પ્રભુદાસ લિલાધર ક્લીન સાયન્સ પર 'હોલ્ડ' જાળવી રાખે છે: Q2 આવક મિશ્ર સેગમેન્ટ પ્રદર્શન વચ્ચે નજીવી વધી!

પ્રભુદાસ લિલાધરે ક્લીન સાયન્સ એન્ડ ટેકનોલોજી પર ₹1,002 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે 'હોલ્ડ' (HOLD) રેટિંગ ફરીથી પુષ્ટિ આપી છે. કંપનીએ Q2FY26 માટે ₹2.4 બિલિયન ની આવક નોંધાવી, જે વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 2.7% અને ત્રિમાસિક ધોરણે (QoQ) 0.7% નો નજીવો વધારો છે. સ્થાપિત ઉત્પાદનો (જે હવે આવક મિશ્રણનો 80% છે, પહેલા 84%) માંથી આવકમાં ઘટાડો થતાં આ વૃદ્ધિ મર્યાદિત રહી. FMCG રસાયણ વિભાગમાં, એક મુખ્ય ચાઇનીઝ ગ્રાહક દ્વારા બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશનને કારણે નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો. આ પડકારો છતાં, હિન્ડર્ડ એમાઈન લાઈટ સ્ટેબિલાઈઝર્સ (HALS) ના વોલ્યુમ્સ સરેરાશ 260 મેટ્રિક ટન પ્રતિ માસ રહ્યા, જે 25% નો મજબૂત ક્રમિક વધારો દર્શાવે છે, અને મેનેજમેન્ટ સતત વોલ્યુમ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. કાચા માલના ખર્ચમાં ઘટાડાથી HALS ના કુલ માર્જિન 31% થી વધીને 35% થયા. જોકે, HALS પેટાકંપનીએ Q2FY26 માં ₹29 મિલિયન નો EBITDA ખોટ નોંધાવી. આગળ જોતાં, પરફોર્મન્સ કેમિકલ્સ 1 માં રસાયણ પરીક્ષણો ચાલી રહ્યા છે, Q4FY26 થી આવકની અપેક્ષા છે. પરફોર્મન્સ કેમિકલ્સ 2 પણ સમયપત્રક મુજબ છે, એપ્રિલ 2026 માટે જળ પરીક્ષણો નિર્ધારિત છે. આ નવી ક્ષમતાઓ વૃદ્ધિના ચાલક બનવાની સંભાવના છે. તેમ છતાં, કેટલાક સ્થાપિત ઉત્પાદનોમાં નીચા રિઅલાઇઝેશન્સ (realizations) અને લેગસી ઉત્પાદનોની સરખામણીમાં HALS પોર્ટફોલિયોની સ્વાભાવિક રીતે ઓછી નફાકારકતાને કારણે માર્જિન પર દબાણ ચાલુ રહી શકે છે. વર્તમાન મૂલ્યાંકન Sep’27 ના પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) ના 24 ગણા પર છે, જેના કારણે 'હોલ્ડ' ભલામણ કરવામાં આવી છે. Impact આ અહેવાલ રોકાણકારોને ક્લીન સાયન્સ એન્ડ ટેકનોલોજી માટે વિગતવાર નાણાકીય અપડેટ અને ભવિષ્યનું દૃષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે, જે સ્ટોકને હોલ્ડ કરવા અથવા વેપાર કરવાના નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરે છે. તે કંપની માટે મુખ્ય ઓપરેશનલ પડકારો અને વૃદ્ધિની તકોને પ્રકાશિત કરે છે, બજારની ભાવનાને માર્ગદર્શન આપે છે. Rating: 6/10

Difficult Terms Explained: * **Revenue**: કંપનીના પ્રાથમિક ઓપરેશન્સ સંબંધિત માલસામાન અથવા સેવાઓના વેચાણમાંથી ઉત્પન્ન થતી કુલ આવક. * **YoY (Year-over-Year)**: પાછલા વર્ષના અનુરૂપ સમયગાળા સાથે કંપનીના પ્રદર્શન મેટ્રિક (જેમ કે આવક અથવા નફો) ની સરખામણી. * **QoQ (Quarter-over-Quarter)**: એક નાણાકીય ત્રિમાસિકના પ્રદર્શન મેટ્રિકની પાછલા નાણાકીય ત્રિમાસિક સાથે સરખામણી. * **Established products**: કંપની લાંબા સમયથી વેચી રહી છે અને બજારમાં જાણીતી છે તેવા ઉત્પાદનો. * **FMCG chemicals segment**: ફાસ્ટ-મૂવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ (ઝડપથી વેચાતી ઓછી કિંમતની વસ્તુઓ, જેમ કે ખોરાક, ટોઇલેટરીઝ અને પીણાં) ના ઉત્પાદનમાં વપરાતા રસાયણો. * **Backward integration**: એક એવી વ્યૂહરચના જેમાં કંપની પોતાના સપ્લાયર્સને અધિગ્રહણ કરીને અથવા નિયંત્રિત કરીને તેની ઉત્પાદન પ્રક્રિયા પર નિયંત્રણ મેળવે છે. આ કિસ્સામાં, ગ્રાહકે ક્લીન સાયન્સ પાસેથી ખરીદવાને બદલે પોતાના રસાયણો બનાવવાનું શરૂ કર્યું. * **HALS (Hindered Amine Light Stabilizers)**: પ્લાસ્ટિક અને કોટિંગ્સમાં અલ્ટ્રાવાયોલેટ (UV) પ્રકાશ અને ગરમીથી થતા અધોગતિથી બચાવવા માટે ઉમેરવામાં આવતા રાસાયણિક સંયોજનો, આમ ઉત્પાદનનું આયુષ્ય વધે છે. * **Gross margins**: વેચાયેલા માલસામાનની કિંમત (COGS) આવકમાંથી બાદ કર્યા પછી કંપની દ્વારા મેળવેલો નફો, ટકાવારી તરીકે દર્શાવવામાં આવે છે. તે દર્શાવે છે કે કંપની તેના માલનું કેટલું કાર્યક્ષમ રીતે ઉત્પાદન કરે છે. * **EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization)**: વ્યાજ ખર્ચ, કરવેરા અને ડેપ્રિસિયેશન અને એમોરટાઇઝેશન જેવા નોન-કેશ ચાર્જીસને ધ્યાનમાં લીધા પહેલા કંપનીની ઓપરેટિંગ કામગીરીનું માપ. તે મુખ્ય ઓપરેશન્સમાંથી નફાકારકતા સૂચવે છે. * **Capex (Capital Expenditure)**: કંપની દ્વારા પ્રોપર્ટી, પ્લાન્ટ્સ, બિલ્ડિંગ્સ, ટેકનોલોજી અથવા સાધનો જેવી ભૌતિક સંપત્તિઓ મેળવવા, અપગ્રેડ કરવા અને જાળવવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતો ભંડોળ. * **Performance Chemicals**: ચોક્કસ ઉચ્ચ-પ્રદર્શન એપ્લિકેશનો માટે ડિઝાઇન કરાયેલ સ્પેશિયાલિટી રસાયણોની શ્રેણી. * **Realizations**: જે કિંમતે કંપની તેના ઉત્પાદનો અથવા સેવાઓનું વેચાણ કરે છે. * **EPS (Earnings Per Share)**: કંપનીનો ચોખ્ખો નફો કુલ બાકી સામાન્ય શેરની સંખ્યા દ્વારા વિભાજિત થાય છે. તે શેરધારકો માટે નફાકારકતાનો મુખ્ય સૂચક છે.