Whalesbook
Q4 માં પ્રોફિટ ઘટ્યો, પણ ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર સુધારો
NCC લિમિટેડના Q4 FY26 માટેના પરિણામો મિશ્ર રહ્યા છે. કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 18.8% ઘટીને ₹206.02 કરોડ થયો, જે ગયા વર્ષે આ જ સમયગાળામાં ₹253.82 કરોડ હતો. જોકે, છેલ્લા ક્વાર્ટર (Q3 FY26) ની સરખામણીમાં નેટ પ્રોફિટમાં 68.2% નો જંગી ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે ₹122.46 કરોડ થી વધીને ₹206.02 કરોડ થયો. ઓપરેશન્સમાંથી રેવન્યુમાં નજીવો 1.04% નો વધારો થઈને ₹6,253.96 કરોડ નોંધાયો. ક્વાર્ટર માટે પ્રોફિટ માર્જિન 8.4% રહ્યું. આ પરિણામો વચ્ચે, શેરનો ભાવ ₹152-160 ની રેન્જમાં જોવા મળ્યો, જે તેના 52-અઠવાડિયાના હાઈ ₹242.15 થી ઘણો નીચે છે.
₹830 અબજની વિશાળ ઓર્ડર બુક
NCC ના ભવિષ્ય માટે તેની મજબૂત ઓર્ડર બુક એક મુખ્ય આધારસ્તંભ છે. FY26 ના અંત સુધીમાં, કુલ ઓર્ડર બુક આશરે ₹830 અબજ (એટલે કે ₹83,004 કરોડ) પર પહોંચી ગઈ છે, જે છેલ્લા બાર મહિનાની રેવન્યુના લગભગ 4.8 ગણી છે. FY26 માં કંપનીને ₹319 અબજ ના નવા ઓર્ડર મળ્યા, જેમાં ₹115 અબજ નો માઇનિંગ પ્રોજેક્ટનો પણ સમાવેશ થાય છે. FY26 માં કુલ ઓર્ડર ઇનફ્લો FY25 ની સરખામણીમાં 3% ઘટ્યા હોવા છતાં, ઓર્ડર બુકનું કુલ મૂલ્ય 16% વધીને ₹83,004 કરોડ થયું છે, જે FY25 માં ₹71,568 કરોડ હતું. મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, મુખ્ય પ્રોજેક્ટ્સ પર કામ ઝડપી બન્યું છે.
એનાલિસ્ટનો 'Buy' રેટિંગ અને ₹195 નો ટાર્ગેટ
બ્રોકરેજ ફર્મ Prabhudas Lilladher એ NCC પર પોતાનું 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેર માટે ₹195 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. આ ટાર્ગેટ FY28 ની અંદાજિત EPS (શેર દીઠ કમાણી) ના 15 ગણા અને FY28 ની પ્રોજેક્ટેડ બુક વેલ્યુના લગભગ 1.2 ગણાના વેલ્યુએશન પર આધારિત છે. હાલમાં, NCC નો P/E રેશિયો લગભગ 13.5-14.04 ગણો છે અને માર્કેટ કેપ લગભગ ₹9,500-10,000 કરોડ છે. અન્ય એનાલિસ્ટ્સ પણ 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, જેમાં સરેરાશ 12-મહિનાના ટાર્ગેટ ₹199.75 થી ₹205.53 સુધીના છે, જે 20-39% નો સંભવિત લાભ સૂચવે છે.
પડકારો અને સાવચેતીભર્યો આઉટલૂક
જોકે, કેટલાક પડકારો પણ છે. મેનેજમેન્ટે વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ અને સરકારી ખર્ચમાં સંભવિત ઘટાડાને કારણે FY27 માટે કોઈ ચોક્કસ ગાઇડન્સ આપ્યું નથી. Prabhudas Lilladher એ પ્રોફિટ માર્જિન પર વર્તમાન દબાણને કારણે FY27 માટે EPS અંદાજમાં 8% નો ઘટાડો કર્યો છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં NCC ના શેરમાં 29% થી વધુનો ઘટાડો થયો છે, જે દર્શાવે છે કે માર્કેટ આ પડકારોને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યું છે.
ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટર માટે સકારાત્મક માહોલ
NCC ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરમાં કાર્યરત છે, જેને સરકારના મોટા સમર્થનની અપેક્ષા છે. ભારતની અર્થવ્યવસ્થા 6.5% ની આસપાસ વૃદ્ધિ કરશે તેવી ધારણા છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટર 2027 સુધીમાં વાર્ષિક 8-8.2% ના દરે વૃદ્ધિ પામશે તેવી આગાહી છે. આ સકારાત્મક આર્થિક વાતાવરણ NCC જેવી કંપનીઓ માટે સારી તકો પૂરી પાડે છે, પરંતુ કંપનીએ તેની મોટી ઓર્ડર બુકને નફાકારક વૃદ્ધિમાં રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતા દર્શાવવી પડશે.