સપ્ટેમ્બરમાં SIP દ્વારા રેકોર્ડ **₹32,490 કરોડનું** રોકાણ થયું છે, જે બજાર માટે એક મજબૂત ટેકો (Support) તો છે, પરંતુ વિદેશી રોકાણકારોની જંગી વેચવાલી સામે આ તેજી લાવવા માટે પૂરતું નથી. વર્ષ દરમિયાન FII એ **₹3 લાખ કરોડથી** વધુ રકમ પાછી ખેંચી છે.
ભારતીય શેરબજાર હાલમાં સ્થાનિક રોકાણકારોના વિશ્વાસ અને વિદેશી સંસ્થાગત રોકાણકારો (FII) ની સાવચેતી વચ્ચે એક મોટા સંઘર્ષમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. Choice AMC ના ડેપ્યુટી CEO મનીષ જૈનના મતે, ઘરેલુ રોકાણ બજારને એક મજબૂત ટેકો પૂરો પાડે છે, પરંતુ તે માર્કેટને નવી ઊંચાઈએ લઈ જવા માટે પૂરતું નથી.
વેલ્યુએશનનું જોખમ
મિડકેપ અને સ્મોલકેપ સ્ટોક્સમાં રોકાણકારોનો ઉત્સાહ યથાવત છે, જેનું મુખ્ય કારણ કંપનીઓના શાનદાર રિઝલ્ટ્સ છે. પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં મિડકેપ કંપનીઓએ સરેરાશ 23% નો પ્રોફિટ ગ્રોથ નોંધાવ્યો છે, જે લાર્જકેપ કરતા ઘણો સારો છે. જો કે, આ તેજી પાછળ હવે વેલ્યુએશનનું મોટું જોખમ ઊભું થયું છે. ઘણા શેરો હાલમાં ઊંચા P/E મલ્ટિપલ્સ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે, જે અપેક્ષા મુજબના પરિણામો ન મળે તો કરેક્શનનું કારણ બની શકે છે.
વ્યાજ દરો અને કંપનીઓનું દેવું
RBI દ્વારા વ્યાજ દરોમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો અને 10-વર્ષના સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ ત્રણ વર્ષની ટોચ પર હોવાને કારણે કોર્પોરેટ જગત પર દબાણ વધ્યું છે. ખાસ કરીને જે મિડ-સાઈઝ કંપનીઓ પર દેવું વધારે છે, તેમની પ્રોફિટ માર્જિન પર અસર પડવાનું જોખમ રહેલું છે. આગામી સમયમાં, જે કંપનીઓની બેલેન્સ શીટ મજબૂત હશે અને જે ઊંચા વ્યાજ દરો વચ્ચે પણ માર્જિન જાળવી શકશે, તે જ કંપનીઓ લાંબા ગાળે ટકી શકશે.