Motilal Oswal એ Vishal Mega Mart પર પોતાનો વિશ્વાસ યથાવત રાખતા 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને **₹125** નો ટાર્ગેટ નક્કી કર્યો છે. તહેવારોની મોસમના સમયમાં ફેરફારને કારણે કંપનીનું વેચાણ અંદાજ કરતા સહેજ ઓછું રહ્યું છે, પરંતુ રોકાણકારો હવે માર્જિન રિકવરી પર નજર રાખી રહ્યા છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ Vishal Mega Mart પર 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને પ્રતિ શેર ₹125 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સેટ કર્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2027 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં તહેવારોના કેલેન્ડરમાં આવેલા બદલાવને કારણે કંપનીના રિવન્યુ ગ્રોથ પર અસર જોવા મળી છે, જેનાથી પ્રોફિટ માર્જિન પણ દબાણમાં રહ્યા છે.
Q2 નું પ્રદર્શન અને માર્જિનનું દબાણ
Vishal Mega Mart ની આવકમાં વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 14% નો વધારો થયો છે, જે બ્રોકરેજના 16% ના અનુમાન કરતા થોડો ઓછો છે. રિટેલર્સ માટે સૌથી મહત્વના મેટ્રિક, 'સેમ-સ્ટોર સેલ્સ ગ્રોથ' (SSSG) 5.4% રહ્યો છે. મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, તહેવારો મોડા શરૂ થવાને કારણે ગ્રાહકોનો ખર્ચ પાછો ઠેલાયો હતો, જેની સીધી અસર ક્વાર્ટરના આંકડા પર પડી છે.
આ ગાળામાં ઓપરેશનલ ખર્ચ પણ વધ્યો છે. EBITDA માર્જિન 90 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 7.2% પર આવી ગયા છે. એનાલિસ્ટ્સના મતે આ ઘટાડાનું કારણ તહેવારોના સમયમાં થયેલો ફેરફાર, કર્મચારીઓના વધતા પગાર અને ESOPs પાછળ થયેલો ખર્ચ છે. પરિણામે, EBITDA અને પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ બ્રોકરેજની અપેક્ષા કરતા 5% નીચે રહ્યા છે.
આઉટલુક અને માંગ
આગામી સમય માટે કંપનીએ 10% SSSG નો લક્ષ્યાંક યથાવત રાખ્યો છે. ત્રીજા ક્વાર્ટરના પ્રારંભિક આંકડા દર્શાવે છે કે તહેવારોની માંગ મજબૂત છે. એનાલિસ્ટ્સને આશા છે કે બીજા હાફમાં ગ્રોસ માર્જિન સ્થિર થશે, કારણ કે કંપની કોસ્ટ-કટિંગ દ્વારા મોંઘવારીના દબાણને ઘટાડવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે.
બ્રોકરેજનું માનવું છે કે ઓપરેટિંગ લિવરેજનો ફાયદો કંપનીને મળશે, જેનાથી મધ્યમ ગાળામાં EBITDA માર્જિનમાં 30 બેસિસ પોઈન્ટ નો વધારો થઈ શકે છે. રોકાણકારોએ હવે ખાસ કરીને તહેવારોની માંગની ટકાઉપણું અને વધતા વેજ બિલ (Wage Bill) સામે કંપનીના કોસ્ટ મેનેજમેન્ટ પર નજર રાખવી જોઈએ.