VRL લોજિસ્ટિક્સ: Q2 પરિણામો અપેક્ષા કરતાં વધુ સારા! ICICI સિક્યોરિટીઝ 'BUY' રેટિંગ અને નવા લક્ષ્યાંક સાથે – ટોપ પિક એલર્ટ!

VRL લોજિસ્ટિક્સના Q2FY26 નાણાકીય પરિણામોમાં બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં EBITDA માં સ્વల్ప વધારો જોવા મળ્યો. કંપનીએ પ્રતિ-ટન આવકમાં (realization per tonne) 12.8% વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ હાંસલ કરી, જે INR 7,166 સુધી પહોંચી, અને પ્રતિ-ટન EBITDA ને INR 1,548 સુધી સુધાર્યું. જોકે, તાજેતરની વેતન વૃદ્ધિને કારણે કર્મચારી ખર્ચમાં થયેલા વધારાને કારણે EBITDA માર્જિન ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (QoQ) 19% સુધી ઘટ્યા. ઓછા નફાકારક વ્યવસાયો બંધ કરવા અને GST ઘટાડાની અસરને કારણે વોલ્યુમમાં 10.7% વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) ઘટાડો જોવા મળ્યો. VRL લોજિસ્ટિક્સે FY26 ના પ્રથમ છ મહિનામાં INR 430 મિલિયન મૂડી ખર્ચ (Capex) માં રોકાણ કર્યું છે અને બીજા છ મહિનામાં INR 1.6 બિલિયનનું રોકાણ કરવાની યોજના ધરાવે છે. કંપનીએ ઓગસ્ટ 2025 માં 1:1 બોનસ શેર જારી કરવાનું કાર્ય પણ પૂર્ણ કર્યું. મેનેજમેન્ટ આશાવાદી છે, Q3FY26 માં 4-5% અને Q4FY26 માં 6-7% ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક (QoQ) વોલ્યુમ વૃદ્ધિની આગાહી કરી રહ્યું છે. તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે EBITDA માર્જિન વર્તમાન સ્તરે સ્થિર રહેશે. અસર: ICICI સિક્યોરિટીઝે VRL ના H1 પ્રદર્શનના આધારે, FY26E અને FY27E માટે શેર દીઠ કમાણી (EPS) ના અંદાજમાં થોડો ઘટાડો કર્યો છે. તેમ છતાં, તેઓ VRL લોજિસ્ટિક્સ માટે 'BUY' ભલામણ (recommendation) જાળવી રાખે છે, અને 27 ગણા FY27E EPS ના યથાવત મલ્ટિપલ પર આધારિત, બોનસ ઇશ્યૂ માટે સમાયોજિત (પહેલા INR 355) INR 350 નું સુધારેલું લક્ષ્યાંક ભાવ (target price) નક્કી કર્યું છે. બ્રોકરેજ ફર્મે VRL લોજિસ્ટિક્સને સરફેસ લોજિસ્ટિક્સ પ્રદાતાઓમાં તેમના પસંદગીના રોકાણ તરીકે હાઇલાઇટ કર્યું છે, જે તેના ભવિષ્યના સંભાવનાઓ અને બજાર સ્થિતિમાં વિશ્વાસ દર્શાવે છે.