એશિયામાં ક્રૂડની આયાત વધી, પણ રિફાઇન્ડ પ્રોડક્ટના ભાવ ઊંચા જ રહ્યા

જૂન મહિનામાં એશિયાની દરિયાઈ ક્રૂડ આયાત **2.07 કરોડ બેરલ પ્રતિ દિવસ** પર પહોંચી છે. તેમ છતાં, હોર્મુઝની સામુદ્રધુની (Strait of Hormuz) માં સપ્લાયની અડચણોને કારણે રિફાઇન્ડ પ્રોડક્ટના ભાવ ઊંચા જ રહ્યા છે. ક્રૂડ ફ્યુચર્સ સ્થિર હોવા છતાં, સંઘર્ષ ક્ષેત્રની બહારથી તેલ મેળવવાની જરૂરિયાત રિફાઇનર્સનો ખર્ચ વધારી રહી છે. આ ટ્રેન્ડ એશિયા અને ભારતમાં ઊર્જા કંપનીઓના માર્જિન અને ઓપરેશનલ ખર્ચને અસર કરી રહ્યો છે.

શું થયું?

જૂન મહિનામાં, એશિયાની દરિયાઈ ક્રૂડ ઓઈલ આયાતમાં નજીવો સુધારો જોવા મળ્યો, જે 2.07 કરોડ બેરલ પ્રતિ દિવસ (bpd) પર પહોંચી ગયો. આ મે મહિનામાં નોંધાયેલા 2.039 કરોડ bpd કરતાં વધુ છે, જોકે તે હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીમાં હાલની સમસ્યાઓ પહેલાં જોવા મળેલા 2.679 કરોડ bpd ના સરેરાશ સ્તરથી નોંધપાત્ર રીતે નીચે છે. આયાતમાં થયેલો નજીવો વધારો થોડી રાહત આપે છે, પરંતુ આ ક્ષેત્ર હજુ પણ ચાલી રહેલા તણાવની અસરો સામે ઝઝૂમી રહ્યું છે, જેના કારણે આ મહત્વપૂર્ણ તેલ પરિવહન માર્ગ પર અવરજવર ગંભીર રીતે પ્રતિબંધિત થઈ ગઈ છે.

રિફાઇન્ડ પ્રોડક્ટ્સ મોંઘી કેમ છે?

ક્રૂડ આયાતમાં મધ્યમ વધારો થવા છતાં, ડીઝલ અને ગેસોલિન જેવા રિફાઇન્ડ ઉત્પાદનોના બજારમાં ભાવમાં નોંધપાત્ર તફાવત જોવા મળે છે. જ્યારે ક્રૂડ ઓઈલ ફ્યુચર્સ પ્રમાણમાં સ્થિર છે, ત્યારે રિફાઇન્ડ ઉત્પાદનોનો ખર્ચ વધી ગયો છે. ઉદાહરણ તરીકે, સિંગાપોર ગેસોઇલ અને ગેસોલિનના ભાવ પૂર્વ-સંઘર્ષ સ્તરની સરખામણીમાં 20% થી વધુ વધ્યા છે. આ તફાવત એટલા માટે છે કારણ કે રિફાઇનર્સ સ્થિર પુરવઠો સુનિશ્ચિત કરવા માટે મધ્ય પૂર્વની બહાર જોવા મજબૂર છે, ઘણીવાર હોર્મુઝની સામુદ્રધુની સાથે સંકળાયેલા જોખમો ટાળવા માટે વધુ મોંઘા સ્ત્રોતો તરફ વળે છે. આ ક્રૂડના પરિવહન અને પ્રાપ્તિના ઊંચા ખર્ચ અંતિમ રિફાઇન્ડ ઉત્પાદનો પર લાદવામાં આવી રહ્યા છે, જેનાથી ગ્રાહકો અને ઉદ્યોગો બંને માટે ભાવો પર દબાણ વધી રહ્યું છે.

ભારતીય રિફાઇનર્સ પર અસર

IOCL, BPCL અને HPCL જેવી ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) અને રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ જેવા ખાનગી રિફાઇનર્સ સહિત ભારતીય ઊર્જા કંપનીઓ માટે, આ ટ્રેન્ડ એક મુખ્ય મોનિટર કરવાની બાબત છે. ભારત પોતાની ઘરેલું માંગને પહોંચી વળવા ક્રૂડ ઓઈલ આયાત પર ભારે નિર્ભર છે. જ્યારે વૈશ્વિક તેલ પરિવહન માર્ગોમાં વિક્ષેપ પડે છે, ત્યારે રિફાઇનર્સ બે મુખ્ય પડકારોનો સામનો કરી શકે છે: ઊંચા ફ્રેઇટ ખર્ચ અને વધુ મોંઘા કાચા માલના મિશ્રણની સંભાવના. જો રિફાઇનર્સે દૂરના પ્રદેશોમાંથી ક્રૂડ મેળવવું પડે, તો તેમના ઓપરેશનલ ખર્ચમાં વધારો થાય છે. રોકાણકારો ઘણીવાર એ જુએ છે કે આ કંપનીઓ કાચા માલના ભાવમાં ઉછાળો આવે ત્યારે તેમના રિફાઇનિંગ માર્જિન (જેને ઘણીવાર ગ્રોસ રિફાઇનિંગ માર્જિન અથવા GRM કહેવાય છે) નું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે, જ્યારે અંતિમ ઉત્પાદન ભાવ ઘરેલું ફુગાવાની ચિંતાઓને સંવેદનશીલ હોય છે.

જોખમો અને સપ્લાય ચેઇન સંબંધિત ચિંતાઓ

હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીની સ્થિતિ અનિશ્ચિતતાનો મુખ્ય સ્ત્રોત બની રહી છે. વૈશ્વિક ક્રૂડ અને રિફાઇન્ડ ઉત્પાદનોનો નોંધપાત્ર ભાગ સામાન્ય રીતે આ માર્ગમાંથી પસાર થતો હોવાથી, કોઈપણ સતત વિક્ષેપ ટેન્કરની હિલચાલની લવચીકતાને પ્રતિબંધિત કરે છે. ટેન્કર માલિકો અને વીમા કંપનીઓ વધુ સાવચેત બની રહી છે, જે લોજિસ્ટિકલ અવરોધ ઊભો કરે છે. જો ઈરાની કાર્યવાહી જહાજોની હિલચાલને દબાવવાનું ચાલુ રાખે, તો સપ્લાય ચેઇન નાજુક રહી શકે છે. જ્યારે ચીન, વિશ્વનો સૌથી મોટો આયાતકાર, તેણે કામચલાઉ ધોરણે તેનો વપરાશ ઘટાડ્યો છે, ત્યારે ચીનની માંગમાં કોઈપણ પુનરાગમન વૈશ્વિક પુરવઠાને વધુ ચુસ્ત બનાવી શકે છે, જે સંભવતઃ ક્રૂડ અને રિફાઇન્ડ ઉત્પાદનો બંનેના ભાવને અસ્થિર રાખી શકે છે.

રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?

રોકાણકારોએ ઊર્જા કંપનીઓ કેવી રીતે ઊંચા સોર્સિંગ ખર્ચ અને તેમના નફાના માર્જિનને સુરક્ષિત કરવાની તેમની ક્ષમતા વચ્ચે સંતુલન જાળવે છે તેના પર નજર રાખવી જોઈએ. ધ્યાન રાખવા જેવી મુખ્ય બાબતોમાં એશિયા માટે ભવિષ્યના માસિક આયાત વોલ્યુમ, હોર્મુઝની સામુદ્રધુની દ્વારા જહાજોની અવરજવર અંગેના અપડેટ્સ અને ભારતીય OMCs તરફથી તેમની ક્રૂડ સોર્સિંગ વ્યૂહરચના અંગેના મેનેજમેન્ટની ટિપ્પણીઓનો સમાવેશ થાય છે. વધુમાં, ઘરેલું ઇંધણ ભાવોની નીતિઓમાં ફેરફાર અને સરકારી માલિકીની તેલ કંપનીઓના કમાણીના દૃષ્ટિકોણને સમજવા માટે કોઈપણ સબસિડી અંગે સરકારનું વલણ આવશ્યક રહેશે.