Motilal Oswal Securities એ Five Star Business Finance Ltd. માં 'BUY' રેટિંગ સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું છે અને શેર માટે ₹600 નો ભાવ લક્ષ્યાંક (Price Target) નક્કી કર્યો છે. બ્રોકરેજ માને છે કે કંપની પોર્ટફોલિયો રિપેરના સમયગાળા બાદ હવે ગ્રોથ ફેઝ (Growth Phase) માં પ્રવેશી રહી છે.
શું થયું?
Motilal Oswal Securities એ Five Star Business Finance Ltd. પર 'BUY' રેટિંગ આપ્યું છે અને ₹600 નો લક્ષ્યાંક નિર્ધારિત કર્યો છે. બ્રોકરેજે જણાવ્યું કે કંપની એક વર્ષ સુધી પોર્ટફોલિયો રિપેર પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યા બાદ હવે નિયંત્રિત વૃદ્ધિના તબક્કામાં પ્રવેશી રહી છે.
બ્રોકરેજનું અનુમાન છે કે નાણાકીય વર્ષ 2026 થી 2028 દરમિયાન કંપનીના એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં આશરે 21% અને પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) માં 12% નો કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) જોવા મળી શકે છે.
બિઝનેસ મોડેલ અને સંદર્ભ
Five Star Business Finance એક નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્સિયલ કંપની (NBFC) છે જે શહેરી, અર્ધ-શહેરી અને ગ્રામીણ વિસ્તારોમાં સૂક્ષ્મ ઉદ્યોગસાહસિકો અને સ્વ-રોજગાર ધરાવતા વ્યક્તિઓને સુરક્ષિત બિઝનેસ લોન પૂરી પાડે છે. આ કંપની મોટાભાગે રહેણાંક મિલકતોને ગીરવે (Collateral) રાખીને લોન આપે છે.
નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે, કંપનીએ આશરે ₹3,218 કરોડ ની આવક નોંધાવી હતી, જે પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 13% નો વધારો દર્શાવે છે. તેનો પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) ₹1,098.7 કરોડ રહ્યો હતો.
વૃદ્ધિ અને વેલ્યુએશનની દ્રષ્ટિ
Motilal Oswal ના અંદાજો મુજબ, મેનેજમેન્ટ દ્વારા એસેટ ક્વોલિટી અને કલેક્શન એફિશિયન્સી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે. બ્રોકરેજ માને છે કે FY28 સુધીમાં કંપનીનું રિટર્ન ઓન એસેટ્સ (RoA) 6.6% અને રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (RoE) 15% સુધી પહોંચી શકે છે. હાલમાં, શેર તેના FY27 અંદાજિત પ્રાઇસ-ટુ-બુક વેલ્યુ (P/BV) ના 1.7 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. ₹600 નો લક્ષ્યાંક માર્ચ 2028 ના અંદાજિત P/BV ના 1.8 ગણા પર આધારિત છે.
સ્પર્ધાત્મક લેન્ડસ્કેપ અને જોખમો
નાના બિઝનેસ ધિરાણ ક્ષેત્ર અત્યંત સ્પર્ધાત્મક છે. રોકાણકારો માટે મુખ્ય જોખમ લોન અગેઇન્સ્ટ પ્રોપર્ટી (LAP) અને MSME ધિરાણ ક્ષેત્રમાં વધતી સ્પર્ધા છે, જે માર્જિન અને વૃદ્ધિને અસર કરી શકે છે. પોર્ટફોલિયોની ગુણવત્તા સુધારવા છતાં, ભવિષ્યમાં એસેટ ક્વોલિટીમાં ઘટાડો નફાકારકતા પર દબાણ લાવી શકે છે.
રોકાણકારોએ આગળ શું ધ્યાનમાં રાખવું?
રોકાણકારોએ કંપનીની એસેટ ક્વોલિટી જાળવી રાખવાની ક્ષમતા, સ્પર્ધાત્મક ભાવ વચ્ચે નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIMs) નો ટ્રેન્ડ અને ભૌગોલિક વિસ્તરણ યોજનાઓના અમલીકરણની ગતિ પર નજર રાખવી જોઈએ. AUM માં વૃદ્ધિ અને ક્રેડિટ કોસ્ટના વલણમાં કોઈપણ ફેરફાર પણ મહત્વપૂર્ણ રહેશે.