Whalesbook
📉 નાણાકીય પરિણામો પર ઊંડાણપૂર્વક નજર
આંકડા શું કહે છે: Hikal Ltd. એ Q3 FY26 માટે તેના કોન્સોલિડેટેડ નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં ₹59 કરોડનો ચોખ્ખો લોસ (Net Loss) જોવા મળ્યો છે. ગયા વર્ષે Q3 FY25 માં કંપનીએ ₹172 કરોડનો પ્રોફિટ નોંધાવ્યો હતો. તેના કારણે, બેઝિક અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ₹1.39 થી ઘટીને ₹(0.48) થઇ ગયો છે.
જોકે, ઓપરેશન્સમાંથી રેવન્યુ (Revenue) માં 10.4% નો સુધારો જોવા મળ્યો છે, જે ₹4,477 કરોડથી વધીને ₹4,943 કરોડ થયો છે. પરંતુ, આ ચોખ્ખા લોસમાં ₹380 કરોડ નો એક અસામાન્ય આઇટમ (Exceptional Item) પણ સામેલ છે, જે નવા લેબર કોડ અને ગ્રેચ્યુઇટી પોલિસીમાં થયેલા ફેરફારોને કારણે નોંધવામાં આવ્યો છે.
પહેલા નવ મહિના (9MFY26) માટે, કોન્સોલિડેટેડ નેટ લોસ વધીને ₹632 કરોડ થયો છે, જ્યારે 9MFY25 માં ₹406 કરોડનો પ્રોફિટ હતો. આ સમયગાળા દરમિયાન રેવન્યુ 8.7% ઘટીને ₹11,932 કરોડ રહી છે.
સેગમેન્ટ પરફોર્મન્સ: ફાર્માસ્યુટિકલ્સ (Pharmaceuticals) સેગમેન્ટમાં રેવન્યુ 15.0% વધીને ₹3,373 કરોડ અને સેગમેન્ટ પરિણામો 24.2% સુધરીને ₹415 કરોડ થયા છે. બીજી તરફ, ક્રોપ પ્રોટેક્શન (Crop Protection) સેગમેન્ટમાં રેવન્યુ માત્ર 1.7% વધીને ₹1,570 કરોડ રહી છે, પરંતુ તેના સેગમેન્ટ પરિણામો 65.5% ઘટીને ₹48 કરોડ રહ્યા છે (Q3 FY25 માં ₹139 કરોડ હતા).
🚩 ચિંતાનો વિષય: ઓડિટર અને USFDA
સૌથી મોટી ચિંતા એ છે કે કંપનીના સ્ટેન્ડઅલોન અને કોન્સોલિડેટેડ રિપોર્ટ્સમાં સ્ટેચ્યુટરી ઓડિટર્સ (Statutory Auditors) એ મોડિફાઇડ રિવ્યુ કન્ક્લુઝન (Modified Review Conclusion) આપ્યું છે. ઓડિટર્સે રેવન્યુ રેકગ્નિશનના ટાઇમિંગમાં થયેલી ગેરરીતિઓની કંપની દ્વારા કરવામાં આવી રહેલી તપાસના પેન્ડિંગ પરિણામો અને પર્યાવરણીય કાયદાઓના પાલનમાં અનિશ્ચિતતા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે.
આ ઉપરાંત, ઓગસ્ટ 2025 માં જિગની (Jigani) ફેસિલિટી માટે USFDA તરફથી મળેલી વોર્નિંગ લેટર (Warning Letter) ના કારણે ગ્રાહકો ખરીદી મુલતવી રાખી રહ્યા છે, જે સીધી રીતે ફાર્મા સેગમેન્ટની સેલ્સ પર અસર કરી રહી છે.
કંપનીએ FY25-26 માટે 10% અથવા ₹0.20 પ્રતિ ઇક્વિટી શેરના દરે ઇન્ટરમ ડિવિડન્ડ (Interim Dividend) જાહેર કર્યું છે. પરંતુ, મોડિફાઇડ ઓડિટર ઓપિનિયન કંપનીના ગવર્નન્સ અને એકાઉન્ટિંગ કંટ્રોલના નબળા પાસાઓ તરફ ઇશારો કરે છે. પર્યાવરણીય પાલન અંગે ચાલતી તપાસ અને USFDA વોર્નિંગ લેટરનો પ્રભાવ ભવિષ્યમાં રેવન્યુ અને રેગ્યુલેટરી સ્ટેન્ડિંગ માટે મોટા જોખમ ઉભા કરી શકે છે.