Whalesbook
મોતીલાલ ઓસવાલના તાજેતરના અહેવાલમાં ગેલેક્સી સરફેક્ટન્ટ્સ માટે નબળા બીજા ક્વાર્ટર પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે, જેમાં વૈશ્વિક ટેરિફ અને સ્થાનિક GST ગોઠવણોને કારણે EBITDA માં વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) 13% ઘટાડો થયો છે. જોકે એકંદર વોલ્યુમ સ્થિર રહ્યા હતા, પ્રાદેશિક વૃદ્ધિએ સ્થાનિક મંદીને આંશિક રીતે સરભર કરી હતી. બ્રોકરેજે નાણાકીય વર્ષ 2026-2028 માટે કમાણીના અંદાજમાં 11% સુધીનો ઘટાડો કર્યો છે, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ 2027 ની કમાણીના 27 ગણા આધારે INR 2,570 પ્રતિ શેરના લક્ષ્ય ભાવ સાથે 'BUY' ભલામણ જાળવી રાખી છે.
મોતીલાલ ઓસવાલના સંશોધન અહેવાલ મુજબ, નાણાકીય વર્ષ 2026 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં ગેલેક્સી સરફેક્ટન્ટ્સ (GALSURF) માટે પડકારજનક પરિસ્થિતિ રહી છે. કંપનીએ વ્યાજ, કર, ઘસારો અને ઋણમુક્તિ (EBITDA) પહેલાની કમાણીમાં વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) 13% નો નોંધપાત્ર ઘટાડો નોંધ્યો છે. પ્રતિ કિલોગ્રામ EBITDA પણ 11% YoY ઘટીને લગભગ INR 17 થયો છે.
આ કામગીરીમાં ઘટાડો થવા પાછળ અનેક પરિબળો જવાબદાર છે. વૈશ્વિક ટેરિફ (tariff) સંબંધિત અવરોધોએ આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર વાતાવરણને પડકારજનક બનાવ્યું. પરફોર્મન્સ સેગમેન્ટમાં, ઉત્પાદન ફોર્મ્યુલેશનના ચાલુ પ્રયાસોએ નફાકારકતાને અસર કરી. સ્થાનિક સ્તરે, ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) ના અમલીકરણ સંબંધિત ઇન્વેન્ટરી ગોઠવણોએ વેચાણ વોલ્યુમ પર અસર કરી.
એકંદર વોલ્યુમ સ્થિર રહ્યા, જે વર્ષ-દર-વર્ષ કે ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક કોઈ નોંધપાત્ર ફેરફાર દર્શાવતા નથી. જ્યારે સ્થાનિક અને ઉત્તર અમેરિકન બજારોમાં ટૂંકા ગાળાના વિક્ષેપોને કારણે નરમાઈ જોવા મળી હતી, ત્યારે લેટિન અમેરિકા અને એશિયા-પેસિફિક પ્રદેશોમાં જોવા મળેલા મજબૂત ડબલ-ડિજિટ વૃદ્ધિએ તેને સંતુલિત કર્યું.
અપેક્ષા કરતાં નબળા બીજા ક્વાર્ટરના પરિણામો અને વર્તમાન પડકારજનક મેક્રોઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓને ધ્યાનમાં રાખીને, મોતીલાલ ઓસવાલે પ્રતિ શેર કમાણી (EPS) ના અંદાજમાં ઘટાડો કર્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2026, 2027 અને 2028 માટેની કમાણી અનુક્રમે 11%, 11% અને 9% ઘટાડવામાં આવી છે.
કમાણીમાં ઘટાડો અને વર્તમાન પડકારો હોવા છતાં, મોતીલાલ ઓસવાલે ગેલેક્સી સરફેક્ટન્ટ્સ પર તેમની 'BUY' રેટિંગ ફરીથી વ્યક્ત કરી છે. ફર્મે INR 2,570 પ્રતિ શેરનું લક્ષ્ય ભાવ (TP) નિર્ધારિત કર્યું છે. આ મૂલ્યાંકન નાણાકીય વર્ષ 2027 ની અંદાજિત EPS પર 27 ગણા પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ મલ્ટીપલ (price-to-earnings multiple) પર આધારિત છે.
અસર: આ સમાચાર રોકાણકારો માટે મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે એક પ્રતિષ્ઠિત બ્રોકરેજ ફર્મ પાસેથી ગેલેક્સી સરફેક્ટન્ટ્સની તાજેતરની કામગીરી અને ભવિષ્યના આઉટલુકનું વ્યાવસાયિક મૂલ્યાંકન પ્રદાન કરે છે. કમાણીમાં સુધારો અને લક્ષ્ય ભાવ ભવિષ્યમાં શેરની હિલચાલ સૂચવી શકે છે. કામગીરીમાં ઘટાડાના કારણો (ટેરિફ, GST, રિફોર્મ્યુલેશન) ઓપરેશનલ પડકારો અને બજાર ગતિશીલતાના મુખ્ય સૂચકાંકો છે. રેટિંગ: 6/10.
