ઝાયડસ લાઇફસાયન્સના Q2 FY26 કમાણી પર બ્રોકરેજ ફર્મ્સના મિશ્ર અભિપ્રાયો, US પોર્ટફોલિયોમાં ફેરફાર વચ્ચે

ઝાયડસ લાઇફસાયન્સના નાણાકીય વર્ષ 2026 (Q2FY26) ના બીજા ત્રિમાસિકના નાણાકીય પરિણામોએ નાણાકીય વિશ્લેષકો તરફથી મિશ્ર પ્રતિસાદ મેળવ્યો છે. મોટાભાગના લોકો કંપનીના મજબૂત ઓપરેશનલ પરફોર્મન્સ અને તેના ઘરેલું બજારના બિઝનેસની મજબૂતાઈને સ્વીકારે છે. જોકે, ભવિષ્યની વૃદ્ધિની દિશા અંગે, ખાસ કરીને તેના મહત્વપૂર્ણ US ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયો અંગે મંતવ્યો અલગ પડે છે. ફોરેન બ્રોકરેજ નોમુરાએ નોંધ્યું કે ઝાયડસ લાઇફના પરિણામો તેમના અંદાજ કરતાં વધુ સારા હતા, જેનું મુખ્ય કારણ ભારતમાં અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત પ્રદર્શન હતું. એકીકૃત વેચાણ અંદાજ કરતાં 2% વધુ હતું, જે ઘરેલું બજારમાં 6% ના બીટ દ્વારા પ્રેરિત હતું, જ્યારે નિકાસ વેચાણ 4% ઓછું હતું. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાંથી $313 મિલિયનનો મહેસૂલ પ્રાપ્ત થયો, જે નોમુરાની અપેક્ષા કરતાં $7 મિલિયન ઓછો હતો, મુખ્યત્વે gRevlimid, એક મહત્વપૂર્ણ જેનરિક ઉત્પાદન, ના ઓછા યોગદાનથી પ્રભાવિત થયો. નોમુરાએ એ પણ અવલોકન કર્યું કે વ્યાજ, કર, ઘસારા અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાની કમાણી (Ebitda) અપેક્ષાઓ કરતાં 4% વધારે હતી, અને કર પછીનો નફો (PAT) ₹414 કરોડના વિદેશી વિનિમય લાભો (forex gains) દ્વારા વેગ મળતાં અંદાજો કરતાં 34% વધારે હતો. કંપનીએ FY26 માટે 26% થી વધુ Ebitda માર્જિન જાળવવાનો માર્ગદર્શન આપ્યો છે. નોમુરાએ 'બાય' રેટિંગ પુનરાવર્તિત કર્યું, મજબૂત ઘરેલું ફંડામેન્ટલ્સ અને સ્પેશિયાલિટી અને વેક્સિન સેગમેન્ટ્સમાંથી ભવિષ્યના વૃદ્ધિ ડ્રાઇવર્સનો ઉલ્લેખ કર્યો, લક્ષ્ય કિંમત ₹1,140 નિર્ધારિત કરી. તેનાથી વિપરીત, નુવામા ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝે ₹900 ની લક્ષ્ય કિંમત સાથે 'રિડ્યુસ' રેટિંગ જાળવી રાખી છે. નુવામાના વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું કે ફોરેક્સ ગેઇન્સ માટે સમાયોજિત કર્યા પછી, Ebitda અને PAT અનુક્રમે 1% અને 11% થી અપેક્ષાઓ ચૂકી ગયા, ભલે હેડલાઇન મહેસૂલ કન્સensus કરતાં વધુ હતું. તેમણે નોંધ્યું કે સમાયોજિત Ebitda માર્જિન તેમના અંદાજ કરતાં ઓછું હતું. નુવામાએ ઝાયડસ માટે પ્રાથમિકતાઓને હાઇલાઇટ કરી, જેમાં સ્પેશિયાલિટી ઉત્પાદન મંજૂરીઓ સુરક્ષિત કરવી, કન્ઝ્યુમર હેલ્થ અને મેડ-ટેક સેગમેન્ટ્સને એકીકૃત કરવા, તાજેતરમાં હસ્તગત કરેલા Agenus બિઝનેસને સ્થિર કરવું અને દેવું ઘટાડવું શામેલ છે. તેઓ FY27 માં કમાણીમાં સંકોચનની અપેક્ષા રાખે છે અને Mirabegron મુકદ્દમાના પરિણામને એક મુખ્ય પરિબળ માને છે. મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસેસે 'ન્યુટ્રલ' સ્ટેન્સ જાળવી રાખ્યું, Q2 ને કન્ઝ્યુમર વેલનેસ અને મેડ-ટેકમાં આશાસ્પદ લાંબા ગાળાના ડાયવર્સિફિકેશન પ્રયાસો સાથે 'ઇન-લાઇન ઓપરેશનલ શો' તરીકે વર્ણવ્યું. તેઓ US જેનરિક્સ અને નવા લોન્ચમાં મજબૂત અમલીકરણની અપેક્ષા રાખે છે, પરંતુ નજીકના ગાળાની વૃદ્ધિ gRevlimid ના ઊંચા બેઝ દ્વારા મર્યાદિત રહેશે. તેઓએ FY27 અને FY28 ના કમાણીના અંદાજો વધાર્યા અને લક્ષ્ય કિંમત ₹990 નિર્ધારિત કરી. અસર: આ સમાચાર ઝાયડસ લાઇફસાયન્સના શેરના ભાવને અસર કરી શકે છે કારણ કે બ્રોકરેજ ફર્મ્સ તેમની કમાણીના પ્રદર્શન અને ભવિષ્યના આઉટલૂક પર આધારિત તેમના રેટિંગ્સ અને લક્ષ્યોને સમાયોજિત કરે છે. તે રોકાણકારોને કંપનીના મૂલ્યાંકન અને વૃદ્ધિની સંભાવના પર વિવિધ દ્રષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે, જે રોકાણકારની ભાવના અને વેપાર પ્રવૃત્તિને અસર કરે છે. આ ભિન્ન મંતવ્યો કંપની માટે, ખાસ કરીને તેના US બિઝનેસ, નિયમનકારી પડકારો અને ડાયવર્સિફિકેશન વ્યૂહરચનાના સંદર્ભમાં, મુખ્ય જોખમો અને તકોને પ્રકાશિત કરે છે, જે ફાર્માસ્યુટિકલ ક્ષેત્ર માટે નિર્ણાયક છે.