બજારમાં ચાલી રહેલી ભારે ઉથલપાથલ વચ્ચે MarketSmith India એ Kalyan Jewellers અને BHEL પર પોઝિટિવ આઉટલુક વ્યક્ત કર્યું છે. રિટેલ અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેક્ટરની આ દિગ્ગજ કંપનીઓના ગ્રોથ ડ્રાઈવર્સ પર રોકાણકારોની નજર ટકેલી છે.
ભારતીય શેરબજારમાં હાલમાં Nifty 50 દબાણ હેઠળ છે અને ઘટાડાનો સામનો કરી રહ્યું છે. આવા સમયગાળામાં જ્યારે બજારમાં અનિશ્ચિતતા છે, ત્યારે MarketSmith India એ ખાસ કરીને Kalyan Jewellers અને Bharat Heavy Electricals (BHEL) જેવી કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે, જેઓ પોતાના મજબૂત બિઝનેસ મોડલના કારણે અલગ તરી આવે છે.\n\n### Kalyan Jewellers અને સફળ FOCO મોડલ\n\nKalyan Jewellers ની આક્રમક વિસ્તરણ વ્યૂહરચના પાછળ તેમનું FOCO (Franchisee-Owned Company-Operated) મોડલ મુખ્ય છે. સામાન્ય રિટેલ બિઝનેસમાં નવા શોરૂમ ખોલવા માટે કંપનીએ મોટું રોકાણ કરવું પડે છે, પરંતુ FOCO મોડલમાં શોરૂમના ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરનો ખર્ચ ફ્રેન્ચાઈઝી ઉઠાવે છે. આનાથી કંપનીના મૂડી રોકાણ પર વળતર (Return on Capital) સુધરે છે. જોકે, રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે સોનાના ભાવમાં રહેલી અસ્થિરતા અને હાઈ વેલ્યુએશન (P/E Multiples) આ સ્ટોક માટે જોખમી બની શકે છે.\n\n### BHEL: ₹2.4 લાખ કરોડનું મજબૂત ઓર્ડર બુક\n\nBHEL માટે સૌથી પોઝિટિવ પાસું તેમનું વિશાળ ઓર્ડર બેકલોગ છે, જે અંદાજે ₹2.4 લાખ કરોડ જેટલું છે. પાવર જનરેશન અને રેલવે મોડર્નાઈઝેશન જેવા ક્ષેત્રોમાં ભારત સરકારના ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્લાનને કારણે BHEL ને મોટો ફાયદો થવાની શક્યતા છે.\n\nજોકે, આ સેક્ટરમાં કામગીરીનું અમલીકરણ (Execution) ખૂબ મહત્વનું છે. ઓર્ડર બુક હોવા છતાં, જો પ્રોજેક્ટ્સમાં વિલંબ થાય કે વર્કિંગ કેપિટલ અટવાયેલી રહે, તો તેનો સીધો પ્રભાવ નફાના માર્જિન પર પડી શકે છે. હાલના માહોલમાં રોકાણકારોએ કંપનીના માર્જિન પરફોર્મન્સ, ઓર્ડર અમલીકરણ અને કાચા માલના ભાવમાં થતા ફેરફારો પર ચાંપતી નજર રાખવી જોઈએ.