મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્ડસ્ટ્રીના અનુભવી ફંડ મેનેજર Prashant Jain એ છેલ્લા 2 વર્ષથી અપનાવેલી સાવચેતીભરી રણનીતિમાંથી બહાર આવીને હવે Small અને Mid-Cap શેરોમાં રોકાણ વધારવાની યોજના બનાવી રહ્યા છે. સુધારેલા આર્થિક ડેટા અને ઘટતા Valuations ને કારણે 3P Investment Managers માં આ મોટા ફેરફાર જોવા મળી રહ્યો છે.
Prashant Jain ની રોકાણ રણનીતિમાં મોટો બદલાવ
ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્ડસ્ટ્રીના દિગ્ગજ ગણાતા Prashant Jain એ હવે Small અને Mid-Cap શેરો તરફ પોતાનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. છેલ્લા બે વર્ષથી તેઓ મોટાભાગે Large-Cap શેરોમાં રોકાણ કરીને જોખમ ઘટાડવા પર ભાર મુકતા હતા. પરંતુ, હવે તેમની કંપની 3P Investment Managers એ એક રોકાણ નોટમાં જણાવ્યું છે કે તેઓ ધીમે ધીમે આ નાના માર્કેટ સેગમેન્ટમાં સક્રિય રોકાણ વધારશે.
Valuations અને આર્થિક પરિસ્થિતિ
આ મોટા ફેરફાર પાછળનું મુખ્ય કારણ બજારમાં આવેલું Consolidation છે, જેના કારણે Valuations વધુ આકર્ષક બન્યા છે. કંપનીના જણાવ્યા અનુસાર, Nifty 50 નો ફોરવર્ડ P/E રેશિયો ઘટીને 18.4 થયો છે, જે 2024ની શરૂઆતમાં જોવા મળેલા ઊંચા Valuations કરતાં લગભગ 15% ઓછો છે અને છેલ્લા 10 વર્ષની સરેરાશની નજીક છે.
Valuation ઉપરાંત, સુધરતી મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિતિ પણ એક મહત્વનું પરિબળ છે. કંપનીઓના Earnings ની ગતિ સ્થિર છે અને Equity Ownership માં થયેલો ફેરફાર એક સકારાત્મક સંકેત માનવામાં આવી રહ્યો છે. છેલ્લા 21 મહિનામાં (જૂન 2026 સુધીમાં), વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી લગભગ $61 બિલિયન પાછા ખેંચી લીધા છે, જેના કારણે વિદેશી માલિકી 15 વર્ષના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગઈ છે. આ outflow ને ઘરેલું રોકાણકારો દ્વારા શોષી લેવાયો છે, જે લાંબા ગાળા માટે વધુ સ્થિર માલિકી આધાર પૂરો પાડે છે.
Strategy અને Portfolio ફોકસ
Jain ની અગાઉની ડિફેન્સિવ સ્ટ્રેટેજી, જેમાં Large-Cap શેરોને પ્રાધાન્ય આપવું અને સક્રિય પોઝિશન ઘટાડવી શામેલ હતી, તેણે fund ને એવા સમયગાળામાં મદદ કરી જ્યારે બજારમાં વળતર સ્થિર અથવા નકારાત્મક હતું. તે સમયે વધુ પડતા મોંઘા નાના શેરોથી દૂર રહીને fund એ મૂડીનું રક્ષણ કર્યું હતું. હવે, બજારની પરિસ્થિતિ બદલાતા, 3P Investment Managers તેમની Asset Allocation માં ફેરફાર કરવા જઈ રહ્યા છે.
હાલમાં, Portfolio માં 78.2% Large-Cap શેરો અને 17.7% Small-Cap કંપનીઓમાં રોકાયેલ છે. રોકાણકારો અપેક્ષા રાખી શકે છે કે જેમ જેમ કંપની ચોક્કસ તકો શોધી કાઢશે, તેમ તેમ Portfolio માં Small અને Mid-Cap નો હિસ્સો ધીમે ધીમે વધશે. આ ફેરફાર પાછળનું મુખ્ય કારણ એ માન્યતા છે કે ભારતીય ઇક્વિટી માટે જોખમ-વળતરનું સંતુલન નોંધપાત્ર રીતે સુધર્યું છે, કારણ કે ભારત અને અન્ય ઉભરતા બજારો વચ્ચેનું Valuation ગેપ પણ સામાન્ય થયું છે.
રોકાણકારો માટે Monitorable Trends
આ રણનીતિનું પ્રદર્શન fund ની વ્યક્તિગત શેરો પસંદ કરવાની ક્ષમતા પર આધાર રાખશે, જે આર્થિક વૃદ્ધિનો લાભ લઈ શકે અને વધુ પડતા કંપની-વિશિષ્ટ જોખમોથી બચી શકે. જેમ જેમ fund Small-Cap માં ફાળવણી વધારે છે, તેમ તેમ મુખ્ય Monitorable એ કંપનીના ભાવિ ત્રિમાસિક અહેવાલોમાં નવા રોકાણોની ગતિ અને તેઓ કયા ક્ષેત્રોને પસંદ કરે છે તે અંગેની તેમની ટિપ્પણીઓ હશે. રોકાણકારોએ એ પણ ટ્રેક કરવું જોઈએ કે વૈશ્વિક બજારમાં અસ્થિરતા ચાલુ રહે તો ઘરેલું inflow ની સ્થિતિસ્થાપકતા કેવી રીતે ટકી રહે છે, કારણ કે તાજેતરમાં આ ભારતીય ઇક્વિટી બજાર માળખા માટે એક મોટો આધારસ્તંભ રહ્યો છે.