જેએમ ફાઇનાન્સિયલે एनएसडीएल (NSDL) પર 'એડ' રેટિંગ અને રૂ. 1,290ના લક્ષ્યાંક ભાવ સાથે કવરેજ શરૂ કરી

જેએમ ફાઇનાન્સિયલે નેશનલ સિક્યોરિટીઝ ડિપોઝિટરી લિમિટેડ (NSDL) પર 'એડ' ભલામણ સાથે કવરેજ શરૂ કરી છે અને રૂ. 1,290 પ્રતિ ઇક્વિટી શેરનો લક્ષ્યાંક ભાવ નિર્ધારિત કર્યો છે. આ લક્ષ્યાંક રોકાણકારો માટે 11.6% અપસાઇડ સંભાવના દર્શાવે છે. બ્રોકરેજનું રોકાણ તર્ક NSDL ના મજબૂત, સ્થિર રોકડ પ્રવાહ અને પરંપરાગત સ્ટોક એક્સચેન્જોની તુલનામાં તેની ઓછી અસ્થિરતા પ્રોફાઇલ પર આધારિત છે.

NSDL ભારતના ડિપોઝિટરી ક્ષેત્રમાં એક પ્રભાવશાળી બજાર નેતૃત્વ સ્થાન ધરાવે છે. FY25 સુધીમાં, તેણે ડિમેટ-આધારિત ટ્રાન્ઝેક્શન સેટલમેન્ટ મૂલ્યના આધારે 66% બજાર હિસ્સો મેળવ્યો હતો, જેણે રૂ. 103.2 લાખ કરોડના સેટલમેન્ટ્સની સુવિધા આપી હતી. વધુમાં, NSDL મૂલ્ય દ્વારા તમામ સિક્યોરિટીઝના 86.8% ડિમટેરિયલાઇઝ્ડ સ્વરૂપમાં ધરાવે છે, જેમાં કસ્ટડીમાં કુલ સંપત્તિ લગભગ રૂ. 464 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી છે.

NSDL ની વૃદ્ધિને વેગ આપનાર મુખ્ય પરિબળ તેનો વિશિષ્ટ ક્લાયન્ટ બેઝ છે, જેમાં સંસ્થાકીય રોકાણકારો, કોર્પોરેશનો અને હાઈ નેટ વર્થ ઇન્ડિવિજ્યુઅલ્સ (HNIs) નો નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં સમાવેશ થાય છે. NSDL માં પ્રતિ એકાઉન્ટ સરેરાશ મૂલ્ય માર્ચ 2025 સુધીમાં રૂ. 1.18 કરોડ હતું, જે તેના પ્રતિસ્પર્ધી CDSL કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે, જે NSDL ને મોટા-મૂલ્યના વ્યવહારો માટે સ્થિતિ આપે છે અને વધુ સ્થિરતા પ્રદાન કરે છે.

NSDL સફળતાપૂર્વક એક વૈવિધ્યસભર નાણાકીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્લેટફોર્મ તરીકે પરિવર્તિત થયું છે. મુખ્ય ડિપોઝિટરી ઓપરેશન્સ હવે તેના કુલ એકીકૃત આવકના માત્ર 44% છે, જ્યારે બાકીના 56% NDML અને NSDL પેમેન્ટ્સ બેંક (NPBL) જેવી પેટાકંપનીઓમાંથી આવે છે. NPBL એ FY25 માં એકીકૃત ઓપરેટિંગ આવકનો 51% ફાળો આપ્યો, જેનાથી બજાર ચક્ર પર નિર્ભરતા ઘટી અને રોકડ પ્રવાહની દૃશ્યતા વધી.

ભારતમાં ડિપોઝિટરી ક્ષેત્ર એક કુદરતી ડ્યુઓપોલી તરીકે કાર્ય કરે છે, જેમાં NSDL અને CDSL 1999 થી એકમાત્ર ખેલાડીઓ છે, જેને કડક SEBI નિયમો અને ઉચ્ચ પ્રવેશ અવરોધો દ્વારા સમર્થન મળે છે. NSDL ને ભારતીય ઇક્વિટી બજારોમાં વધતી ભાગીદારી અને ઘરેલું બચતના સતત નાણાકીયકરણથી લાભ થવાની સંભાવના છે.

જેએમ ફાઇનાન્સિયલ FY25 થી FY28 દરમિયાન આવકમાં 11%, EBITDA માં 18%, અને ચોખ્ખા નફામાં 15% ની કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) નો અંદાજ લગાવીને NSDL માટે મજબૂત ભવિષ્ય વૃદ્ધિનો અંદાજ લગાવે છે. આ વૃદ્ધિના અંદાજો, ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને તકનીકી પ્રગતિ સાથે મળીને, NSDL ના EBITDA માર્જિનમાં વધુ સુધારો કરશે તેવી અપેક્ષા છે.

અસર એક અગ્રણી બ્રોકરેજ હાઉસ દ્વારા NSDL પર શરૂ કરાયેલ આ કવરેજ, જે તેની બજાર પ્રભાવ, વૈવિધ્યસભર આવક અને વૃદ્ધિની સંભાવનાઓનું વિગતવાર વર્ણન કરે છે, તે NSDL પ્રત્યે રોકાણકારના સેન્ટિમેન્ટને સકારાત્મક રીતે પ્રભાવિત કરે તેવી શક્યતા છે. તે ડિપોઝિટરી ક્ષેત્રના આકર્ષણને પુનર્જીવિત કરે છે અને રોકાણકારોની રુચિ વધારી શકે છે, જે NSDL ના ભવિષ્યના બજાર મૂલ્યાંકન અને રોકાણકારની ધારણાને સંભવિતપણે અસર કરી શકે છે, અને પરોક્ષ રીતે ક્ષેત્રની ક્ષમતાને પ્રકાશિત કરે છે. રેટિંગ: 8/10.