ICICI સિક્યુરિટીઝે ઇન્ડિયા શેલ્ટર ફાઇનાન્સ પર 'બાય' રેટિંગ જાળવી રાખી, લક્ષ્ય કિંમત INR 1,125 નક્કી કરી

ICICI સિક્યુરિટીઝે ઇન્ડિયા શેલ્ટર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (ISFC) પર એક સંશોધન અહેવાલ બહાર પાડ્યો છે, જેમાં 'બાય' રેટિંગની પુનઃપુષ્ટિ કરી છે અને INR 1,125 ની લક્ષ્ય કિંમત જાળવી રાખી છે. આ અહેવાલ સસ્તું હાઉસિંગ ફાઇનાન્સ (AHFC) ક્ષેત્રમાં કંપનીના મજબૂત પાયાને કારણે ISFC ની Q2FY26 માં સ્થિર નાણાકીય કામગીરી પર ભાર મૂકે છે. ISFC એ તેની ઇક્વિટી પર વળતર (RoE) 17% પર જાળવી રાખ્યું છે અને ક્રેડિટ ખર્ચને પાછલા ક્વાર્ટર (QoQ) ની સરખામણીમાં 50 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (bps) પર સ્થિર રાખ્યું છે, જે FY26 માટે 40-50 bps ની નિર્ધારિત શ્રેણીમાં છે. એસેટ ક્વોલિટી મજબૂત રહી છે, જેમાં ગ્રોસ સ્ટેજ 3 (Gross Stage 3) 1.25% અને નેટ સ્ટેજ 3 (Net Stage 3) 0.94% QoQ છે, જે 25% ના પ્રોવિઝન કવરેજ રેશિયો (PCR) દ્વારા સમર્થિત છે. આ ઉદ્યોગ કરતાં સારી એસેટ ક્વોલિટી, તમિલનાડુ, ગુજરાત અને કર્ણાટક જેવા તણાવગ્રસ્ત રાજ્યોમાં ISFC નું મર્યાદિત એક્સપોઝર, કડક અંડરરાઇટિંગ પ્રક્રિયાઓ અને અસરકારક કલેક્શન મિકેનિઝમને કારણે છે.

આઉટલૂક (Outlook): ICICI સિક્યુરિટીઝને અપેક્ષા છે કે ISFC ને પ્રોપર્ટી પર લોન (LAP) પોર્ટફોલિયોના ઊંચા પ્રમાણથી લાભ થશે, જે તેની મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ (AUM) નો 40% છે. આ મિશ્રણ સ્પર્ધકો કરતાં વધુ સારું સ્પ્રેડ પ્રદાન કરશે. વધુમાં, ISFC ના લગભગ 85% લોન ફિક્સ્ડ-રેટ (fixed-rate) છે (જેમાં 35% સેમી-વેરિયેબલ છે), જે કંપનીને તેના સ્પર્ધકો કરતાં શ્રેષ્ઠ RoE જાળવવામાં મદદ કરશે. INR 1,125 ની લક્ષ્ય કિંમત, સપ્ટેમ્બર 2026 ના અંદાજિત પ્રતિ શેર બુક વેલ્યુ (BVPS) ના 3.5 ગણા ISFC નું મૂલ્યાંકન કરે છે.

અસર (Impact): આ સંશોધન અહેવાલ એક સ્પષ્ટ રોકાણ ભલામણ અને લક્ષ્ય કિંમત પ્રદાન કરે છે, જે ઇન્ડિયા શેલ્ટર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન માટે રોકાણકારોની ભાવના અને વેપારના નિર્ણયોને સીધી અસર કરી શકે છે. એસેટ ક્વોલિટી અને નફાકારકતા પરના હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણથી સ્ટોકમાં સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. અસર રેટિંગ: 8/10.