Whalesbook
બ્રોકરેજ ફર્મે RIL ના આઉટલૂકમાં કર્યો ફેરફાર
Motilal Oswal એ Reliance Industries Ltd. (RIL) ના Q4 ના નાણાકીય પરિણામો બાદ પોતાના આઉટલૂકમાં થોડો ફેરફાર કર્યો છે. કંપનીના એનર્જી સેગમેન્ટ (Energy Segment) માં જોવા મળેલા નજીકના ગાળાના દબાણને કારણે, તેમણે RIL ના શેર માટે ટાર્ગેટ પ્રાઈસમાં 3% નો ઘટાડો કરીને તેને ₹1,655 કર્યો છે. આ ઘટાડા છતાં, બ્રોકરેજ ફર્મનો RIL પર મજબૂત વિશ્વાસ યથાવત છે અને તેમણે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખી છે. તેમને Reliance Retail ના વિકાસ અને Joint Pictures Limited (JPL) ના સંભવિત IPO થી શેરમાં 25% સુધીનો મોટો ઉછાળો (Upside) દેખાઈ રહ્યો છે.
નાણાકીય હાઈલાઈટ્સ અને ખર્ચ
નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માટે, RIL નું કોન્સોલિડેટેડ Ebitda (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) વાર્ષિક ધોરણે 8% વધીને ₹1,78,900 કરોડ થયું છે. જોકે, વધેલા વ્યાજ અને ડેપ્રિએશન (Depreciation) ખર્ચને કારણે એડજસ્ટેડ એટ્રિબ્યુટેબલ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) માં માત્ર 3% નો નજીવો વધારો થઈને ₹71,900 કરોડ રહ્યો છે. કમિટ કરાયેલ કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (Capital Expenditure) વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 10% વધીને ₹1,44,300 કરોડ થયું છે, જ્યારે કેશ કેપેક્સ (Cash Capex) માં લગભગ 12% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. નોંધનીય છે કે Reliance Jio Infocomm Ltd. (RJio) દ્વારા કરવામાં આવતા કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (Capex) માં પણ ઘટાડો થયો છે.
દેવું અને કેશ ફ્લો ગતિશીલતા
RIL નું કેલ્ક્યુલેટેડ દેવું (જેમાં સ્પેક્ટ્રમ લાયેબિલિટીઝ અને ક્રેડિટર્સનો સમાવેશ થાય છે) FY26 માં આશરે ₹5,800 કરોડ વધીને અંદાજે ₹2,81,800 કરોડ સુધી પહોંચ્યું છે. FY26 માટે કોન્સોલિડેટેડ ફ્રી કેશ ફ્લો (Free Cash Flow) ₹40,600 કરોડ થયો છે, જેમાં Asian Paints માં સ્ટેક વેચાણનો પણ ફાળો છે. અન્ય આવક અને વ્યાજને બાદ કરતાં, RIL નો કોન્સોલિડેટેડ ફ્રી કેશ ફ્લો નોંધપાત્ર રીતે સુધર્યો છે, જે અગાઉના વર્ષના મોટા નુકસાનમાંથી બહાર આવીને આશરે ₹18,000 કરોડ થયો છે. આ સુધારાનું મુખ્ય કારણ RJio માંથી જનરેટ થયેલ ફ્રી કેશ ફ્લોમાં થયેલો વધારો છે.
ભવિષ્યના ગ્રોથ કેટાલિસ્ટ
Motilal Oswal નો અંદાજ છે કે નાણાકીય વર્ષ 2026 થી 2028 (FY26-FY28) દરમિયાન RIL ના કોન્સોલિડેટેડ Ebitda અને એડજસ્ટેડ PAT માં 9-10% ની CAGR (Compound Annual Growth Rate) જોવા મળશે. શેરની કિંમતમાં તેજી લાવનાર મુખ્ય પરિબળોમાં Reliance Retail માં સતત મધ્યમથી ઉચ્ચ ડબલ-ડિજિટ ગ્રોથ (Mid-to-high double-digit growth), RJio સેવાઓ માટે ટેરિફ હાઇક (Tariff Hike) ની શક્યતા અને Joint Pictures Limited (JPL) નું આગામી IPO (Initial Public Offering) સામેલ છે. આ તમામ પરિબળો RIL ના શેરહોલ્ડર્સ માટે નોંધપાત્ર મૂલ્ય વૃદ્ધિ (Value Creation) લાવશે તેવી અપેક્ષા છે.