બ્રોકરેજ હાઉસ Motilal Oswal એ NTPC પર પોતાનું 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેર માટે **₹360** ની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ નક્કી કરી છે. FY27 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં કંપનીના પરિણામો ધારણા કરતા સારા રહ્યા હોવા છતાં, રિન્યુએબલ એનર્જીના પ્રોજેક્ટ્સમાં વિલંબ અને માર્જિન પરના દબાણે રોકાણકારોની ચિંતા વધારી છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ NTPC ના શેર પર પોતાની 'Neutral' પોઝિશન યથાવત રાખી છે અને શેર માટે ₹360 નો ટાર્ગેટ આપ્યો છે. કંપનીના FY27 ના બીજા ક્વાર્ટરના પરિણામોમાં મિશ્ર સંકેતો જોવા મળ્યા છે, જ્યાં મજબૂત આંકડાઓની પાછળ કેટલીક આંતરિક ઓપરેશનલ મુશ્કેલીઓ પણ સામે આવી છે.
નાણાકીય સ્થિતિ અને નફો
NTPC ની સ્ટેન્ડઅલોન રેવન્યુ આ ક્વાર્ટરમાં ₹458 અબજ રહી છે, જે બજારના અંદાજ કરતા 11% વધારે છે. એડજસ્ટેડ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (APAT) ₹53.4 અબજ નોંધાયો છે, જે એનાલિસ્ટના અંદાજ કરતા 14% વધુ છે. જોકે, બ્રોકરેજે નોંધ્યું છે કે આ નફો મુખ્યત્વે રેગ્યુલેટરી ડિફરલ ઈન્કમ (Regulatory Deferral Income) ને આભારી છે, જે કાયમી આવક નથી અને આવનારા ક્વાર્ટરમાં તેમાં ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.
ઓપરેશનલ પડકારો
કંપનીનો પ્લાન્ટ લોડ ફેક્ટર (PLF) 75.11% રહ્યો છે, જે સ્થિર છે. પરંતુ, EBITDA ₹109 અબજ રહ્યો છે, જેમાં માર્જિન વાર્ષિક ધોરણે 180 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 23.8% પર આવી ગયા છે. આ માર્જિન પરનું દબાણ કંપનીની વધતી જતી કોસ્ટ અને સ્પર્ધાત્મક પડકારોને દર્શાવે છે.
રિન્યુએબલ એનર્જી ટ્રાન્ઝિશનમાં વિલંબ
સૌથી મોટી ચિંતા રિન્યુએબલ એનર્જીના લક્ષ્યાંકોને લઈને છે. NTPC એ FY27 માટે પોતાની રિન્યુએબલ કેપેસિટી વધારવાનું લક્ષ્ય 8 GW થી ઘટાડીને 6.5 GW કર્યું છે. ટ્રાન્સમિશનની સમસ્યાઓને કારણે પ્રોજેક્ટ્સ સમયસર પૂરા કરવામાં મુશ્કેલી પડી રહી છે, જે લાંબા ગાળાના ગ્રોથ માટે નકારાત્મક બની શકે છે.
રોકાણકારો માટે હવે NGEL સબસિડિયરી હેઠળના પ્રોજેક્ટ્સ અને કોર થર્મલ બિઝનેસના માર્જિન ટ્રેન્ડ્સ પર નજર રાખવી અત્યંત જરૂરી છે.