KEC International ના શેરમાં આજે **5%** નો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. કંપનીને મળેલા નવા મોટા ઓર્ડર્સને પગલે Kotak Institutional Equities એ સ્ટોકનું રેટિંગ અપગ્રેડ કર્યું છે, જોકે બ્રોકરેજે ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ઘટાડીને **₹400** કરી છે.
નવા ઓર્ડરની ભરમાર
KEC International ને તાજેતરમાં ₹1,030 કરોડના નવા ઓર્ડર્સ મળ્યા છે. આ ઓર્ડર્સમાં ભૂતાનમાં 400 kV ટ્રાન્સમિશન લાઇન, સાઉદી અરેબિયામાં 380 kV લાઇન, અમેરિકામાં ટાવર સપ્લાય અને ભારતમાં વિન્ડ પ્રોજેક્ટનો સમાવેશ થાય છે. આ સાથે કંપનીની વર્ષની કુલ ઓર્ડર બુક ₹8,600 કરોડને વટાવી ગઈ છે, જ્યારે કુલ ઓર્ડર પાઇપલાઇન ₹40,000 કરોડના આંકડાને પાર કરી ગઈ છે.
Kotak નું નવું વલણ
ગત એક વર્ષમાં શેરમાં 60% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યા બાદ, Kotak એ હવે આ શેર પર ભરોસો વ્યક્ત કર્યો છે. તેમનું માનવું છે કે ટ્રાન્સમિશન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પાછળ ભારતના મોટા ખર્ચનો લાભ કંપનીને મળી શકે છે. જોકે, સાવચેતીના ભાગરૂપે તેમણે શેરનો ટાર્ગેટ ₹470 થી ઘટાડીને ₹400 કરી દીધો છે. નાણાકીય વર્ષ 2027 થી 2029 માટે અર્નિંગ પર શેર (EPS) ના અંદાજમાં પણ 6% થી 26% નો ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે.
માર્જિનનું દબાણ અને જોખમો
કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન પર હજુ પણ દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે. પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં EBITDA માર્જિન ઘટીને 5.8% થયું છે, જે અગાઉના વર્ષે 7.0% હતું. સિવિલ અને રેલવે જેવા નોન-ટ્રાન્સમિશન સેગમેન્ટમાં પ્રોજેક્ટમાં વિલંબ અને ખર્ચમાં વધારો થવાને કારણે માર્જિન પર અસર પડી છે. વિશ્લેષકોનું કહેવું છે કે માર્જિનના સ્તરને ફરી 7.7% સુધી પહોંચાડતા નાણાકીય વર્ષ 2029 સુધીનો સમય લાગી શકે છે.
આ ઉપરાંત, મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને પ્રોજેક્ટ એક્ઝિક્યુશનના જોખમો હજુ પણ યથાવત છે. રોકાણકારોએ લાંબા ગાળા માટે 'ગ્રીન એનર્જી કોરિડોર' પર નજર રાખવી જોઈએ, પરંતુ હાલમાં માર્જિન સ્થિરતા એ કંપની માટે સૌથી મોટી કસોટી છે.