Whalesbook
📊 Q3 FY26 ના આંકડા શું કહે છે?
India Glycols Limited (IGL) એ 31 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) માં ₹1,102 કરોડ ની રેકોર્ડ નેટ રેવન્યુ નોંધાવી છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 13.0% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. કંપનીનો EBITDA 36.1% વધીને ₹176 કરોડ રહ્યો છે. EBITDA માર્જિનમાં 277 bps નો વધારો જોવા મળ્યો અને તે 16.0% પર પહોંચ્યો. PAT (પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ) માં પણ 18.9% નો સુધારો થયો અને તે ₹68 કરોડ રહ્યો, જેની PAT માર્જિન 6.1% રહી.
9 મહિના (9MFY26) ના આંકડા:
આ સમયગાળા દરમિયાન, નેટ રેવન્યુ 11.4% વધીને ₹3,235 કરોડ અને EBITDA 28.9% વધીને ₹487 કરોડ નોંધાયો. EBITDA માર્જિન 15.0% પર રહ્યું, જે 208 bps નો સુધારો દર્શાવે છે.
નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) ના મુખ્ય આંકડા:
આખા FY25 માટે, IGL ની નેટ રેવન્યુ ₹3,768 કરોડ (3 વર્ષમાં 19.2% CAGR) અને EBITDA ₹525 કરોડ (3 વર્ષમાં 28.3% CAGR) રહ્યો. EBITDA માર્જિન 13.9% રહ્યું. એડજસ્ટેડ PAT ₹231 કરોડ (3 વર્ષમાં 28.0% CAGR) હતો. FY25 માટે Debt-to-Equity રેશિયો 0.80x અને Interest Coverage Ratio 2.50x રહ્યો. ROCE સુધરીને 11.6% થયું.
📉 દેવું ઘટાડવામાં મોટી સફળતા
કંપનીએ આ ક્વાર્ટરમાં પોતાનું કુલ દેવું ₹582 કરોડ ઘટાડ્યું છે, જેમાં ₹467 કરોડ પ્રેફરેન્શિયલ એલોટમેન્ટ દ્વારા અને બાકીનું આંતરિક કમાણી (internal accruals) માંથી ઘટાયું છે. આ દેવા ઘટાડાથી આગામી સમયમાં વ્યાજ ખર્ચમાં ઘટાડો થશે, જેની અસર Q4 FY26 થી સંપૂર્ણપણે જોવા મળશે.
🚀 સેગમેન્ટ વાઈઝ પ્રદર્શન
- બાયો-ફ્યુઅલ (BF): આ સેગમેન્ટમાં Q3 માં 45.2% YoY અને 9MFY26 માં 51.2% YoY ની રેવન્યુ વૃદ્ધિ જોવા મળી.
- બાયો-બેઝ્ડ સ્પેશિયાલિટીઝ અને પરફોર્મન્સ કેમિકલ્સ (BSPC): આ સેગમેન્ટમાં ઉચ્ચ-માર્જિન પ્રોડક્ટ્સ પર ફોકસ અને અસરકારક ખર્ચ નિયંત્રણને કારણે EBITDA પ્રદર્શન ઉત્તમ રહ્યું.
- પોટેબલ સ્પિરિટ્સ (PS): નવા પ્રોડક્ટ લોન્ચ અને પ્રીમિયમાઇઝેશનને કારણે આ સેગમેન્ટમાં Q3 માં 5.0% YoY અને 9MFY26 માં 16.6% YoY ની રેવન્યુ વૃદ્ધિ થઈ.
- એનનચર બાયોફાર્મા (EB): આ સેગમેન્ટ મુશ્કેલ ઓપરેટિંગ વાતાવરણનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેના કારણે 9MFY26 માં રેવન્યુ 14.0% ઘટી.
🏛️ ડીમર્જર યોજના અને ભવિષ્યનો માર્ગ
IGL પોતાની ડીમર્જર યોજના પર ઝડપથી આગળ વધી રહ્યું છે, જે હેઠળ બાયો ફાર્મા અને સ્પિરિટ્સ & બાયોફ્યુઅલના વ્યવસાયો માટે અલગ કંપનીઓ બનાવવામાં આવશે. સ્ટોક એક્સચેન્જ તરફથી નો-ઓબ્જેક્શન લેટર્સ અને NCLT (National Company Law Tribunal) ની મંજૂરી મળી ગઈ છે. યોજના માટે નિયુક્ત તારીખ 1 એપ્રિલ, 2026 નક્કી કરવામાં આવી છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલાનો ઉદ્દેશ શેરહોલ્ડર વેલ્યૂને અનલોક કરવાનો, મેનેજમેન્ટ ફોકસ વધારવાનો અને સંસાધનોનું શ્રેષ્ઠ ફાળવણી કરવાનો છે.
મેનેજમેન્ટ મજબૂત પરફોર્મન્સ જાળવી રાખવા માટે આત્મવિશ્વાસ ધરાવે છે, જે વિવિધ પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો, ઓપરેશનલ લીવરેજ અને પરફોર્મન્સ કેમિકલ્સમાં રોબસ્ટ પાઇપલાઇન દ્વારા સમર્થિત છે. Q4 FY26 થી વ્યાજ ખર્ચમાં અપેક્ષિત ઘટાડો પણ આઉટલૂકને વધુ મજબૂત બનાવે છે.
જોખમો અને આઉટલૂક:
એનનચર બાયોફાર્મા સેગમેન્ટમાં ઘટતી રેવન્યુ પર નજર રાખવી જરૂરી છે. ડીમર્જર સાથે સંકળાયેલા એક્ઝિક્યુશન રિસ્ક (execution risks) પણ ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ. રોકાણકારો વ્યાજ બચતના સંપૂર્ણ અમલીકરણ અને ડીમર્જ થયેલી એન્ટિટીઝની સફળ કામગીરી પર નજર રાખશે.