Whalesbook
Jefferies નો રિપોર્ટ: ટિટેગઢ રેલ અને જુપિટર વેગન્સ પર શું છે મોટી વાત?
બ્રોકરેજ ફર્મ Jefferies એ રેલવે સેક્ટરની બે મોટી કંપનીઓ, Titagarh Rail Ltd. અને Jupiter Wagons, પર પોતાના નવા રેટિંગ્સ જાહેર કર્યા છે, જેનાથી રોકાણકારોમાં ચર્ચા જગાવી છે. Jefferies નું માનવું છે કે Titagarh Rail Ltd. પેસેન્જર અને મેટ્રો કોચની મજબૂત માંગનો લાભ લેવા માટે ખૂબ સારી સ્થિતિમાં છે. બ્રોકરેજ આગામી fiscal year 2026 થી 2030 વચ્ચે Titagarh માટે 35% રેવન્યુ અને 43% EPS (Earnings Per Share) CAGR (Compound Annual Growth Rate) ની આગાહી કરે છે. આગામી પાંચ વર્ષમાં તેના પેસેન્જર સેગમેન્ટના રેવન્યુમાં ચૌદ ગણા વધારા અને મજબૂત ઓર્ડર બુક દ્વારા આ વૃદ્ધિને વેગ મળવાની શક્યતા છે.
માત્ર એટલું જ નહીં, માર્જિનમાં પણ નોંધપાત્ર સુધારાની અપેક્ષા છે. પેસેન્જર સેગમેન્ટનું માર્જિન 1.4 ટકા પોઈન્ટ વધવાની ધારણા છે કારણ કે કંપની પોતાની ટેકનોલોજીમાં પ્રગતિ કરી રહી છે. Jefferies આગાહી કરે છે કે Titagarh નો RoE (Return on Equity) FY26 માં 6% થી વધીને FY30 સુધીમાં 16% સુધી પહોંચી શકે છે. બ્રોકરેજે ₹810 નો પ્રાઈસ ટાર્ગેટ આપ્યો છે, જે કોર બિઝનેસને માર્ચ 2028 ના અંદાજિત EPS ના 25 ગણા પર વેલ્યુ કરે છે. આ સાથે, નવા વ્હીલ જોઈન્ટ વેન્ચરને તેના રોકાણના 2.5 ગણા પર વેલ્યુ કરવામાં આવ્યું છે.
ટિટેગઢ રેલ સામેના જોખમો અને જુપિટર વેગન્સનો દ્રષ્ટિકોણ
જોકે, Titagarh Rail માટે કેટલીક ચિંતાઓ પણ છે. તેમાં વર્તમાન ઓર્ડરની બહાર તેના વેગન બિઝનેસમાં અનિશ્ચિતતા, અમલીકરણના પડકારો અને પેસેન્જર કોચ સેગમેન્ટમાં ચાઈનીઝ સ્પર્ધકોનો સંભવિત પ્રવેશ શામેલ છે. આ પરિબળો બ્રોકરેજના આશાવાદી દ્રષ્ટિકોણ માટે મુખ્ય જોખમો રજૂ કરી શકે છે.
બીજી તરફ, Jefferies એ Jupiter Wagons પર Titagarh Rail ને વધુ પસંદગી આપી છે, જે વૃદ્ધિમાં મોટા તફાવતને કારણે છે. ફર્મ Jupiter Wagons માટે FY30 સુધીમાં માત્ર 23% EPS CAGR ની વધુ મધ્યમ આગાહી કરે છે, જે Titagarh ના 43% ની સરખામણીમાં ઘણી ઓછી છે. આ ધીમી વૃદ્ધિ Jupiter Wagons ના વેગન સેગમેન્ટમાં વધુ એક્સપોઝરને કારણે છે, જ્યાં Jefferies ઓછી મજબૂત વૃદ્ધિ જુએ છે.
બ્રોકરેજ Jupiter Wagons ને 'વૃદ્ધિના તફાવત માટે ખૂબ મોંઘુ' માને છે, નોંધે છે કે તેનું વેલ્યુએશન તેના અંદાજિત FY27 PE (Price-to-Earnings) રેશિયોના 40 ગણા પર છે. કોર બિઝનેસને માર્ચ 2028 ના અંદાજિત EPS ના 20 ગણા પર વેલ્યુ કરવામાં આવ્યું છે, જ્યારે તેના વ્હીલ મેન્યુફેક્ચરિંગ JV નું મૂલ્યાંકન 3.5 ગણા પ્રાઈસ-ટુ-બુક વેલ્યુ પર કરવામાં આવ્યું છે. Jupiter માટે મુખ્ય અપસાઇડ જોખમો JV નફામાં નોંધપાત્ર વધારો અથવા વેગન ઓર્ડરમાં વૃદ્ધિ છે.
બજાર પ્રતિક્રિયા અને એનાલિસ્ટ્સનો મત
એનાલિસ્ટ્સ મોટાભાગે Titagarh Rail ને પસંદ કરે છે, જ્યાં 12 માંથી 11 એનાલિસ્ટ 'Buy' ની ભલામણ કરે છે, અને એક 'Hold' સૂચવે છે. Jupiter Wagons ને ઓછું ધ્યાન મળ્યું છે, જેમાં છ એનાલિસ્ટમાંથી બે 'Buy', ત્રણ 'Hold' અને એક 'Sell' ની ભલામણ કરે છે. સોમવારે, 6 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ, Titagarh Rail ના શેર 0.6% ઘટીને ₹611.55 પર ટ્રેડ થયા હતા, જ્યારે Jupiter Wagons 1.3% ઘટીને ₹253.10 પર પહોંચ્યા હતા. બંને શેર તેમના તાજેતરના 52-અઠવાડિયાના ઉચ્ચ સ્તરથી નોંધપાત્ર રીતે નીચે હતા.