ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ Jefferies એ Kalyan Jewellers પર 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ **₹830** નક્કી કરી છે. Q2 FY27 ના મજબૂત પરિણામો અને કંપનીની ઝડપી એક્સપાન્શન પોલિસીને કારણે બ્રોકરેજ આ શેરને લઈને ખૂબ જ આશાવાદી છે.
તેજીનું મુખ્ય કારણ: FOCO મોડલ
Jefferies ના પોઝિટિવ વલણ પાછળનું મુખ્ય કારણ Kalyan Jewellers નું 'FOCO' (Franchisee Owned, Company Operated) મોડલ છે. આ વ્યૂહરચના દ્વારા કંપનીએ પોતાના કેપિટલ ખર્ચને નિયંત્રણમાં રાખીને ઝડપથી શોરૂમનું વિસ્તરણ કર્યું છે. માત્ર Q2 FY27 માં જ કંપનીએ 22 નવા શોરૂમ ખોલીને ભારતીય જ્વેલરી માર્કેટમાં પોતાની પકડ મજબૂત બનાવી છે. કંપનીએ ભારતની આવકમાં 27% અને કુલ આવકમાં 26% નો વાર્ષિક ધોરણે ઉછાળો નોંધાવ્યો છે.
દેવું ઘટાડવાની કવાયત
કંપની પોતાની બેલેન્સ શીટને મજબૂત બનાવવા પર પણ ભાર આપી રહી છે. ગત નાણાકીય વર્ષમાં કંપનીએ નોન-ગોલ્ડ મેટલ લોન તરીકે ₹564 કરોડનું દેવું ઘટાડ્યું છે. મેનેજમેન્ટનું લક્ષ્ય છે કે FY27 ના અંત સુધીમાં આ ચોક્કસ મેટલ લોનમાંથી સંપૂર્ણપણે મુક્ત થવું, જે કંપનીના નેટ પ્રોફિટ માર્જિનને સુધારવા માટે એક મોટું પગલું માનવામાં આવે છે.
શું છે રિસ્ક ફેક્ટર્સ?
તેજી વચ્ચે પણ કેટલાક પડકારો યથાવત છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં સોનાના ભાવમાં થતા ફેરફાર સીધી અસર માર્જિન પર કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, ભારતીય જ્વેલરી માર્કેટમાં અનઓર્ગેનાઈઝ્ડ પ્લેયર્સ તરફથી મળતી ટક્કર પણ એક મોટું જોખમ છે. રોકાણકારોએ આગામી ક્વાર્ટરમાં સ્ટોર એક્સપાન્શનની ગતિ અને દેવું ઘટાડવાની યોજનાના અમલીકરણ પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ. 8 ઓક્ટોબર, 2026 ના રોજ આ શેર ₹553.50 ના લેવલ પર બંધ થયો હતો, જ્યારે બ્રોકરેજે બુલ-કેસમાં ₹1,000 સુધીનો ટાર્ગેટ આપ્યો છે.