બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ Kaynes Technology માટે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને શેરનો ભાવ ₹5,000 સુધી જવાનો અંદાજ લગાવ્યો છે. જોકે, Q1 FY27 માં કંપનીના રેવન્યુમાં **40%** નો મોટો ઉછાળો આવ્યો છે, પરંતુ નેટ પ્રોફિટમાં **24%** નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે એનાલિસ્ટોની અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછો છે. રોકાણકારો હવે નવા વિસ્તરણ અને ઊંચા દેવાને કારણે ભવિષ્યની પ્રોફિટેબિલિટી પર થનારી અસર પર નજર રાખી રહ્યા છે.
Motilal Oswal નું 'BUY' રેટિંગ અને ₹5,000 નો ટાર્ગેટ
બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ Kaynes Technology ના શેર પર પોતાનો 'BUY' રેટિંગ યથાવત રાખ્યો છે અને શેર માટે ₹5,000 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ નક્કી કર્યો છે. આ નિર્ણય કંપનીના નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ ક્વાર્ટરના પરિણામો બાદ લેવામાં આવ્યો છે, જેમાં મજબૂત માંગ વૃદ્ધિ અને વધતા ઓપરેશનલ ખર્ચ વચ્ચે એક મિશ્ર ચિત્ર જોવા મળ્યું છે.
રેવન્યુમાં જબરદસ્ત વૃદ્ધિ
Kaynes Technology એ આ ક્વાર્ટરમાં ₹946 કરોડ નું કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ નોંધાવ્યું છે, જે ગયા વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 40.5% નો વધારો દર્શાવે છે. કંપનીનો ઓર્ડર બુક પણ મજબૂત દેખાઈ રહ્યો છે, જે 30 જૂન, 2026 સુધીમાં આશરે ₹8,900 કરોડ પર પહોંચ્યો છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 20% નો સુધારો દર્શાવે છે. ઓટોમોટિવ, ઇન્ડસ્ટ્રીયલ અને એરોસ્પેસ જેવા ક્ષેત્રોમાંથી મળેલા નોંધપાત્ર યોગદાનને કારણે કંપનીની ઇલેક્ટ્રોનિક્સ મેન્યુફેક્ચરિંગ સર્વિસિસ (EMS) ની માંગ વધી રહી છે.
પ્રોફિટેબિલિટી પર દબાણ
રેવન્યુમાં થયેલી આ પ્રભાવશાળી વૃદ્ધિ છતાં, કંપનીના બોટમ લાઇન (Net Profit) પર દબાણ જોવા મળ્યું છે. ક્વાર્ટર માટે કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 24.4% ઘટીને ₹56.4 કરોડ થયો છે, જે એનાલિસ્ટોના ₹69 કરોડ ના અંદાજ કરતાં ઓછો છે. જોકે EBITDA ₹147.6 કરોડ રહ્યો છે, જે 31% નો વધારો દર્શાવે છે, પરંતુ EBITDA માર્જિન 120 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 15.6% થયું છે.
આ ઘટાડો અને માર્જિન સંકોચન મુખ્યત્વે વધેલા ઓપરેશનલ ખર્ચને કારણે છે. કંપની હાલમાં 10% થી 35% સુધીના કમ્પોનન્ટ ભાવ વધારાનો સામનો કરી રહી છે. આ ઉપરાંત, OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) અને PCB (Printed Circuit Board) ની ક્ષમતા જેવા વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સમાં મોટા રોકાણને કારણે ડેપ્રિશિએશન (Depreciation) અને વ્યાજ ખર્ચમાં વધારો થયો છે. આ મૂડી-સઘન પ્રોજેક્ટ્સ લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ માટે જરૂરી છે, પરંતુ તે ટૂંકા ગાળાની કમાણી પર તાત્કાલિક દબાણ લાવે છે.
રોકાણકારો માટે ધ્યાનમાં રાખવા જેવી બાબતો અને જોખમો
Nuvama, Nomura અને JM Financial જેવી અન્ય બ્રોકરેજ ફર્મ્સે પણ શેર અંગે સાવચેતીભર્યો મત વ્યક્ત કર્યો છે. તેમની મુખ્ય ચિંતાઓ કંપનીની વર્કિંગ કેપિટલ જરૂરિયાતો, ઇન્વેન્ટરી મેનેજમેન્ટ અને વધતા દેવાને લઈને છે. જેમ જેમ કંપની નવી ઉત્પાદન ક્ષમતાઓમાં રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખે છે, તેમ તેમ રોકડ પ્રવાહ જાળવવો અને દેવું નિયંત્રિત કરવું નાણાકીય સ્થિરતા માટે નિર્ણાયક બનશે.
આગામી ક્વાર્ટર્સમાં, રોકાણકારોએ કંપનીની વધતી કમ્પોનન્ટ કિંમતોને ગ્રાહકો પર ટ્રાન્સફર કરવાની અને પ્રોફિટ માર્જિન સુધારવાની ક્ષમતા પર ધ્યાન આપવું પડશે. મજબૂત ઓર્ડર બુક સતત માંગ સૂચવે છે, પરંતુ દેવું અને નવા પ્રોજેક્ટ્સમાંથી થતા ઊંચા ડેપ્રિશિએશનની અસર એ પ્રાથમિક પરિબળો હશે જે નક્કી કરશે કે કંપની તેના વૃદ્ધિ લક્ષ્યાંકોને પૂર્ણ કરી શકશે કે નહીં.