ICICI સિક્યોરિટીઝે Himadri Speciality Chemical માટે પોતાની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) ₹550 થી વધારીને ₹720 કરી દીધી છે. જોકે, તેમણે શેર માટે 'હોલ્ડ' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. બ્રોકરેજનું આ પગલું કંપનીના બેટરી કેમિકલ્સ (Battery Chemicals) ક્ષેત્રે થઈ રહેલી પ્રગતિ અને કાર્બન નેનોટ્યુબ્સ (Carbon Nanotubes) જેવા હાઈ-વેલ્યુ પ્રોડક્ટ્સ (High-Value Products) તરફના તેના પ્રયાસોને દર્શાવે છે. રોકાણકારો FY27 ના Q3 સુધીમાં કમિશન થનાર નવા 2ktpa LFP સુવિધા પર નજર રાખી શકે છે.
ICICI સિક્યોરિટીઝે Himadri Speciality Chemical ના આઉટલૂકમાં ફેરફાર કરીને ટાર્ગેટ પ્રાઈસને ₹550 થી વધારીને ₹720 કરી દીધી છે. કંપની દ્વારા ખાસ રસાયણો (Specialized Chemicals) ના સેગમેન્ટમાં પોતાની હાજરી વિસ્તૃત કરવા અને વધુ મૂલ્યવાન ઉત્પાદનો તરફ આગળ વધવાના ચાલુ પ્રયાસોને કારણે આ ફેરફાર કરવામાં આવ્યો છે. ભલે બ્રોકરેજ 'હોલ્ડ' રેટિંગ જાળવી રાખે, આ સુધારો કંપનીના વિકસતા બિઝનેસ મોડેલને બજાર કેવી રીતે મૂલવી શકે છે તેમાં ફેરફાર સૂચવે છે.
પોર્ટફોલિયોનું વિસ્તરણ અને બેટરી કેમિકલ્સ
Himadri તેના પરંપરાગત વ્યવસાયથી આગળ વધીને કાર્બન નેનોટ્યુબ્સ અને સુપર-સ્પેશિયાલિટી કાર્બન બ્લેક જેવા નવા ક્ષેત્રોમાં રોકાણ કરી રહી છે. આ ઉત્પાદનો ખાસ ઔદ્યોગિક જરૂરિયાતો પૂરી પાડવા માટે છે. તે જ સમયે, કંપની બેટરી કેમિકલ્સ ક્ષેત્રે પ્રવેશની તૈયારી કરી રહી છે. તેમણે એનોડ મટીરિયલ્સ (Anode Materials) માટે પાયલોટ પ્લાન્ટ (Pilot Plant) સ્થાપ્યો છે અને જરૂરી પ્રોડક્ટ મંજૂરીઓ (Product Approvals) મેળવવા પર કામ કરી રહી છે. રોકાણકારો માટે મુખ્ય અપડેટ એ 2ktpa લિથિયમ આયર્ન ફોસ્ફેટ (LFP) સુવિધાનું કમિશનિંગ છે, જે FY27 ના ત્રીજા ક્વાર્ટર સુધીમાં આયોજિત છે. આ સુવિધા FY28 સુધીમાં બેટરી મટીરિયલ ઉત્પાદનના ફેઝ-1 માટે 40ktpa ક્ષમતા નિર્માણના તેના મોટા લક્ષ્ય તરફ એક પગલું માનવામાં આવે છે.
મુખ્ય વ્યવસાય અને વ્યૂહાત્મક સ્થિતિ
કંપનીનો પાયો કોલ ટાર ડિસ્ટિલેશન (Coal Tar Distillation) વ્યવસાય જ રહે છે. બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન (Backward Integration) દ્વારા, Himadri વિવિધ ફીડસ્ટોક (Feedstocks) ને પ્રોસેસ કરી શકે છે, જે કાચા માલની કાર્યક્ષમતા જાળવવામાં મદદ કરે છે. આ ઓપરેશનલ સેટઅપ તેના બિઝનેસ મોડેલનો એક લાંબા સમયથી ચાલતો ઘટક છે, જે તેને તેની ઉત્પાદન પ્રક્રિયાઓમાં લવચીકતા જાળવી રાખવા દે છે. તાજેતરના મૂડી ખર્ચ (Capital Spending) ને એન્થ્રાક્વિનોન (Anthraquinone) અને કાર્બાઝોલ (Carbazole) સંબંધિત પ્રોજેક્ટ્સ તરફ પણ નિર્દેશિત કરવામાં આવ્યો છે, જેનો હેતુ આવકના સ્ત્રોતોમાં વૈવિધ્યકરણ લાવવાનો છે.
મૂલ્યાંકન અને નાણાકીય સંદર્ભ
ICICI સિક્યોરિટીઝે પોતાના વિશ્લેષણમાં કંપની માટે વપરાતા વેલ્યુએશન મલ્ટિપલ્સ (Valuation Multiples) માં ફેરફાર કર્યો છે. મુખ્ય કેમિકલ વ્યવસાયનું મૂલ્યાંકન હવે તેના એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ EBITDA (Enterprise Value to EBITDA) રેશિયોના 20 ગણા પર કરવામાં આવી રહ્યું છે, જે અગાઉના 15 ગણા કરતાં વધારે છે. આ એટલા માટે છે કારણ કે બ્રોકરેજ ભવિષ્યની કમાણીમાં ઉચ્ચ-મૂલ્ય ઉત્પાદનોનું યોગદાન આપવાની સંભાવનાને ઓળખે છે. તેવી જ રીતે, બેટરી કેમિકલ સેગમેન્ટના મૂલ્યાંકનને 3 ગણા પરથી 5 ગણા એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ ઇન્વેસ્ટેડ કેપિટલ (Enterprise Value to Invested Capital) પર સુધારેલ છે. આ ફેરફારો કંપનીના નવા પ્રોજેક્ટ્સના કોમર્શિયલાઇઝેશન (Commercialization) ના નજીક આવતા તબક્કાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ભલે આ વેલ્યુએશન ફેરફારો ભવિષ્યની કમાણીની સંભાવનાઓ પર વધુ હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ સૂચવે છે, રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે અંતિમ પ્રદર્શન આ પ્રોજેક્ટ્સની સફળ કમિશનિંગ અને નવા ઉત્પાદન લાઇનોની વાસ્તવિક માંગ પર આધાર રાખશે. શેરધારકો માટે મુખ્ય નિરીક્ષણ LFP સુવિધા પરની પ્રગતિ અને તેના બેટરી મટીરિયલ વ્યવસાયના સંપૂર્ણ-પાયે લોન્ચ માટે જરૂરી પ્રોડક્ટ મંજૂરીઓની ગતિ રહેશે.