એક અગ્રણી બ્રોકરેજ ફર્મે Swiggy ના શેરને 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે. કંપની હવે આક્રમક વિસ્તરણને બદલે લાંબા ગાળાના નફા પર ધ્યાન આપી રહી છે. હાલ કંપની પાસે **₹14,000 કરોડનું** મજબૂત કેશ રિઝર્વ છે અને FY28 સુધીમાં કોર બિઝનેસના નફાથી ક્વિક કોમર્સના નુકસાનને ભરપાઈ કરવાનું લક્ષ્ય છે.
બિઝનેસ મોડલમાં મોટું પરિવર્તન
Swiggy એ છેલ્લા એક વર્ષમાં તેના બિઝનેસ મોડલમાં મોટા ફેરફારો કર્યા છે. FY25 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં કંપનીના કોન્ટ્રિબ્યુશન માર્જિનમાં લગભગ 5.6% જેટલું નુકસાન હતું, જે હવે સુધરીને FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં બ્રેક-ઈવન પોઈન્ટ સુધી પહોંચી ગયું છે. આ દર્શાવે છે કે કંપની હવે ખર્ચ પર કાબૂ મેળવી રહી છે અને આડેધડ ખર્ચ કરવાને બદલે સસ્ટેનેબલ ગ્રોથ પર ફોકસ કરી રહી છે.
ક્વિક કોમર્સ અને ફૂડ ડિલિવરીનો જાદુ
Blinkit સામે સ્પર્ધા કરવા માટે Swiggy ક્વિક કોમર્સ સેગમેન્ટમાં భారీ રોકાણ કરી રહી છે. કંપનીનું અનુમાન છે કે નજીકના ભવિષ્યમાં આ સેગમેન્ટમાં માર્જિન 0 થી -1% ની વચ્ચે રહી શકે છે, જેનાથી EBITDA લોસમાં વધારો થઈ શકે છે. જોકે, ફૂડ ડિલિવરીનો મુખ્ય બિઝનેસ મજબૂત છે, જેણે FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં 3.1% નો EBITDA માર્જિન આપ્યો છે, અને તેના ગ્રોસ ઓર્ડર વેલ્યુમાં પણ 17.4% નો ઉછાળો નોંધાયો છે.
વેલ્યુએશન અને રિસ્ક ફેક્ટર
કંપની પાસે ₹14,000 કરોડની રોકડ રકમ છે, જે ક્વિક કોમર્સના નુકસાનને ભરપાઈ કરવા માટે પૂરતી છે. હાલમાં આ શેર તેના FY28 ના અંદાજિત EBITDA ના 23 ગણા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે તેના હરીફ Zomato કરતા લગભગ 15% સસ્તો છે. રોકાણકારોએ જોકે ક્વિક કોમર્સ સેક્ટરમાં વધતી સ્પર્ધા અને માર્જિન જાળવી રાખવા માટેના પડકારો પર સતત નજર રાખવી જરૂરી છે.