 નજીક આવતાં, ભારતીય કિંમતી ધાતુ રિફાઇનિંગ ક્ષેત્ર નોંધપાત્ર ડ્યુટી અસમાનતાઓને દૂર કરતા નાણાકીય સમાયોજનોની તાત્કાલિક માંગ કરી રહ્યું છે. MMTC-PAMP, આ ક્ષેત્રનો એક અગ્રણી ખેલાડી, આ હિમાયતમાં સૌથી આગળ છે, જે ભાર મૂકે છે કે વર્તમાન વેપાર નીતિઓ અને આયાત ડ્યુટી માળખાં સ્થાનિક રિફાઇનર્સને આયાત કરેલા રિફાઇન્ડ બુલિયન કરતાં સ્પર્ધાત્મક ગેરલાભમાં મૂકે છે. MMTC-PAMP ના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને CEO, સમિત ગુહાએ જણાવ્યું હતું કે, 'ડોરે' (અશુદ્ધ ધાતુ) માટે SEPA માર્ગ અને રિફાઇન્ડ બુલિયન આયાત વચ્ચેનો વર્તમાન ડ્યુટી ગેપ સ્થાનિક કામગીરીની સ્પર્ધાત્મકતાને નબળી પાડે છે.
હાલમાં, સોના અને ચાંદીના ડોરે આયાત પર 6% ડ્યુટી લાગે છે, અને રિફાઇનર્સને માત્ર 0.65% નો તફાવત મળે છે, જેના પરિણામે અસરકારક ડ્યુટી દર 5.35% થાય છે. આ માળખું સ્થાનિક સંસ્થાઓને આર્થિક ગેરલાભમાં મૂકે છે. ઉદ્યોગ આશા રાખે છે કે ભાવિ વેપાર કરારો સોના અને ચાંદીને રાહત ડ્યુટી શાસનમાંથી બાકાત રાખશે, જેમ કે SEPA પછી થયેલા કેટલાક FTA માં બુલિયનને બાકાત રાખવામાં આવ્યા હતા. આ મુદ્દા પર સરકારની જાગૃતિ નોંધવામાં આવી છે, પરંતુ આગામી બજેટમાંથી નક્કર કાર્યવાહીની અપેક્ષા છે.
### ભારતની રિફાઇનિંગ ક્ષમતાને વેગ આપવો
ઉદ્યોગના નેતાઓ ભારતના રિફાઇનિંગ ક્ષમતાઓને મજબૂત કરવા અને લંડન બુલિયન માર્કેટ એસોસિએશન (LBMA) દ્વારા માન્યતા પ્રાપ્ત રિફાઇનરીઓની સંખ્યા વધારવા માટે લક્ષિત નીતિગત સમર્થનની માંગ કરી રહ્યા છે. MMTC-PAMP, સોના અને ચાંદી બંને માટે LBMA દ્વારા માન્યતા પ્રાપ્ત ભારતીય એકમાત્ર રિફાઇનરી હોવાનો ગર્વ ધરાવે છે, જે વૈશ્વિક ધોરણો પ્રત્યે તેના પાલનને દર્શાવે છે. આ ક્ષમતાને વધારવાથી ભારત એક નોંધપાત્ર રિફાઇનિંગ હબ તરીકે સ્થાન પામી શકે છે. સૂચિત ઇનપુટ-લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ્ઝ, જે ડ્યુટી તફાવતો દ્વારા (વર્તમાન વેપાર કરારોમાં અથવા વર્તમાન ગેપને વિસ્તૃત કરીને) હોઈ શકે છે, તે રિફાઇનરી અપગ્રેડ્સ અને વિસ્તરણમાં રોકાણને પ્રોત્સાહન આપવા માટે નિર્ણાયક માનવામાં આવે છે. આવા પગલાં સ્થાનિક રિફાઇનર્સને વૈશ્વિક સ્તરની રિફાઇનિંગ ક્ષમતા અને કુશળતા પ્રાપ્ત કરવામાં સક્ષમ બનાવશે.
### બજાર સંદર્ભ અને ક્ષેત્રનો દૃષ્ટિકોણ
કિંમતી ધાતુ રિફાઇનિંગ ક્ષેત્રની આ વિનંતી ગતિશીલ બજાર વાતાવરણમાં આવી છે. ભારતીય કિંમતી ધાતુ બજાર 2030 સુધીમાં USD 125,691.8 મિલિયન સુધી પહોંચવાની અપેક્ષા સાથે મજબૂત વૃદ્ધિ માટે અંદાજિત છે, જેમાં ચાંદીનો ઝડપી વિકાસ મુખ્ય ચાલક બનશે. એપ્રિલ-ડિસેમ્બર 2025 ના સમયગાળામાં ચાંદીની આયાતમાં વાર્ષિક ધોરણે નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો છે, જે મજબૂત માંગ સૂચવે છે.
તે જ સમયે, ભારતમાં સોના અને ચાંદીની આયાતમાં વધારો થયો છે, જે વેપાર ખાધને વિસ્તૃત કરે છે અને રૂપિયા પર દબાણ લાવે છે. આયાતમાં થયેલો આ વધારો, બજારની અટકળો સાથે મળીને, ભારતમાં સોના અને ચાંદીના પ્રીમિયમને વિક્રમી ઉચ્ચ સ્તરે લઈ ગયો છે, જેમાં સોનાના પ્રીમિયમ $100/oz થી વધી ગયા છે અને ચાંદીના પ્રીમિયમ વિક્રમી સ્તરે પહોંચ્યા છે. આ ઊંચા પ્રીમિયમ આગામી બજેટમાં આયાત ડ્યુટી વધારવાની સંભાવનાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે ઇનફ્લોને નિયંત્રિત કરવાના ઉદ્દેશ્યથી હોઈ શકે છે.
MMTC Ltd, MMTC-PAMP ની પેરેન્ટ કંપની, હાલમાં લગભગ ₹9,576 કરોડનું બજાર મૂડીકરણ ધરાવે છે. જ્યારે કંપનીની આવક વ્યૂહાત્મક ઓપરેશનલ ફેરફારોને કારણે ઘટી છે, તેણે તાજેતરના નાણાકીય વર્ષમાં વ્યાજ આવકને કારણે ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. સ્ટોકમાં અસ્થિરતા જોવા મળી છે, જેમાં તાજેતરના ઉછાળા બુલિયન ભાવમાં વ્યાપક તેજી સાથે સંબંધિત છે, જે કિંમતી ધાતુઓ પ્રત્યે રોકાણકારોની ભાવનાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. જુલાઈ 2024 માં સોના અને ચાંદી પર ડ્યુટી ઘટાડો, જે અનુક્રમે 15% થી 6% અને 12% થી 6% સુધીનો હતો, તેનો ઉદ્દેશ્ય દાણચોરીને રોકવાનો અને ધાતુને વધુ સુલભ બનાવવાનો હતો. જોકે, રિફાઇનર્સ હવે ઘરેલું વૃદ્ધિ અને વૈશ્વિક સ્પર્ધાત્મકતાને પ્રોત્સાહન આપવા માટે તેમના ઇનપુટ ખર્ચમાં વધુ સમાયોજનની હિમાયત કરી રહ્યા છે.