Whalesbook
ગ્રીનફિલ્ડ વિસ્તરણ: પડકારો અને અમલીકરણ
Prabhudas Lilladher ના રિપોર્ટ મુજબ, Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS) તેની વિસ્તરણ યોજનાઓમાં પ્રગતિ કરી રહ્યું છે. નવા ગ્રીનફિલ્ડ યુનિટ્સ, જેમ કે Electronic City, ના કારણે શરૂઆતી ખર્ચાઓ થયા હોવા છતાં, કંપનીએ EBITDA માં 4% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાવ્યો છે. Electronic City યુનિટ ચોથા ક્વાર્ટરમાં સંપૂર્ણપણે કાર્યરત થયું છે, જે નવી સુવિધાઓને કાર્યક્ષમ રીતે શરૂ કરવાની કંપનીની ક્ષમતા દર્શાવે છે. બ્રોકરેજ દ્વારા આ નવા પ્રોજેક્ટ્સની ઝડપ પર પણ ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે.
વૃદ્ધિના ડ્રાઇવર્સ અને ભવિષ્યની નફાકારકતા
આગળ જોઈએ તો, રિપોર્ટમાં કર્ણાટક અને કેરળમાં નવા નેતૃત્વની નિમણૂકની વિગતો આપવામાં આવી છે, જે આ મુખ્ય વિસ્તારોમાં વૃદ્ધિને વેગ આપવાની રણનીતિ સૂચવે છે. આ પગલું KIMS ની ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતામાં સુધારો લાવશે તેવી અપેક્ષા છે. લીન કોસ્ટ સ્ટ્રક્ચર (Lean Cost Structure) અને સ્થાનિક મેડિકલ ટીમો સાથેની ભાગીદારીનો લાભ ઉઠાવીને, Prabhudas Lilladher માને છે કે KIMS ઝડપથી બ્રેક-ઈવન પોઈન્ટ (Breakeven Point) હાંસલ કરી શકે છે. બ્રોકરેજ આગામી ત્રણ થી ચાર વર્ષ માં મહારાષ્ટ્ર, કર્ણાટક અને કેરળ ક્લસ્ટર્સ માટે 25% થી વધુ ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન (OPM) હાંસલ કરવાની આગાહી કરે છે.
વેલ્યુએશન અને ભલામણ
જ્યારે FY27E અને FY28E માટે EBITDA નો અંદાજ સ્થિર છે, ત્યારે અપેક્ષિત ઊંચા ડેપ્રિસિયેશન (Depreciation) અને વ્યાજ ખર્ચને કારણે પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) માં 7-10% નો ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે. જોકે, ભવિષ્યમાં, બ્રોકરેજ FY26 થી FY28E દરમિયાન KIMS 32% EBITDA કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) હાંસલ કરશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. આ વૃદ્ધિની સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, Prabhudas Lilladher ₹800 ના પ્રાઈસ ટાર્ગેટ સાથે KIMS પર 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. આ ટાર્ગેટ FY28E એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ટુ EBITDA મલ્ટિપલના 28x પર આધારિત છે.