Whalesbook
મોતીલાલ ઓસવાલનો Lenskart પર વિશ્વાસ વધ્યો
બ્રોકરેજ ફર્મ Motilal Oswal એ Lenskart Ltd. માટે પોતાના ભાવ લક્ષ્યાંક (Price Target) ને Rs 650 સુધી વધાર્યો છે, સાથે જ 'Buy' રેટિંગ પણ જાળવી રાખી છે. આ નિર્ણય કંપનીના ચોથા ક્વાર્ટરના મજબૂત પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની વૃદ્ધિની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓને દર્શાવે છે.
ઓમ્નીચેનલ મોડેલ અને વૈશ્વિક વિસ્તરણ બન્યા સફળતાના આધાર
Lenskart ની સફળતા પાછળ તેનું ઇન્ટિગ્રેટેડ બિઝનેસ મોડેલ અને આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે વિસ્તરણ મુખ્ય કારણો છે. કંપનીએ ઉત્પાદન અને લોજિસ્ટિક્સને કેન્દ્રિય બનાવીને, બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન દ્વારા ખર્ચ કાર્યક્ષમતા મેળવીને અને વ્યાપક ઓમ્નીચેનલ નેટવર્ક વિકસાવીને નોંધપાત્ર સ્પર્ધાત્મક લાભ મેળવ્યો છે. તેમની 'હાઉસ-ઓફ-બ્રાન્ડ્સ' વ્યૂહરચના વિવિધ બજાર વર્ગોને ધ્યાનમાં રાખીને ગુણવત્તાયુક્ત ચશ્મા સુલભ બનાવે છે.
નાણાકીય અનુમાનો મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે
Motilal Oswal એ Lenskart માટે તેના નાણાકીય અનુમાનોને પણ ઉપર તરફ સુધાર્યા છે. FY27E અને FY28E માટે આવકના અંદાજમાં, તેમજ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) અને PAT (Profit After Tax) માટેના પ્રોજેક્શનમાં વધારો કરવામાં આવ્યો છે. બ્રોકરેજ FY26E થી FY28E વચ્ચે આવક (Revenue) માં 25% CAGR (Compound Annual Growth Rate), EBITDA માં 42%, અને PAT માં 44% ની વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે. આ વૃદ્ધિ સ્થાનિક આવકમાં લગભગ 26% અને આંતરરાષ્ટ્રીય વૃદ્ધિમાં 23% દ્વારા સમર્થિત થવાની અપેક્ષા છે. કંપનીનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ FY28E EBITDA ના 55x ના મૂલ્યાંકન મલ્ટીપલ પર આધારિત છે.
Valuation ને લઈને ઊઠેલા પ્રશ્નો
હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ હોવા છતાં, Lenskart નું valuation તેના ઉદ્યોગ સાથીદારો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. તેનો P/E (Price-to-Earnings) રેશિયો પીઅર મીડિયન કરતા ઘણો વધારે છે. આ પ્રીમિયમ valuation સાથે છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં પ્રમાણમાં ઓછું Return on Equity (ROE) જોવા મળ્યું છે. જોકે Lenskart ભારતના ઓર્ગેનાઇઝ્ડ આઇવેર સેક્ટરમાં નોંધપાત્ર બજાર હિસ્સો ધરાવે છે, તેમ છતાં જો વૃદ્ધિ લક્ષ્યાંકો સતત પૂરા ન થાય તો તેનું ઊંચું valuation એક જોખમ બની શકે છે. નફાકારક વૃદ્ધિ, નેટ સેલ્સ અને ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ વૃદ્ધિ સાથે સુસંગત રહેશે કે કેમ તે અંગે પણ ચિંતાઓ છે, જેમાં કેટલાક વિશ્લેષણો આ ક્ષેત્રોમાં સપાટ વાર્ષિક વૃદ્ધિ સૂચવે છે. Lenskart નું Return on Capital Employed (ROCE) આશરે 2.3% નોંધાયું છે.
મોટાભાગના analysts ના મતે 'Buy' રેટિંગ
મોટાભાગના analysts Lenskart Solutions પર 'Buy' રેટિંગ જાળવી રહ્યા છે, અને મોટાભાગના ખરીદીની ભલામણ કરે છે. સરેરાશ 12-મહિનાનો ભાવ લક્ષ્યાંક લગભગ ₹551.00 છે. ભવિષ્યની વૃદ્ધિ માટેના મુખ્ય પરિબળો તેના સ્ટોર નેટવર્કનું વિસ્તરણ અને ટેકનોલોજી તથા ઓટોમેશન પર સતત ધ્યાન રહેવાની અપેક્ષા છે. Analysts પ્રીમિયુરાઇઝેશન વ્યૂહરચનાઓ અને વધુ ઓમ્નીચેનલ વિસ્તરણ દ્વારા સતત વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે.