ભારતની ઇન્ડિગોનો ઉછાળો: પ્રભુદાસ લિલધર તરફથી ₹6,332ના લક્ષ્ય સાથે મજબૂત 'BUY' કોલ!

ઇન્ટરગ્લોબ એવિએશન, જે ઇન્ડિગોની પેરેન્ટ કંપની છે, તેના પર પ્રભુદાસ લિલધરનો નવીનતમ સંશોધન અહેવાલ ₹6,332ના ભાવ લક્ષ્ય સાથે 'BUY' ભલામણને ફરીથી પુનરોચ્ચાર કરે છે. આ લક્ષ્ય 11x FY27E EBITDAR મલ્ટિપલ પર આધારિત છે, અને લક્ષ્ય મલ્ટિપલ યથાવત છે.

બ્રોકરેજ ફર્મે 2026, 2027 અને 2028 નાણાકીય વર્ષો (FY) માટે પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) ના અંદાજમાં અનુક્રમે 3%, 6% અને 3% ઘટાડો કર્યો છે. આ સુધારો મુખ્યત્વે વિદેશી વિનિમય (FX) ધારણાઓને કારણે છે જે રૂપિયાના તીવ્ર અવમૂલ્યનને પ્રતિબિંબિત કરે છે. આ અવમૂલ્યન લીઝ જવાબદારીઓ (lease liability obligations) વધારશે અને પરિણામે ઊંચો વ્યાજ ખર્ચ અને પૂરક ભાડા (supplementary rentals) થશે તેવી અપેક્ષા છે.

વધુમાં, અહેવાલમાં ઉલ્લેખ છે કે FY26E સુધી ગ્રાઉન્ડ પર રહેલા એરક્રાફ્ટ (AoG) ની સંખ્યા લગભગ 40 રહેશે અને તેમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થવાની શક્યતા નથી. આ સ્થિર ઊંચી AoG સંખ્યા એરક્રાફ્ટ અને એન્જિન લીઝ ભાડાને ઊંચા સ્તરે જાળવી રાખશે. ફુગાવો (Inflation) પણ FY26E માં ખર્ચ માળખાને અસર કરશે તેવી અપેક્ષા છે.

જોકે, પેસેન્જર રેવન્યુ પર અવેલેબલ સીટ કિલોમીટર (PRASK) 2026 નાણાકીય વર્ષના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં (3QFY26E) સપાટ અથવા નજીવો વધશે તેવી અપેક્ષા સાથે, ભાવ નિર્ધારણ શક્તિ (pricing power) પરના હકારાત્મક પ્રતિસાદથી પ્રભુદાસ લિલધરને રાહત મળી છે. વધુમાં, FY26E માટે અવેલેબલ સીટ કિલોમીટર્સ (ASKM) ગ્રોથ માર્ગદર્શનને પ્રારંભિક કિશોરવય સુધી વધારવામાં આવ્યું છે. આ ફર્મ FY25 થી FY27E સુધી 12% સેલ્સ CAGR અને 11% EBITDAR CAGR નો અંદાજ લગાવે છે.

આ કોલ માટેના મુખ્ય જોખમોમાં અતિશય FX અને એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) ની અસ્થિરતાનો સમાવેશ થાય છે.

રેટિંગ: 8/10.