UBS ના વિશ્લેષકોનું માનવું છે કે ભારતીય ઇન્ટરનેટ કંપનીઓના ઉંચા વેલ્યુએશન મજબૂત ગ્રોથ અને ઓછી માર્કેટ પેનિટ્રેશનને કારણે વાજબી છે. જોકે, ટેલિકોમ સેક્ટરમાં ટેરિફ વધારાની મર્યાદિત શક્યતા અને સ્પર્ધાને કારણે બ્રોકરેજે સાવચેતીનું વલણ અપનાવ્યું છે.
ઇન્ટરનેટ સેક્ટર: ગ્રોથની મોટી તક
ભારતીય ઇન્ટરનેટ કંપનીઓ હાલમાં તેમના EBITDA ના 30 થી 50 ગણા ભાવે ટ્રેડ કરી રહી છે. UBS ના મતે, આ પ્રીમિયમ વાજબી છે કારણ કે ભારતમાં ઇન્ટરનેટ સેક્ટર વાર્ષિક 25% થી 30% ના દરે વૃદ્ધિ કરી રહ્યું છે, જે અન્ય એશિયન માર્કેટ્સ કરતા ઘણું વધારે છે. ભારતમાં ઓનલાઈન રિટેલ અને ફૂડ ડિલિવરીનું પેનિટ્રેશન હાલમાં માત્ર 9% થી 10% છે, જેની સામે અન્ય દેશોમાં આ આંકડો 20% થી 30% છે, જે દર્શાવે છે કે માર્કેટમાં હજુ ઘણો મોટો વિસ્તાર બાકી છે.
UBS ના APAC ટેલિકોમ અને ઈન્ટરનેટ હેડ નવિન કિલ્લાના જણાવ્યા મુજબ, રોકાણકારોએ માત્ર ટોપ-લાઈન ગ્રોથ પાછળ દોડવાને બદલે પ્રોફિટબિલિટી તરફ સ્પષ્ટ રસ્તો ધરાવતી અગ્રણી કંપનીઓ પર પસંદગી ઉતારવી જોઈએ.
ટેલિકોમ સેક્ટર: સાવચેતીનો માહોલ
બીજી તરફ ટેલિકોમ સેક્ટર માટે પરિદ્રશ્ય થોડું નરમ છે. UBS નું અનુમાન છે કે આગામી ત્રણ વર્ષમાં સરેરાશ રેવન્યુ પર યુઝર (ARPU) માં 8% થી 8.5% નો જ વધારો જોવા મળી શકે છે, જે અગાઉના વર્ષો કરતા ઓછો છે. માર્કેટમાં સતત સ્પર્ધા અને મોટા ટેરિફ વધારાની મર્યાદિત ક્ષમતાને કારણે આ સેક્ટરમાં રોકાણકારોએ સાવધ રહેવાની જરૂર છે.
રોકાણકારોએ શું જોવું?
ઇન્ટરનેટ શેરો માટે પ્રોફિટબિલિટીનું ટ્રેક રેકોર્ડ જોવો અનિવાર્ય છે, કારણ કે વેલ્યુએશન ગ્રોથના અંદાજો પર ખૂબ નિર્ભર છે. ટેલિકોમમાં, સ્પર્ધાત્મક વાતાવરણ અને ટેરિફમાં થતા ફેરફારો પર નજર રાખવી પોર્ટફોલિયોની સુરક્ષા માટે મહત્વની રહેશે.