નેશનલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ ઓફ સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ્સ (NISM) 22 જુલાઈથી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (MF) અને સ્પેશિયલાઇઝ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ (SIF) ડિસ્ટ્રીબ્યુટર્સ માટે એક સંયુક્ત પરીક્ષા શરૂ કરશે. આ પગલાનો ઉદ્દેશ્ય ડિસ્ટ્રીબ્યુટર્સ માટે પ્રવેશ અવરોધો અને પાલન ખર્ચ ઘટાડવાનો છે.
ડિસ્ટ્રીબ્યુટર્સ માટે સરળ માર્ગ
નેશનલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ ઓફ સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ્સ (NISM) હવે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને સ્પેશિયલાઇઝ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ (SIF) ડિસ્ટ્રીબ્યુટર્સ માટે સર્ટિફિકેશન પ્રક્રિયાને સરળ બનાવી રહ્યું છે. 22 જુલાઈથી, નવી NISM-Series-V-D સર્ટિફિકેશન પરીક્ષા શરૂ કરવામાં આવશે. આ પરીક્ષા પાસ કરનારા પ્રોફેશનલ્સ બંને પ્રકારના ઉત્પાદનોના વિતરણ માટે પાત્ર બનશે, જેનાથી તેમને અલગ-અલગ પરીક્ષાઓ આપવાની જરૂરિયાત નહીં રહે.
આ પહેલા, SIF પ્રોડક્ટ્સનું વિતરણ કરવા માંગતા ડિસ્ટ્રીબ્યુટર્સને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને ડેરિવેટિવ્ઝ બંને માટે અલગ પરીક્ષાઓ પાસ કરવી પડતી હતી. આનાથી સમય અને નોંધણી ફી બંનેનો બોજ વધતો હતો. નવી સંયુક્ત પરીક્ષામાં ત્રણ કલાકનો સમય રહેશે અને તેમાં 150 પ્રશ્નો હશે. પાસ થવા માટે ઓછામાં ઓછા 60% ગુણ મેળવવા જરૂરી છે. આ પરીક્ષાની નોંધણી ફી ₹3,000 (વત્તા ટેક્સ) રાખવામાં આવી છે. મહત્વપૂર્ણ છે કે જે ડિસ્ટ્રીબ્યુટર્સે પહેલેથી જ NISM-Series-V-A મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને NISM-Series-XIII કોમન ડેરિવેટિવ્ઝ પરીક્ષાઓ પાસ કરી લીધી છે, તેઓ આ નવી જરૂરિયાતમાંથી મુક્ત રહેશે.
SIF માર્કેટમાં તેજી
આ નિયમનકારી ફેરફાર SIF સેગમેન્ટમાં જોવા મળી રહેલા ઝડપી વિકાસ સાથે સુસંગત છે. જૂન 2026 ના ડેટા અનુસાર, SIF માં મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ (Assets Under Management) વધીને ₹17,858 કરોડ થઈ ગઈ છે, જે પાછલા મહિનાની સરખામણીમાં 29% નો વધારો દર્શાવે છે. માસિક ઇનફ્લોમાં પણ 171% નો વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે ₹3,782 કરોડ પર પહોંચ્યો છે. આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે હાઇબ્રિડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજીમાં રોકાણકારોના વધતા રસને કારણે છે, જે હાલમાં કુલ SIF એસેટ્સના લગભગ 72% હિસ્સો ધરાવે છે.
વેલ્થ મેનેજર્સ માટે વ્યૂહાત્મક અસરો
લાયકાત મેળવવા માટે જરૂરી ખર્ચ અને સમય ઘટાડીને, નિયમનકારી સંસ્થા વધુ વિતરકોને અત્યાધુનિક રોકાણ ઉત્પાદનો સાથે જોડાવા માટે પ્રોત્સાહન આપવા માંગે છે. જોકે આ પગલાથી વહીવટી અવરોધો ઘટશે, તેમ છતાં આ ફંડ્સની સફળતા આખરે ડિસ્ટ્રીબ્યુટર સર્ટિફિકેશન કરતાં વધુ પરિબળો પર નિર્ભર રહેશે. તેમાં રોકાણકારો માટે જટિલ ઉત્પાદનોની યોગ્યતા, ફંડ મેનેજમેન્ટની ગુણવત્તા અને ડિસ્ટ્રીબ્યુટર પ્રોત્સાહનોની સ્પષ્ટતા શામેલ છે. ઇન્ડસ્ટ્રી ફીડબેક સૂચવે છે કે સરળ પાલન આવકાર્ય વિકાસ છે, પરંતુ લાંબા ગાળાની સ્વીકૃતિ રોકાણકાર શિક્ષણ અને ડેરિવેટિવ-આધારિત રોકાણ માળખા સાથે સંકળાયેલા જોખમોને અસરકારક રીતે સમજાવવાની ડિસ્ટ્રીબ્યુટર્સની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે. નવી પરીક્ષાનો અભ્યાસક્રમ પણ આ જરૂરિયાતને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં 45% સામગ્રી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પર, 35% ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્ઝ પર અને 20% ઇન્ટરેસ્ટ રેટ ડેરિવેટિવ્ઝ પર કેન્દ્રિત છે.