Whalesbook
સંસ્થાકીય રોકાણકારો સુરક્ષા તરફ વળ્યા
Bitcoin નો માર્કેટ શેર 61.20% થી ઘટીને 60% થયો છે, જે સંસ્થાકીય રોકાણકારોના જોખમ લેવાની ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર ફેરફાર દર્શાવે છે. આ રોકાણકારો વધુને વધુ USDT અને USDC માં મૂડી ફેરવી રહ્યા છે, જે સુરક્ષિત વિકલ્પ તરીકે ડોલર-પેગ્ડ લિક્વિડિટી પસંદ કરી રહ્યા છે. છેલ્લા ચૌદ દિવસોમાં, Bitcoin ETFs માં કુલ $2.59 બિલિયન નો નેટ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો છે. આ આઉટફ્લો પેટર્ન સૂચવે છે કે મૂડી સંરક્ષણની ઇચ્છા ડિજિટલ એસેટ એક્સપોઝરની માંગ કરતાં વધી રહી છે, ભલે Bitcoin તેના રેકોર્ડ-ઊંચા ભાવની નજીક રહે. સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા વેચાણનું દબાણ એક એવી છત બનાવી રહ્યું છે જેને રિટેલ ખરીદી પહોંચી વળી શકે નહીં.
મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો તફાવતને વેગ આપે છે
ડિજિટલ એસેટ્સ અને Nasdaq જેવા પરંપરાગત બજારો વચ્ચેનું અંતર વધ્યું છે. રોકાણકારો ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરો અંગેના કડક વલણ પર પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યા છે. જ્યારે ટેક સ્ટોક્સ વધી રહ્યા છે, ત્યારે મૂડી ક્રિપ્ટોકરન્સીમાંથી કિંમતી ધાતુઓ જેવી સંપત્તિઓમાં વહી રહી છે, જેમને નોન-કોરિલેટેડ હેજ તરીકે જોવામાં આવે છે. Bitcoin, જે યીલ્ડ (yield) પ્રદાન કરતું નથી, તે એવા વાતાવરણમાં ખાસ કરીને સંવેદનશીલ છે જ્યાં બિન-ઉત્પાદક સંપત્તિઓને ધારણ કરવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધુ હોય છે. Ether અને Solana જેવી અન્ય ડિજિટલ સંપત્તિઓમાં ઘટાડો, જે CoinDesk 20 ઇન્ડેક્સ કરતાં 2% નીચે ગયો હતો, તે દર્શાવે છે કે મેક્રો પરિસ્થિતિઓ દ્વારા સંચાલિત આ એક માર્કેટ-વાઇડ લિક્વિડેશન ઇવેન્ટ છે.
માર્કેટ સ્ટ્રક્ચર જોખમો ઉભરી રહ્યા છે
કેટલાક માર્કેટ નિરીક્ષકો વર્તમાન પરિસ્થિતિ અને જાન્યુઆરીમાં અનુભવાયેલા લિક્વિડિટી સંકટ વચ્ચે સમાનતાઓ નોંધે છે, જ્યારે સંસ્થાકીય ખરીદીના સમર્થનના અભાવે ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો. એક મુખ્ય જોખમ ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં લીવરેજનું ઉચ્ચ સ્તર છે. જો Bitcoin નો ભાવ $75,000 ના સ્તર તરફ વધુ ઘટશે, તો તે લીવરેજ્ડ લોંગ પોઝિશન્સ પર માર્જિન કોલની લહેરને ટ્રિગર કરી શકે છે, જે સંભવતઃ ઘટાડાને વેગ આપી શકે છે. વધુમાં, પોઝિશન્સમાંથી બહાર નીકળવા માટે સ્ટેબલકોઈન્સ પર ભારે નિર્ભરતા અનામતોની પારદર્શિતા અંગે નિયમનકારી તપાસને આમંત્રણ આપી શકે છે, જે ઐતિહાસિક રીતે તીવ્ર વેચાણનું કારણ બની છે. આગામી આર્થિક ડેટા, જેમ કે ADP રોજગારના આંકડા, માંથી સતત ફુગાવાના કોઈપણ સંકેત સટ્ટાકીય ડિજિટલ એસેટ્સ કરતાં ડોલરના આકર્ષણને વધુ મજબૂત બનાવી શકે છે.
પરિદ્રશ્ય અનિશ્ચિત રહે છે
રોકાણકારો વર્તમાન આઉટફ્લો ટૂંકા ગાળાના સુધારાનો સંકેત આપે છે કે લાંબા ગાળાના ટ્રેન્ડ રિવર્સલનો સંકેત આપે છે તે માપવા માટે $74,500 ના સપોર્ટ લેવલ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે. જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકો ધીમા ઉનાળાના વેપાર પહેલાં સંસ્થાકીય નફા-વસૂલાતને આઉટફ્લો માટે જવાબદાર ઠેરવે છે, ત્યારે બજારમાં નવી લિક્વિડિટી દાખલ થવા માટે કોઈ સ્પષ્ટ ઉત્પ્રેરક (catalyst) ના અભાવે Bitcoin ને વધુ અસ્થિરતા માટે સંવેદનશીલ છોડી દીધું છે. મુખ્ય બ્રોકરેજ ફર્મ્સે અપેક્ષા રાખી છે કે ટેક સ્ટોક્સ અને ડિજિટલ એસેટ્સ વચ્ચેનો તફાવત ત્યાં સુધી ચાલુ રહેશે જ્યાં સુધી વ્યાજ દર નીતિમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર ન થાય અથવા લાંબા ગાળાના બોન્ડ યીલ્ડમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો ન થાય.