Carnelian Capital ના વિકાસ ખેમાણીના મતે, સેક્ટરની સરખામણી કરીએ તો સ્મોલ-કેપ સ્ટોક્સમાં વધુ વેલ્યુ જોવા મળે છે. સ્મોલ-કેપમાં વાર્ષિક **26.6%** પ્રોફિટ ગ્રોથની અપેક્ષા છે, પરંતુ રોકાણકારોએ લિક્વિડિટી રિસ્ક અને માર્કેટ વોલેટિલિટી સામે સાવધાન રહેવું જરૂરી છે.
શું સ્મોલ-કેપ શેરો લાર્જ-કેપની સરખામણીએ મોંઘા છે? આ સવાલ પર માર્કેટમાં લાંબા સમયથી ચર્ચા ચાલી રહી છે, પરંતુ Carnelian Capital ના વિકાસ ખેમાણી અલગ દ્રષ્ટિકોણ રજૂ કરે છે. સામાન્ય રીતે જોતા લાર્જ-કેપ ઈન્ડેક્સ સસ્તા લાગે છે, કારણ કે તેમાં ફાઈનાન્શિયલ સર્વિસીસ, ગ્લોબલ કોમોડિટી અને IT સેક્ટરનું વર્ચસ્વ છે, જેની વેલ્યુએશન કુદરતી રીતે ઓછી હોય છે.
વેલ્યુએશનનું ગણિત
જો આપણે ડોમેસ્ટિક, નોન-ફાઈનાન્શિયલ કંપનીઓની સરખામણી કરીએ, તો તસવીર બદલાઈ જાય છે. લાર્જ-કેપમાં આવી કંપનીઓ FY27 ના અંદાજિત અર્નિંગ્સના 42 ગણા ભાવે ટ્રેડ થાય છે, જ્યારે સ્મોલ-કેપમાં આ આંકડો માત્ર 30 ગણો છે. આ દર્શાવે છે કે ઘરેલું ગ્રોથ માટે સ્મોલ-કેપમાં વધુ સારી તકો રહેલી છે.
ગ્રોથ અને સેક્ટરનું મહત્વ
આગામી વર્ષોમાં સ્મોલ-કેપનો પ્રોફિટ ગ્રોથ 26.6% રહેવાનો અંદાજ છે, જે લાર્જ-કેપના 18.7% કરતા ઘણો વધારે છે. ઇલેક્ટ્રોનિક્સ મેન્યુફેક્ચરિંગ, રેલવે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને પ્રાઇવેટ હેલ્થકેર જેવા સેક્ટર સ્મોલ-કેપમાં કેન્દ્રિત છે, જેમાં 2020 થી 2026 દરમિયાન સરેરાશ 33% નો વાર્ષિક પ્રોફિટ વધારો જોવા મળ્યો છે.
સાવચેતી રાખવી કેમ જરૂરી?
જોખમની વાત કરીએ તો, લિક્વિડિટીનું સંકટ સૌથી મોટું છે. માર્કેટમાં જ્યારે પણ કરેક્શન આવે છે, ત્યારે સ્મોલ-કેપ શેરમાં વેચવાલી કરવામાં મુશ્કેલી પડે છે. આ ઉપરાંત, Zerodha ના નિતિન કામથે પણ ચેતવણી આપી છે કે માર્જિન ટ્રેડિંગ ફેસિલિટી (MTF) નો મોટો હિસ્સો સ્મોલ-કેપમાં છે, જે માર્કેટમાં ઘટાડા સમયે પેનિક સેલિંગનું જોખમ વધારે છે. વર્ષ 2026 માં સ્મોલ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં ₹55,000 કરોડ થી વધુનો પ્રવાહ આવ્યો છે, તેથી હવે રોકાણકારોએ માત્ર ગ્રોથ નહીં પણ કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સ પર પણ ખાસ નજર રાખવી જોઈએ.