Whalesbook
સ્થાનિક બેટરી ઉત્પાદનને વેગ
ભારત સરકાર આયાત પર નિર્ભરતા ઘટાડીને મજબૂત સ્થાનિક EV બેટરી ઇકોસિસ્ટમ બનાવવા પર ભાર મૂકી રહી છે. આ પ્રયાસોને કારણે EV બેટરીની માંગ 2032 સુધીમાં દસ ગણી વધીને અંદાજે 200 GWh સુધી પહોંચવાની ધારણા છે, જે 2025 માં 20 GWh હતી. EV અપનાવવાનો દર વધી રહ્યો છે, જેણે આ માંગને વેગ આપ્યો છે. FY25-26 માં કુલ વાહન નોંધણીમાં EVનો હિસ્સો લગભગ 8.5% રહ્યો હતો, જેમાં 25 લાખ થી વધુ યુનિટનું વેચાણ થયું છે. ઓટો અને એડવાન્સ્ડ કેમિસ્ટ્રી સેલ મેન્યુફેક્ચરિંગ માટે પ્રોડક્શન લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) યોજનાઓ, તેમજ PM E-DRIVE પ્રોગ્રામ જેવી સરકારી નીતિઓ સ્થાનિક ઉત્પાદન ક્ષમતાઓને મજબૂત કરવા અને રોકાણ આકર્ષવા માટે બનાવવામાં આવી છે.
મુખ્ય કંપનીઓની બજાર હિસ્સા માટે સ્પર્ધા
PCBL Chemical, Himadri Speciality Chemical, અને Balaji Amines જેવી કંપનીઓ આ ઝડપથી વિકસતા મૂલ્ય શૃંખલામાં પોતાની સ્થિતિ મજબૂત કરી રહી છે. PCBL Chemical નેક્સ્ટ-જનરેશન બેટરી મટિરિયલ્સ માટે તેના Nanovace પ્લેટફોર્મનો ઉપયોગ કરી રહી છે, જેમાં નેનો સિલિકોન, કંડક્ટિવ કાર્બન અને એસેટીલીન બ્લેક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે. FY28 સુધીમાં કોમર્શિયલ વોલ્યુમ આવવાની અપેક્ષા છે. FY26 માં આવક અને નફામાં ઘટાડાનો સામનો કરવા છતાં, PCBL આ ઊંચા માર્જિનવાળા સેગમેન્ટમાં મૂડી રોકાણને પ્રાધાન્ય આપી રહી છે.
Himadri Speciality Chemical તેની એનૉડ મટિરિયલ ફેસિલિટી શરૂ કરીને અને ચીનની બહાર વિશ્વના પ્રથમ કોમર્શિયલ-સ્કેલ LFP કેથોડ એક્ટિવ મટિરિયલ પ્લાન્ટની સ્થાપના કરીને પોતાનો વિસ્તાર ઝડપથી વધારી રહી છે, જેનો લાંબા ગાળાનો લક્ષ્યાંક 200,000 MTPA છે. તેના વ્યૂહાત્મક રોકાણોમાં એડવાન્સ્ડ એનૉડ અને સેલ ટેકનોલોજીનો પણ સમાવેશ થાય છે. Balaji Amines ભારતમાં ઇલેક્ટ્રોનિક-ગ્રેડ ડાઇમિથાઈલ કાર્બોનેટ (DMC) નું એકમાત્ર ઉત્પાદક છે, જે એક મુખ્ય બેટરી કેમિકલ છે, અને તે અન્ય આવશ્યક EV બેટરી ઘટકો માટે તેની ક્ષમતા વધારી રહી છે.
જોખમો અને વેલ્યુએશન અંગે ચિંતાઓ
વેલ્યુએશન એ એક મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે. PCBL Chemical હાલમાં 54.60 ના ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ (TTM) P/E રેશિયો પર ટ્રેડ કરી રહી છે, જે સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ સેક્ટરના સરેરાશ 37.87 કરતાં ઘણું વધારે છે. Himadri Speciality Chemical નો પ્રાઇસ-ટુ-બુક રેશિયો લગભગ 6.39 છે, જે સેક્ટરના સરેરાશ 3.37 ની સરખામણીમાં વધુ લાગે છે. જ્યારે Himadri 16.84% જેવા મજબૂત રિટર્ન રેશિયો અને 0.05 ના નીચા ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો દર્શાવે છે, PCBL નો ROCE 13.26% અને ROE 12.85% ઓછા પ્રભાવશાળી છે. Balaji Amines, જેનો P/E રેશિયો લગભગ 34.23 છે, તેને છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં 1.72% ની નબળી વેચાણ વૃદ્ધિનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. PCBL અને Himadri માટે નવા બેટરી મટિરિયલ્સનું કોમર્શિયલાઇઝેશન ટેકનોલોજીકલ અને સ્કેલિંગના સ્વાભાવિક જોખમો ધરાવે છે, જેના માટે નોંધપાત્ર રોકાણની જરૂર પડશે. બેટરી ઉત્પાદન માટે લિથિયમ અને કોબાલ્ટ જેવા નિર્ણાયક ખનિજો માટે ભારતની આયાત પરની નિર્ભરતા એક નોંધપાત્ર નબળાઈ બની રહેશે.
વિશ્લેષકોની ભાવના પણ આ સાવચેતી દર્શાવે છે, PCBL ને ન્યુટ્રલ રેટિંગ મળ્યું છે અને Himadri 'હોલ્ડ' રેટિંગ ધરાવે છે. Himadri નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ થોડો ઘટાડો સૂચવે છે.
આગળનો માર્ગ
ભારતના EV બેટરી સેક્ટર માટે લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની શક્યતા મજબૂત છે, જેમાં 2032 સુધીમાં માંગ 200 GWh સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે. સરકારી નીતિઓ સ્થાનિકીકરણ અને ઘરેલું ઉત્પાદનને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખશે. જોકે, તેમની સફળતા મહત્વાકાંક્ષી વિસ્તરણ યોજનાઓના અમલીકરણ, નોંધપાત્ર રોકાણની જરૂરિયાતોનું સંચાલન અને વૈશ્વિક સ્પર્ધાનો સામનો કરવા પર આધાર રાખે છે. જ્યારે બજાર નોંધપાત્ર મૂલ્ય નિર્માણની અપેક્ષા રાખે છે, ત્યારે આગળના માર્ગમાં એક્ઝિક્યુશન જોખમો અને સંભવિત વેલ્યુએશન સુધારાનો સમાવેશ થાય છે, જેના માટે રોકાણકારોએ સાવચેતીપૂર્વક સમીક્ષા કરવાની જરૂર પડશે.