Whirlpool India Stock તૂટ્યો! નબળી વેચાણ અને પેરેન્ટ સ્ટેક સેલની ચિંતાઓ વચ્ચે ICICI સિક્યોરિટીઝે જારી કર્યું ચોંકાવનારું 'SELL' કોલ!

ICICI સિક્યોરિટીઝે Whirlpool of India માટે એક પડકારજનક ત્રિમાસિક ગાળાનું વિગતવાર વર્ણન કરતો સંશોધન અહેવાલ પ્રકાશિત કર્યો છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2026 ની બીજી ત્રિમાસિક ગાળામાં પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 3.8% આવક ઘટાડો નોંધાવ્યો છે. આ ઘટાડાનું કારણ પાછલા વર્ષનો ઉચ્ચ આધાર (high base) સરખામણી, રેફ્રિજરેટર્સ અને રૂમ એર કંડિશનર્સ (RACs) માટે ચેનલમાં ઉચ્ચ ઇન્વેન્ટરી સ્તર, અને ઉનાળાના ઉત્પાદનોની માંગમાં નરમાઈ છે. પ્રદર્શનને અસર કરનાર એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસીસ ટેક્સ (GST) ની જાહેરાત અને અમલીકરણ વચ્ચેનો 5-અઠવાડિયાનો ગાળો હતો, જેણે Q2 FY26 ના કામગીરીને અસર કરી. વધુમાં, ચેનલ ભાગીદારોને વધારાની ઇન્વેન્ટરી ક્લિયર કરવામાં મદદ કરવા માટે આપેલા વધારાના નાણાકીય સમર્થન અને નકારાત્મક ઓપરેટિંગ લિવરેજ (negative operating leverage) ને કારણે નફાના માર્જિન પર પણ દબાણ આવ્યું છે. કંપનીએ 30-વર્ષીય બ્રાન્ડ અને ટેકનોલોજી લાઇસન્સ કરાર (brand and technology license agreement) કર્યો છે. આ લાંબા ગાળાના બ્રાન્ડ અધિકારોને સુરક્ષિત કરે છે, પરંતુ ભવિષ્યમાં ઉચ્ચ રોયલ્ટી ચૂકવણી તરફ દોરી શકે છે. રોકાણકારોની ચિંતાઓમાં વધારો કરતાં, પેરેન્ટ કંપની Whirlpool of India માં પોતાનો હિસ્સો ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં 20% સુધી ઘટાડવાનું વિચારી રહી છે, જેનો વ્યવહાર ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં અપેક્ષિત છે. આ આયોજિત સ્ટેક વેચાણ કંપનીના વેલ્યુએશન પર સતત છાયા નાખી રહ્યું છે. આઉટલુક: ICICI સિક્યોરિટીઝનું અનુમાન છે કે Whirlpool India નાણાકીય વર્ષ 2025 થી 2028 દરમિયાન 9.1% આવક CAGR અને 12.7% PAT CAGR હાંસલ કરશે. આ વૃદ્ધિના અનુમાનો હોવા છતાં, બ્રોકરેજ તેની 'SELL' ભલામણ જાળવી રાખે છે, અને ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો (DCF) આધારિત લક્ષ્ય ભાવ INR 1,100 પર યથાવત રાખે છે. આ લક્ષ્ય ભાવ અંદાજિત FY28 અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ના 28 ગણા પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) મલ્ટિપલ દર્શાવે છે. અસર: આ સમાચાર Whirlpool India ના શેરના ભાવ પર નકારાત્મક અસર કરે તેવી સંભાવના છે. નબળા ત્રિમાસિક પરિણામો, સતત ઇન્વેન્ટરી સમસ્યાઓ, રોયલ્ટી ચુકવણીમાં સંભવિત વધારો, અને પેરેન્ટ કંપની દ્વારા સ્ટેક વેચાણની અપેક્ષા, આ બધાનું સંયોજન એક મંદીયુક્ત દૃષ્ટિકોણ (bearish outlook) બનાવે છે. રોકાણકારો વધુ ભાવ ઘટાડાની અપેક્ષા રાખી શેરોનું વેચાણ કરી શકે છે. એક પ્રമുഖ બ્રોકરેજ ફર્મ દ્વારા સ્પષ્ટ 'SELL' રેટિંગ આ ભાવનાને વધુ મજબૂત બનાવે છે.