Nuvama Institutional Equities ના લેટેસ્ટ રિપોર્ટ મુજબ, ભારતીય NBFC સેક્ટર RBI ના સંભવિત વ્યાજ દરના વધારાને સહન કરવા માટે સક્ષમ છે. મજબૂત કેપિટલ બફરને કારણે સિસ્ટમિક રિસ્ક ઓછું જણાય છે, જોકે રોકાણકારોએ અનસિક્યોર્ડ લોન સેગમેન્ટ અને માર્જિન પર દબાણ જેવી બાબતો પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ.
Nuvama Institutional Equities દ્વારા બહાર પાડવામાં આવેલા નવા રિપોર્ટમાં સ્પષ્ટ કરવામાં આવ્યું છે કે Reserve Bank of India (RBI) દ્વારા સંભવિત વ્યાજ દરમાં વધારો કરવામાં આવે તો પણ ભારતીય NBFC સેક્ટરમાં કોઈ મોટી સિસ્ટમિક અસર થવાની શક્યતા ઓછી છે. આગામી ઓક્ટોબર ૫-૭, ૨૦૨૬ ના રોજ યોજાનારી મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠક પહેલા આ મૂલ્યાંકન ખૂબ મહત્વનું માનવામાં આવે છે. રિપોર્ટ અનુસાર, અગાઉના ક્રેડિટ સાયકલની સરખામણીમાં આ ઉદ્યોગ હવે વધુ સારી સ્થિતિમાં છે.
મજબૂત કેપિટલ બફરથી સુરક્ષા
NBFC સેક્ટરે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં પોતાની બેલેન્સ શીટને ઘણી મજબૂત બનાવી છે. FY22 થી FY24 દરમિયાન જ્યારે રેપો રેટમાં ૨૫૦ બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થયો હતો, ત્યારે પણ ઉદ્યોગે પોતાની એસેટ ક્વોલિટીમાં સુધારો નોંધાવ્યો હતો. આ સમયગાળામાં ગ્રોસ નોન-પરફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPAs) ૫.૭ ટકા થી ઘટીને માર્ચ ૨૦૨૩ સુધીમાં ૪.૬ ટકા પર આવી ગઈ હતી. ક્રેડિટ ગ્રોથ અને યોગ્ય પ્રોવિઝનિંગને કારણે આ સેક્ટર કોઈપણ પ્રકારની વોલેટિલિટી સામે રક્ષણ મેળવવા સક્ષમ બન્યું છે.
માર્જિન પર દબાણ અને ચોક્કસ સેગમેન્ટમાં જોખમ
સિસ્ટમિક નિષ્ફળતાની શક્યતા ભલે ઓછી હોય, પરંતુ કેટલીક ઓપરેશનલ ચેલેન્જીસ ચોક્કસપણે છે. રોકાણકારો માટે સૌથી મોટી ચિંતા Net Interest Margins (NIMs) પર પડતી અસરની છે. RBI ના દર વધારાથી ફંડિંગ કોસ્ટ વધી જાય છે. જો કોઈ કંપની આ વધારાનો બોજ ગ્રાહકો પર ઝડપથી ન નાખી શકે, તો તેની પ્રોફિટેબિલિટી પર દબાણ આવી શકે છે.
આ ઉપરાંત, તણાવ સમાન રીતે વહેંચાયેલો નથી. ખાસ કરીને અનસિક્યોર્ડ પર્સનલ લોન, માઇક્રોફાઇનાન્સ અને કોમર્શિયલ વ્હીકલ ફાઇનાન્સિંગ જેવા સેગમેન્ટ્સ વધુ સંવેદનશીલ છે. ત્યાં મોંઘવારી અને કેશ ફ્લોની અસ્થિરતાની અસર વધુ જોવા મળી શકે છે.
સાથે જ, ૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ થી લાગુ થયેલા RBI ના નવા નિયમો મુજબ તણાવગ્રસ્ત અસ્કયામતોના રિઝોલ્યુશન માટે નવી ગાઈડલાઈન્સ આવી છે. રોકાણકારોએ હવે તે જોવું રહ્યું કે આ નિયમનકારી ફેરફારો ક્રેડિટ ડિમાન્ડ અને રીપેમેન્ટ સાયકલ પર કેવી અસર કરે છે.