Whalesbook
Motilal Oswal નો bullish વ્યૂ
બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ Triveni Turbine ના શેર માટે તેનો ટાર્ગેટ ભાવ ₹720 પ્રતિ શેર સુધી વધારી દીધો છે, અને 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. ફર્મના મતે, કંપનીનો મજબૂત ઓર્ડર બુક ભવિષ્યની આવક માટે મુખ્ય ચાલક બની રહેશે.
ઓર્ડરમાં જબરદસ્ત વૃદ્ધિ
Triveni Turbine ના ઓર્ડર ઇનફ્લોમાં ગત વર્ષની સરખામણીમાં 19% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જ્યારે પૂછપરછ (inquiry) નું પુસ્તક બમણું થયું છે. આ મજબૂત માંગ થર્મલ પાવર, ઔદ્યોગિક મૂડી ખર્ચ અને રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષેત્રોમાં જોવા મળે છે. નિકાસ બજારોમાં નવી મજબૂતી દેખાઈ રહી છે, ખાસ કરીને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં કોમ્બાઇન્ડ સાયકલ એપ્લિકેશન્સ, જીઓથર્મલ, બાયોમાસ અને ડેટા સેન્ટર પાવર જરૂરિયાતો જેવા ક્ષેત્રોમાં વૃદ્ધિની મોટી તકો છે.
વેલ્યુએશન અને સ્પર્ધા
₹720 નો ટાર્ગેટ ભાવ વર્તમાન સ્તરોથી નોંધપાત્ર અપસાઇડ દર્શાવે છે. Motilal Oswal જૂન 2028 ના અંદાજિત કમાણી પર 40x પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) મલ્ટીપલ લગાવી રહ્યું છે. Triveni Turbine નો વર્તમાન P/E લગભગ 53.30 છે, જે તેના 10-વર્ષના મધ્યક 37.34 કરતાં લગભગ 43% વધુ છે, જે રોકાણકારોનો મજબૂત વિશ્વાસ દર્શાવે છે. કંપની Thermax Ltd. અને Siemens Ltd. જેવી કંપનીઓ સાથે સ્પર્ધાત્મક ક્ષેત્રમાં કાર્યરત છે, પરંતુ કાચા માલના વધતા ભાવ છતાં ભારતના ઉત્પાદન ક્ષેત્રમાં સામાન્ય રીતે સકારાત્મક વૃદ્ધિની ભાવનાનો લાભ મેળવે છે.
માર્જિનની ચિંતાઓનું સમાધાન
જ્યારે ઓર્ડર ફ્લો મજબૂત છે, તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં માર્જિન પર દબાણને કારણે કંપનીના પ્રોફિટ-આફ્ટર-ટેક્સ (PAT) પર અસર થઈ હતી. Motilal Oswal FY27 અને FY28 માં માર્જિન 21-21.5% સુધી પુનઃપ્રાપ્ત થવાની આગાહી કરે છે. આ સુધારાનો મુખ્ય આધાર વધતી નિકાસ, આફ્ટરમાર્કેટ સેવાઓ અને ઓછા-માર્જિન પ્રોજેક્ટના તબક્કાવાર સમાપ્તિ હશે. જોકે, નિકાસ ઓર્ડરમાં વિલંબ અથવા ઇનપુટ ખર્ચમાં સતત વધારો આ પુનઃપ્રાપ્તિને અવરોધી શકે છે. શેરનો ઊંચો P/E રેશિયો સૂચવે છે કે તે પહેલેથી જ નોંધપાત્ર વૃદ્ધિને ધ્યાનમાં લે છે, જેથી પ્રદર્શનમાં કોઈ કમી આવે તો તેમાં તીવ્ર ઘટાડો થઈ શકે છે.
Triveni Turbine એક દેવા-મુક્ત બેલેન્સ શીટ જાળવી રાખે છે અને તેની પાસે નોંધપાત્ર રોકડ અનામત છે, જે નાણાકીય જોખમ ઘટાડે છે. તેમ છતાં, કાચા માલ અને લોજિસ્ટિક્સને કારણે ઘણા ભારતીય ઉત્પાદકો દ્વારા નોંધાયેલા વધતા ઉત્પાદન ખર્ચ હજુ પણ નફાકારકતાને અસર કરી શકે છે.
આઉટલૂક અને રોકાણકાર સંવાદ
Motilal Oswal નો સુધારેલો ટાર્ગેટ ભાવ Triveni Turbine ની તેની ઓર્ડર બુકનો લાભ લેવાની અને માર્જિન સુધારણા પ્રાપ્ત કરવાની ક્ષમતા પર આધાર રાખે છે. યુએસ બજાર અને આફ્ટરમાર્કેટ સેવાઓ પર કંપનીનું ધ્યાન મુખ્ય વૃદ્ધિ ડ્રાઇવરો છે. Triveni Turbine Centrum Nakshatra - III કોન્ફરન્સમાં પણ ભાગ લેશે. મોટાભાગના વિશ્લેષકો 'Buy' રેટિંગની ભલામણ કરે છે, જેનું સરેરાશ ટાર્ગેટ ભાવ લગભગ ₹631.50 છે, જોકે કેટલાક ટાર્ગેટ ₹840 સુધી જાય છે. માર્જિનના દબાણને સફળતાપૂર્વક મેનેજ કરવું અને તેની મોટી ઓર્ડર બુકનો અમલ કરવો એ કંપનીની વેલ્યુએશન સંભાવના માટે નિર્ણાયક બનશે.