Whalesbook
સપ્લાય ચેઇન પર દબાણ: અરામકોની નવી રણનીતિ
લાલ સમુદ્રમાંથી વેપાર માર્ગો બંધ થવાને કારણે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇન પર ભારે દબાણ છે. આ પરિસ્થિતિનો સામનો કરવા માટે, Saudi Aramco તેની સામાન્ય લાંબા ગાળાની કોન્ટ્રાક્ટ પદ્ધતિથી અલગ ચાલીને, હવે યાનબુ (Yanbu) પાઇપલાઇન દ્વારા લાલ સમુદ્ર કિનારે શિપમેન્ટને પ્રાધાન્ય આપી રહી છે. આ ફેરફારને કારણે પશ્ચિમી ટર્મિનલ્સથી થતા શિપમેન્ટમાં 50% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જે 2016 પછી સૌથી વધુ છે. કંપની માર્ચના તેના ઓફિશિયલ સેલિંગ પ્રાઇસ (OSPs) કરતાં પણ વધુ પ્રીમિયમ ભાવે ક્રૂડનું વેચાણ કરી રહી છે.
અરામકોના ટેન્ડર અને બજાર પ્રતિક્રિયા
Saudi Aramco એ લગભગ 46 લાખ બેરલ અરબ એક્સ્ટ્રા લાઇટ, અરબ હેવી અને અરબ લાઇટ ક્રૂડ માટે સ્પોટ ટેન્ડર બહાર પાડ્યા છે. આ નિર્ણય લાલ સમુદ્રમાં શિપિંગ લેન બંધ થવાને કારણે તાત્કાલિક પુરવઠો સુનિશ્ચિત કરવા માટે લેવાયો છે. આ અસામાન્ય વેચાણ અને પાઇપલાઇન દ્વારા શિપમેન્ટ વધારવાની રણનીતિ બજારમાં ચાલી રહેલા તણાવને દર્શાવે છે. ઓઇલ ફ્યુચર્સે શરૂઆતમાં તીવ્ર લાભ ઘટાડ્યો હતો, પરંતુ તાત્કાલિક પુરવઠાની પુષ્ટિ થતાં ભાવ થોડા સ્થિર થયા છે.
મધ્ય પૂર્વ તણાવ અને શેરનો ઉછાળો
આ ઘટનાક્રમ મધ્ય પૂર્વમાં વધતા તણાવ વચ્ચે આવ્યો છે. Saudi Aramco ની સુવિધાઓ જેવી કે રાસ તનુરા રિફાઇનરી (Ras Tanura refinery) અને શેબાહ/બેરિ ફિલ્ડ્સ (Shaybah/Berri fields) પર થયેલા ડ્રોન હુમલાઓએ રોકાણકારોની ચિંતા વધારી છે. આ ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોને કારણે, Saudi Aramco ના શેર (2222.SR) માં 8 માર્ચ, 2026 ના રોજ 4.10% નો નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો અને તે SAR 26.94 પર પહોંચ્યો હતો. આ મે 2023 પછીનો સૌથી મોટો દૈનિક ઉછાળો હતો. રોકાણકારો માને છે કે વધતા તેલના ભાવ મુખ્ય ઉત્પાદકો માટે ફાયદાકારક સાબિત થશે.
બજારનું ઊંડું વિશ્લેષણ
જ્યારે Saudi Aramco એ એશિયા માટે તેના માર્ચ OSP માં ઘટાડો કર્યો હતો, ત્યારે તાત્કાલિક વેચાણ પર ઊંચા ભાવ વસૂલી રહ્યા છે. કુવૈત પેટ્રોલિયમ કોર્પોરેશને (Kuwait Petroleum Corporation) ફોર્સ મેજર (force majeure) જાહેર કર્યું છે અને ઉત્પાદન ઘટાડ્યું છે, જે અન્ય દેશો પર પણ દબાણ દર્શાવે છે. IEA (ઇન્ટરનેશનલ એનર્જી એજન્સી) એ 2026 માટે વૈશ્વિક તેલ માંગમાં 850 હજાર બેરલ પ્રતિ દિવસ નો વધારો અનુમાનિત કર્યો છે, જ્યારે પુરવઠો 2.4 mb/d વધવાની ધારણા છે. Saudi Aramco નો P/E રેશિયો લગભગ 16-17.84 છે અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે $1.74 ટ્રિલિયન USD છે. AlJazira Capital એ SAR 29.6 ના ટાર્ગેટ સાથે 'ઓવરવેઇટ' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે.
ભવિષ્યની ચિંતાઓ અને આઉટલૂક
મધ્ય પૂર્વમાં સતત ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, ખાસ કરીને હોર્મુઝની ખાડી (Strait of Hormuz) જે વૈશ્વિક તેલ અને LNG પુરવઠાના 20% ને અસર કરે છે, તે જોખમી બની શકે છે. લાલ સમુદ્રના વિક્ષેપોને કારણે આફ્રિકાની આસપાસ લાંબો માર્ગ લેવો પડે છે, જે ખર્ચ અને સમય વધારે છે. જોકે, વૈશ્વિક તેલ માંગમાં મધ્યમ વૃદ્ધિ અને ઇન્વેન્ટરીમાં વધારાના સંકેતો સૂચવે છે કે લાંબા સમય સુધી ઊંચા ભાવો માંગ ઘટાડી શકે છે. વિશ્લેષકોનું સર્વસંમતિ 'આઉટપર્ફોર્મ' રેટિંગ અને સરેરાશ SAR 28.19 ના ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સાથે સકારાત્મક છે. 2026 માટે આવકમાં 0.5% નો વધારો અને નેટ ઇન્કમમાં સ્થિરતાની આગાહી છે, જે $62.4 પ્રતિ બેરલ ની સરેરાશ તેલ કિંમત ધારણા પર આધારિત છે. કંપની તેની 2025 ના નાણાકીય પરિણામો 10 માર્ચ, 2026 ના રોજ જાહેર કરશે.