બ્રોકરેજ ફર્મ પ્રભુદાસ લિલાધરે Waaree Energies માટે ₹3,280 નો નવો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) જાહેર કર્યો છે. હાલમાં, કાચા માલના ઊંચા ભાવ અને નિકાસમાં વિલંબને કારણે કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ આવ્યું છે, પરંતુ કંપની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ માટે પોતાની મેન્યુફેક્ચરિંગ ક્ષમતા વધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.
પ્રભુદાસ લિલાધરનું Waaree Energies પર નવું મૂલ્યાંકન
બ્રોકરેજ ફર્મ પ્રભુદાસ લિલાધરે Waaree Energies ના શેર માટે પોતાના આઉટલૂકમાં સુધારો કરીને ₹3,280 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ નક્કી કર્યો છે. આ નિર્ણય એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે કંપની પ્રોફિટ માર્જિનમાં ઘટાડાનો સામનો કરી રહી છે. બ્રોકરેજના લેટેસ્ટ અપડેટ મુજબ, કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિનમાં તાજેતરમાં 820 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો નોંધાયો છે. આ દબાણના મુખ્ય કારણોમાં વૈશ્વિક મેટલના ભાવમાં થયેલો વધારો, જેનાથી કાચા માલના ખર્ચમાં વૃદ્ધિ થઈ, અને લોજિસ્ટિકલ સમસ્યાઓને કારણે નિકાસમાં થયેલો વિલંબ સામેલ છે.
નફાકારકતાને અસર કરતા પરિબળો
કંપનીને એક્સપોર્ટ પ્રોડક્ટ્સના ઓછા મિશ્રણ અને ALMM-II (Approved List of Models and Manufacturers) પોલિસી લાગુ થયા બાદ માંગમાં થયેલા વિલંબ જેવી સમસ્યાઓનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. આ પરિબળો, નોન-DCR (Domestic Content Requirement) વેચાણ પર ઓછી રિયલાઈઝેશન સાથે મળીને, તાજેતરના પરફોર્મન્સ પર અસર કરી છે. જોકે, બ્રોકરેજનું માનવું છે કે કંપનીનું વર્ટિકલ ઇન્ટિગ્રેશન પર ધ્યાન, ખાસ કરીને કેપ્ટિવ સેલ ઉત્પાદન તરફનું પગલું, લાંબા ગાળે ખર્ચ કાર્યક્ષમતાને સ્થિર કરવામાં અને સુધારવામાં મદદ કરશે.
વિસ્તરણ અને ઓર્ડર વિઝિબિલિટી
તાજેતરના માર્જિન દબાણ છતાં, Waaree Energies FY27 માટે પોતાના ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ ગાઈડન્સને જાળવી રાખી છે, જે ₹70 બિલિયન અને ₹77 બિલિયનની વચ્ચે રહેવાનો અંદાજ છે. કંપની હાલમાં લગભગ ₹615 બિલિયનના નોંધપાત્ર ઓર્ડર બુકનો લાભ લઈ રહી છે, જે 25.2 GW ક્ષમતાને આવરી લે છે. સૌથી તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં કંપનીએ લગભગ ₹160 બિલિયનના નવા ઓર્ડર મેળવીને નેટ ઓર્ડર ઇનફ્લો (Net Order Inflows) સક્રિય રાખ્યા છે.
પોતાની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે, કંપની ₹315 બિલિયનના મોટા મૂડી ખર્ચ કાર્યક્રમ પર આગળ વધી રહી છે. મુખ્ય પ્રોજેક્ટ્સમાં 10GW સોલાર સેલ સુવિધાનું વિસ્તરણ, મોડ્યુલ અને ઇન્વર્ટર ઉત્પાદન ક્ષમતામાં વધારો, અને ઇલેક્ટ્રોલાઇઝર ઉત્પાદનમાં પ્રવેશનો સમાવેશ થાય છે. મેનેજમેન્ટ અપેક્ષા રાખે છે કે આ રોકાણો સ્પર્ધાત્મકતા વધારશે અને રિટેલ આવકમાં વૃદ્ધિને ટેકો આપશે, જે FY27 સુધીમાં ₹90 બિલિયન થી ₹100 બિલિયન સુધી પહોંચવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે.
કમાણીનો અંદાજ અને દેખરેખ
વર્તમાન પરિસ્થિતિને પ્રતિબિંબિત કરતા, બ્રોકરેજે FY27 માટેના અર્નિંગ એસ્ટિમેટ (Earnings Estimate) માં 10.5% અને FY28 માટે 1.7% નો ઘટાડો કર્યો છે. આ સુધારાઓમાં સોલાર મોડ્યુલ માટે અપેક્ષિત નરમ ભાવો અને નવી ઉત્પાદન સુવિધાઓના શરૂઆતના આયોજન કરતાં ધીમા રેમ્પ-અપની સંભાવનાને ધ્યાનમાં લેવામાં આવી છે. રોકાણકારો સંભવતઃ આ ક્ષમતા વિસ્તરણની વાસ્તવિક સમયરેખા અને કંપની કાચા માલના ભાવની અસ્થિરતાને કેટલી સફળતાપૂર્વક નેવિગેટ કરીને પોતાના પ્રોફિટ માર્જિનને સુધારી શકે છે તેના પર નજર રાખશે. 10GW સેલ સુવિધાની પ્રગતિ અને નિકાસ વોલ્યુમનું નોર્મલાઇઝેશન ભવિષ્યના પરફોર્મન્સ અપડેટ્સ માટે દેખરેખ રાખવાના મુખ્ય ક્ષેત્રો રહેશે.